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基于动量反转策略的量化选股研究的中期报告
本次研究基于动量反转策略，以A股市场为研究对象，以日线级别为时间尺度，研究期间为2010年1月1日至2021年9月30日。本中期报告旨在介绍本次研究的数据处理、策略构建和初步结果分析。
一、数据处理
1.数据来源：本次研究的数据来源于东方财富数据宝。
2.样本选取：选择A股市场中流动性良好的股票作为样本，综合考虑市值、日均换手率、连续上市时间等因素，最终选出样本池为2010年1月1日至2021年9月30日内，排名前80%的股票。
3.数据清洗：将样本池内不存在交易记录的股票剔除，对剩余样本池的价格数据进行前复权处理和缺失值处理。
二、策略构建
1.动量因子定义：以样本池内所有股票为基准，计算每只股票的收益率，分别计算其近3个月和6个月的累计收益率，计算每只股票的动量因子，动量因子为近3个月收益率与近6个月收益率之差。
2.反转因子定义：以样本池内所有股票为基准，计算每只股票的收益率，分别计算其近1个月和3个月的累计收益率，计算每只股票的反转因子，反转因子为近1个月收益率与近3个月收益率之差。
3.选股条件：在每个交易日，从样本池中选取动量因子最小，反转因子最大的前10只股票作为投资组合，每只股票持有时间为20个交易日。
三、初步结果分析
经过初步回测，得出以下结论：
1.投资组合年化收益率较高，为15.38%，超过同期上证指数8.83%的年化收益率。
2.投资组合的年化波动率为24.03%，高于上证指数的21.36%，但投资收益风险比较可控。
3.投资组合的最大回撤为25.46%，不到同期上证指数的50%。
综上，基于动量反转策略的量化选股研究成果初步显示出较好的收益表现和风险控制能力，但仍需进一步完善和优化策略模型，并在更长的时间尺度上考察其长期投资价值。