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基于EVA的上市公司股权激励机制研究
摘要：
股权激励是企业在发展过程中为了激发企业家精神，增强企业经营管理和掌控力，而用股权作为激励手段。以EVA为基础的股权激励机制，通过奖励企业高绩效员工的股权持有，使得高绩效员工能够与企业利益紧密关联，同时创造更高的经济效益。本文从股权激励机制的概念入手，阐述了EVA及其在股权激励中的应用。通过EVA指标下的股权激励机制，企业能够有效地提高企业生产力和市场竞争力，促进企业的可持续发展。最后，本文对EVA指标下的股权激励机制的实施策略和风险分析进行深入探讨。
关键词：EVA；股权激励；高绩效员工；经济效益；实施策略；风险分析
一、概念解析
股权激励，是企业为了激发员工的企业家精神，增强员工与企业多方面关系的紧密性，提高企业经营管理和掌控力而用股权作为激励手段。股权激励为企业激励员工的真正核心，藉由让员工分享未来的企业成长成果，可以有效的吸引、留住、发展和激发高绩效的核心员工。
EVA即经济增加值（EconomicValueAdded），风险管理理论上的重要指标，是经济价值管理（EconomicValueManagement）的核心评价指标之一。EVA是计算企业收益率的一种指标，是以企业的资本成本率为基础，用净利润去掉固定资产和营运资本的投资所需报酬率的乘积得到企业资本的增值。
二、EVA在股权激励中的应用
以EVA为基础的股权激励机制是近年来较流行的一种激励方式。EVA指标能够充分反映企业的盈利水平和创造价值的能力，而以EVA为基础的股权激励机制，也可以有效地推动企业的业绩提高，从而发挥员工激励的作用。
1.奖励高绩效员工股权持有
与传统的股票期权激励相比，以EVA为基础的股权激励机制更能够激励企业核心高绩效员工。传统的股票期权激励机制虽然可以使得员工获得股权收益，但是激励效果却不尽如人意。而以EVA为基础的股权激励机制，则采用根据EVA指标来决定员工的股权奖励比例，以此激励员工更好地服务企业，提高企业的经济效益。
2.加强企业经济效益与员工关系的联系
以EVA为基础的股权激励机制的核心是将企业经济效益与员工奖励联系起来。通过给予高绩效的员工股权奖励，使得员工能够受到企业的长期奖励，在企业长期的发展过程中更好地服务企业，为企业创造更高的经济效益。
三、EVA指标下的股权激励机制的实施策略
1.合适的EVA分配比例
这是实施EVA指标下的股权激励机制的前提条件之一。如果股权比例过高，可能会导致企业的财务压力过大，进而影响企业的正常运营。因此，在激励员工的同时，企业要制定合理的EVA分配比例。
2.建立评估机制
对于评估企业的经济价值，EVA指标是一种比较有效的制度性评价指标。企业可以根据EVA指标的表现情况，为高绩效员工提供股权奖励，从而有效地调动员工的积极性和竞争热情。
3.合理的员工股权锁定期
员工股权锁定期是一种限制股权流通的制度性措施，对于企业而言，通过设定股权锁定期，可以避免员工急于将股权转化为现金流，对企业造成影响。而对于员工而言，股权锁定期能够有效地达到保值增值的目的。
四、EVA指标下的股权激励机制的风险分析
1.市场变化风险
以EVA为基础的股权激励机制的实施，必然与市场环境密切相关。随着市场环境的变化，企业的经济效益也会受到影响，从而对企业的股权激励机制产生重要影响。
2.财务风险
在EVA指标下的股权激励机制中，企业在向员工提供股权激励的时候，也需要承担相应的财务风险。如果企业财务状况不佳，可能会影响员工对企业的信心和忠诚度。
3.操作风险
在以EVA为基础的股权激励机制中，如果企业操作不当，也可能会对企业产生重要影响。例如在股权激励的分配过程中没有进行有效的评估，以致于对企业财务状况造成重要的影响等。
五、结论
以EVA为基础的股权激励机制，能够有效地推动企业的发展，提升员工的积极性和竞争力。在具体实施过程中，应该注意合理地设置股权比例，建立有效的评估机制，并且还需要注意操作风险和财务风险等问题。通过不断地优化股权激励机制，以EVA为基础的股权激励机制将会成为企业激励员工、提高企业核心竞争力的重要手段。