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案例学习投资项目分析案例24小王想要在两年后他大学毕业时买辆汽车。他有如下的资金来源：（1）他现在银行有5000美元的存款存款利率为8%按季度计息。（2）一年后他将从财产托管机构得到2000美元此费用存入信用合作社按月计息。（3）在购买汽车时他将申请一份汽车贷款。每月支付500美元付款期为4年年利率为18%按月计息。为此他将以每月从兼职工作薪水中扣除的方式在信用合作社存款。信用合作社按12%的利率每月支付利息。如果这辆汽车的预期花费是40000美元他每个月要存多少钱？解答：季利率期数现值终值1）5000元存款二年后的终值2%850005858.297月利率期数现值终值2）2000元存款一年后的终值1.00%1220002253.650月利率期数年金值现值3）按揭贷款的现值1.50%4850017021.277月利率期数终值年金值4)答案每月还款1.00%2414866.78551.16根据题意计算小王购买汽车时需要自己提供的资金为计算每个月要存的钱就是偿债基金的计算计算结果如表。【返回】案例学习投资项目分析案例23某公司考虑购买一套新的生产线公司投资部对该项目进行可行性分析时估计的有关数据如下：（1）初始投资为3000万元该生产线能使用五年。（2）按税法规定该生产线在五年内折旧（直线法折旧）净残值率为5%在此会计政策下预期第一年可产生400万元的税前利润以后四年每年可产生600万元的税前利润。（3）已知公司所得税税率为33%公司要求的最低投资报酬率为12%。公司董事会正在讨论该投资项目的可行性问题。董事长认为：按照投资部提供的经济数据该投资项目属于微利项目。理由是：投资项目在五年的寿命期内只能创造2800万元的税前利润扣除33%的所得税税后利润约为1876万元即使加上报废时净残值150万元根本不能收回最初的投资额3000万元更不用说实现12%的期望报酬率。总经理则认为按照该类生产线国外企业的使用情况来看使用寿命达不到五年一般只能使用四年；如果该生产线四年后确实淘汰该项目的报酬率可能达不到公司要求的最低投资报酬率。要求：根据以上资料通过计算分析回答下列问题。1、公司董事长的分析为何是错误的？2、如果该生产线能使用五年折现率为12%请你按净现值法评价该项目是否可行。3、如果该生产线的实际使用寿命只有四年假设折旧方法和每年的税前利润等均不变（注：此时需要考虎提前报废造成净损失减少所得税的影响）请你通过计算后回答：公司总经理的担忧是否有道理。解答：1、解：公司董事长的分析是以利润作为依据这是错误的。因为利润指标中已扣除了固定资产折旧而折旧也是投资的收回应该以投资项目的现金流量作为评价的主要依据。本项目中每年的折旧额为万元其经营活动的税前现金流量第一年为570+400=970万元以后每年为570+600=1170万元。2、解：如该生产线能使用5年则净现值为：NPV(5)＝[400×(1－33％)＋570]×0.8929＋[600×(1－33％)＋570]×3.0373×0.8929＋150×0.5674－3000＝3469.43－3000＝469.43万元净现值大于零说明该项目可行。3、解：如果该生产线的实际使用寿命为四年按12％的折现率计算该生产线的净现值为：NPV(4)＝[400×(1－33％)＋570]×0.8929＋[600×(1－33％)＋570]×2.4018×0.8929＋150×0.6355＋570×33％×0.6355－3000＝3047.63－3000＝47.63万元由于净现值仍然大于零故总经理的担忧是多余的。【返回】案例学习投资项目分析案例22ESSE公司想开发一个新产品现在已经到了决定是否采纳生产的阶段。生产用的设备将耗资900000美元项目预期寿命6年。然而这个产品在市场上的表现是不确定的。该公司的营销主任表示有四种可能的结果（状态1、2、3、4）：很成功、中等成功、失望和完全失败。根据这些公司的项目分析人员估算出可能的NPV和概率如下：经济状态概率NPV120%110000250%70000320%5000410%-25000要求：1、根据本题已给的数据计算新产品的期望净现值（ENPV）。2、由于新项目对公司的发展十分重要CH市场调研公司是公司长期的合作伙伴可以在生产之前提供产品可能产生的结果的调研报告。这个调查报告的费用是2000美元因此公司的管理层目前开始考虑应该怎么办即是直接投资呢？还是先调研再投资。注意：CH公司通过调研可以得出新产品是趋于盈利还是趋于亏损的结果。如果市场调研表明发生三种状态1、2、3中的一种公司就会接受项目；然而如果调查结果表明状态4会发生公司就不能投产。请判断CH市场研究公司的介入是否有