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CEV模型下保险人最优投资策略的研究的综述报告
保险公司投资策略一直是经济研究的热门话题之一。在现代金融理论中，常采用风险管理理论来指导保险公司的投资决策。CEV模型是一种应用广泛的重要金融模型，旨在描述金融储蓄的价格动态。本文将综述CEV模型下保险人最优投资策略的相关研究。
首先，需要了解CEV模型的基本理论。CEV模型在金融领域的广泛应用得益于其对风险偏好的刻画。这个模型将风险偏好分为两种类型，一种是绝对风险厌恶，即风险越大越不愿意承担，一种是相对风险厌恶，即在某些情况下承担较大风险是可接受的。而这两种风险偏好由跃越参数C加以区分。对于绝对风险厌恶型的投资者，C取1，相关的最优化问题也就成为了标准的Black-Scholes问题。而当C>1时，风险曲线则存在相对风险厌恶现象。
之后的研究则主要在CEV模型下探讨保险公司的最优投资策略。研究表明，保险公司投资风险主要受两个因素影响：一是来自支付保单的需求风险，二是来自金融市场的投资风险。根据Cara和Agliardi（2018）的研究，当保险公司收益足够高时，应与金融市场保持分散，并投资于较高风险的资产以期达到更高收益。当其收益较低时，则应选择较稳定的资产进行投资以稳定收益。该研究还发现，随着跃越参数C的增加，保险公司倾向于将其资产集中在相对风险较大的资产中，仅将少量投资于收益较稳定的资产中。
此外，Siu和Yue（2017）的研究提出了一种针对保险公司的投资策略，该策略通过构造最优杠杆水平以帮助保险公司最大化利润，同时控制投资风险。他们的研究表明，这种策略在CEV模型下可以有效地帮助保险公司在合适的风险控制下取得更高的投资收益。
此外，张强等人（2018）的研究则侧重探讨保险公司行为对经济增长和福利的影响。该研究认为，在一定条件下，保险公司的优化策略将对经济增长和社会福利产生积极影响。在CEV模型中，保险公司可通过选择正确的投资策略并施加监管作用来实现这种效应。
综上所述，CEV模型是金融领域的重要模型，可以有效地描述投资者风险偏好的变化。对于保险公司而言，应该综合考虑保单支付需求风险和投资市场风险，采取合适的投资策略，以最大限度地提高收益和控制风险。未来，需要更多的研究来探讨如何进一步优化保险公司的投资决策，在CEV模型中挖掘更多的保险行业投资策略和风险管理方法。