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我国上市公司并购绩效研究——基于不同支付方式的实证分析的综述报告
近年来，我国上市公司并购活动趋势明显上升，促进了我国企业的整合与发展。与此同时，上市公司并购绩效的研究也成为学术界关注的焦点之一。本综述报告将就基于不同支付方式的实证分析探讨我国上市公司并购绩效进行归纳总结。
一、并购支付方式对绩效的影响
1.现金支付对并购绩效的影响
现金支付是并购中最常见的支付方式之一。一方面，现金支付可以促进合并后企业的迅速发展。因为并购之后，原公司股东可以立即获得现金回报，尤其是对于那些资不抵债的企业，现金支付可以帮助重振旗鼓；另一方面，现金支付对于企业自身的财务稳定性也有一定的影响。若并购涉及到大量的现金支付，对原公司的财务状况将极其不利，从而影响共同体整体表现。研究发现，现金支付的并购企业整体效果较好，但由于管理的困难以及成本问题，流程性质的并购项目适合采用现金支付方式。
2.股票支付对并购绩效的影响
股票支付是一种简单而便捷的支付方式。相对于其他支付方式，股票支付方式具备财务灵活性，可以充分利用企业的内部资源进行支付。研究表明，股票支付方式会显著提高被并购企业的经营绩效，并且可以减轻并购企业的财务负担，提高企业的竞争力。同时，股票支付方式也有一定的风险和局限性，如股票市场波动、股票成本过高等问题需要注意控制。
3.混合支付对并购绩效的影响
混合支付方式通常是指采用现金支付和股票支付相结合的支付方式，既有现金支付的快捷性和利于购并方管理的优势、又有股票支付之财务灵活性和对购并方的诱惑作用。研究表明，混合支付方式具有强大的金融杠杆效应，能够带动企业短期内的稳健增长，但需要注意的是，一旦并购活动完成，可能会对企业长期发展产生负面影响，因此混合支付是一个相对较为复杂的支付方式，需要谨慎考虑。
二、并购绩效评价指标
并购绩效是企业并购过程中的一个重要衡量标准，为了更好地评价并购绩效，科学地设计指标显得尤为重要。
1.财务比率指标
财务比率是评价企业财务状况的重要指标之一，包括收益率、利润率等等。在并购后，这些财务指标常常受到经济环境的影响，因此定期比较并购期前后的财务状况，可以帮助企业监控并购绩效。
2.市场比较指标
市场比较指标主要包括股价和市值等，并购之后，企业的股价和市值通常会发生一定变化，这些指标也是衡量并购绩效重要的标准之一。
三、未来发展趋势
随着市场竞争的不断加剧，企业希望通过并购来提高整体竞争力的情况下，上市公司并购的趋势会愈发明显。然而，值得注意的是，选择适合的支付方式、合理设计并购绩效评价指标等问题，都是实现并购成功的关键所在。
未来，随着上市公司的不断扩大规模范围和持续发展，相信并购活动仍将是我国企业发展的重要途径之一，相关研究仍需不断深入探究。