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我国上市公司并购绩效的实证研究的综述报告
近年来，我国上市公司并购活动频繁，已经成为企业发展的重要手段和策略。然而，对于此类交易，是否能够在实际中发现一些绩效表现，仍然是学术界和业界关注的焦点问题之一。本文将从多个角度综述我国上市公司并购绩效的实证研究情况。
一、并购的概念和类型
并购是企业通过股权和资产交换手段来吞并合并其他公司的行为，该运作可以分为两种类型——友好收购和敌对收购。友好收购是指双方企业管理部门共同达成了相互认可的协议，准备并购合并，以期双方公司共同获得利益。敌对收购则是指收购方主动通过资本市场买入目标公司股票，目标公司管理层不愿意进行合并，双方存在竞争关系。
二、并购的原因和动机
并购的内在原因和动机较为复杂，包括财务和非财务原因。企业为了获得更多的资本收益，推动自己的发展，或为弥补自身缺陷推进优化战略布局等，均会推动企业进行并购。同时，对于目标公司也存在收购的原因和动机，例如为寻求更多投资和支持、优化财务状况等。
三、并购绩效的评价指标
并购的绩效可以从多个方面进行衡量。关注点包括以下指标：
1.股东回报率：股东回报率能够反映股东获得的期望收益。
2.收入增长率：并购交易能否为企业带来盈利增长，是衡量并购成功的重要指标之一。
3.成本收益率：该指标代表了企业可以控制的成本和费用。能够衡量收购能够有效降低成本或者为企业带来收益。
4.市场占有率：并购前后企业市场份额的变化情况，反映出企业业务的强弱。
5.现金流量：评估企业操作能力、财务风险等关键问题。
6.净资产收益率：该指标反映出公司的收益水平和经营能力。
四、并购绩效的实证研究
与海外并购研究相比，我国上市公司并购绩效实证研究相对较少。目前大多数研究结果表明，我国上市公司并购的绩效整体上偏低，存在负面影响。在这些研究中，按照评估指标的不同，可以分为以下几种：
1.股东回报率：上市公司并购的股东回报率表现非常低，在并购交易完成后，一些企业的股东会面临严重的损失，例如2001年同济堂的收购案。
2.收入增长率：一些并购交易的收入增长率表现平庸或不足，例如2012年联想与摩托罗拉的收购。
3.成本收益率：一些并购案例中涉及的人员和培训成本增加，且采购成本和原材料成本等支出增加，导致成本收益率下降。
4.市场占有率：根据《财经查看》的数据显示，多数并购交易没有为企业带来市场优势。
5.现金流量：并购交易带来的财务问题是另一个主要的困扰，在很多并购案例中，企业会面临资产负债表的巨大变化，而资本负债率也会相应上升。
6.净资产收益率：前述部分指标的不佳表现导致了净资产收益率降低。
以上研究表明，对于我国上市公司并购交易，投资者和管理层应考虑严格评估交易后的绩效表现，协调企业整体发展战略，并提高干部员工的管理水平。
五、结论
总的来说，对于我国上市公司并购交易，存在绩效表现较低的问题，企业需要进行谨慎的考虑和充分评估。同时，在交易过程中需要制定明确的目标、策略和实施方案，完善内部管理机制，注重人才培养和发展等方面，以保证优质的并购绩效，将并购繁荣进行到底。