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基于不同支付方式下我国上市公司并购绩效的研究的中期报告
第一部分：研究背景和研究目的
1.1研究背景
并购是企业发展的重要方式，也是实现战略转型、提升综合实力以及扩大规模的重要手段。近年来，随着我国经济的不断发展和改革开放的深入推进，企业对并购的需求不断增加。特别是在当前国际经济形势下，企业加强并购已经成为企业发展的必要选择。
然而，在并购领域中，存在着风险和不确定性。尤其是在支付方式选择方面，企业需要根据自身实际情况和并购对象的特点，选择最优的支付方式。因此，在支付方式的选择上，企业需要进行充分的调研和分析，才能保证并购的成功。
1.2研究目的
本研究旨在分析不同支付方式下我国上市公司并购绩效的差异，探讨影响上市公司并购绩效的因素，为企业在选择支付方式时提供参考依据，促进中国企业在并购领域的发展。
第二部分：研究方法
2.1研究对象
本研究选取2010年至2019年期间在中国A股上市的大中型企业为研究对象，根据不同支付方式将企业分为现金支付、股权支付、债权支付三类，分析不同支付方式下并购绩效的差异。
2.2研究方法
本研究采用文献综述和实证研究相结合的方法，通过文献综述分析不同支付方式在理论上的优缺点和适用情况，并通过实证研究方法分析不同支付方式下并购绩效的差异，以及影响并购绩效的因素。
2.3数据来源
本研究的数据主要来源于Wind数据库和Choice数据，包括上市公司的财务数据、股权结构、并购信息等。
第三部分：文献综述
3.1不同支付方式的优缺点和适用情况
（1）现金支付
现金支付是指企业通过现金购买被并购企业的股权或资产，是一种常见的并购支付方式。现金支付的优点在于可以快速完成交易，且对于被并购方来说，可以获得现金收入。缺点在于现金支付需要大量资金，可能会对企业的财务状况造成影响。
（2）股权支付
股权支付是指企业通过发行新股或转让现有股份的方式，购买被并购企业的股权。股权支付的优点在于可以减轻企业现金压力，缺点在于会对企业的股权结构产生影响。
（3）债权支付
债权支付是指企业通过发行债券或贷款的方式，购买被并购企业的股权或资产。债权支付的优点在于可以减轻企业现金压力，且不会对企业股权结构产生影响。缺点在于需要承担较大的债务风险。
3.2国内外研究现状
国内外研究表明，支付方式的选择会对并购绩效产生影响。在国内，一些研究发现，现金支付方式相对于其他支付方式在并购绩效方面具有优势。而在国外，一些研究则表明，股权支付是一种较为常见的支付方式，可以促进合并企业的协同效应和管理层对合并企业的掌控程度。
第四部分：研究结果
4.1不同支付方式下并购绩效比较
通过对现金支付、股权支付和债权支付三种支付方式下并购绩效的统计分析，研究表明，在我国上市公司并购中，现金支付方式相对于其他支付方式在并购绩效方面具有优势，而股权支付方式相对于债权支付方式在并购绩效方面也具有较大的优势。
4.2影响并购绩效的因素分析
研究发现，支付方式在影响并购绩效的同时，其它因素也会对并购绩效产生影响。其中，被并购企业的财务状况、行业背景和企业文化等因素都可以影响并购绩效的表现。
第五部分：结论与启示
5.1结论
本研究通过对我国上市公司不同支付方式下并购绩效的比较分析，发现现金支付方式相对于其他支付方式在并购绩效方面具有优势；股权支付方式相对于债权支付方式在并购绩效方面也具有较大的优势。同时，发现被并购企业的财务状况、行业背景和企业文化等因素也会影响并购绩效的表现。
5.2启示
支付方式选择对并购绩效的影响比较显著，因此企业在选择支付方式时应该根据自身实际情况和被并购企业的特点，综合考虑各种因素，选择最优的支付方式。同时，企业应该注意被并购企业的财务状况、行业背景和企业文化等因素，进行全面的风险评估和尽职调查。