第3章.证券发行.ppt

第三章证券的发行与承销第一节证券业概论一、证券业的客体—证券(二)证券的基本类别
有价证券
商品证券货币证券资本证券（三）资本证券的分类2.根据是否在证券交易所挂牌交易,分为上市证券与非上市证券
◆在证券市场上,非上市证券的种类和数量远远多于上市证券。

3.根据证券收益是否固定,分为固定收益证券和变动收益证券
◆固定收益证券是指证券持有人可以在特定的时间内取得数额固定的收益,并预先知道取得的收益的数量和时间,如固定利率债券、优先股股票等。
◆变动收益证券是指没有规定固定的收益额,其收益随客观条件的变化而变化的证券,如普通股票、浮动利率证券等。4.根据募集方式不同,分为公募证券和私募证券

公募证券是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券。因其对社会影响面较大,对其审核也较严格并采取公示制度。
私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券。因其对社会影响面较小,对其审查也相对宽松,投资者较少,不用采取公示制度。私募证券的投资者多为非常了解发行人情况的机构投资者,也有发行公司的内部职工。5.根据证券的经济性质,分为股票、债券和其他证券

(1)股票

▲股票是股份证书的简称，是虚拟资本的一种形式，它本身没有价值，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。按股票代表股东的权利不同按股票上市地区的不同红筹股与蓝筹股(2)债券

债券是债的证明书。债是按照合同约定或者依照法律的规定,在当事人之间产生的特定的权利和义务关系。债券是发行人依照法定程序发行,并约定在一定期限还本付息的有价证券。

☆按债券票面形态不同,分为实物债券、凭证式债券和记账式债券●实物债券是一种具有标准格式的实物票面的债券。在标准格式的债券票面上,一般印有债券面额、债券利息、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。

●凭证式债券的形式是债权人认购债券后得到的收款凭证,而不是债券发行人制定的标准实物票面格式的债券。

●记账式债券是没有实物形态的票券,只在电脑账户中做记录。投资者交易记账式债券,必须在证券交易所开设账户。记账式债券的发行和交易均无纸化,所以具有效率高、成本低、交易安全等特点。二、证券市场—证券业的载体1.证券交易市场的分类与构成三级市场是指投资者买卖双方在证券交易所场外直接买卖上市挂牌股票的市场。在三级市场进行交易的多为非交易所会员的机构大户，在第三市场交易收取的手续费较低，可以降低交易成本。
四级市场是指在证券交易所场外通过电子计算机网络进行大宗股票交易的场外交易市场。利用第四市场进行交易的都是一些大企业、大公司，它们进行大宗股票买卖时，如果通过交易所就会暴露交易目标。为了不暴露目标，就通过电子计算机网络，直接进行交易。这种交易方式有两个好处：一是不影响股市价格；二是节省大量的佣金。因为在四级市场进行交易只按一时间收取过户费。
2.证券市场的基本功能

为资金需求者提供筹措资金的渠道。
为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化。
形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。3.证券市场的参与者
证券发行人--公司(企业)\政府\金融机构
证券投资人---机构投资者\个人投资者
●政府\公司(企业)\金融机构\国外机构投资者
③证券市场中介机构
④自律性组织
⑤证券监管机构QFII三、证券业的主体—证券商第二节股票的发行与承销公司融资公司融资模式的划分“英美模式”（English-AmericanModel）（保持距离型融资模式）(1)“英美模式”（English-AmericanModel）（保持距离型融资模式）(2)“日德模式”（Japan-GermanyModel）（银行主导型融资模式）国际公司融资模式比较一、企业公开发行股票的条件股份有限公司增资申请公开发行股票
除应当符合上述条件外，还应当符合下列条件：
前一次公开发行股票得资金的使用与其招股说明书所述的用途相符，并且资金使用效益良好；
距前一次公开发行的股票的时间不少于12个月；
从前一次公开发行的股票到本次申请期间没有重大违法行为；
证监会规定的其他条件。二、企业公开发行股票的流程第一阶段,成立股份公司:确定成立途径（股份改革）·制定改制方案·聘请验资、资产评估、审计等中介机构·申请设立资料·召开创立大会·
第二阶段,上市前辅导:聘请券商（主承销资格）·辅导期≧1年，有效期3年·上市方案与可研报告（董事会）·
第三阶段,股票发行筹备:确定发行结构·发行目的·发行规模·分销架构·投资者兴趣·估值·草拟招股书·准备法律和会计文件·
第四阶段,申报和审议:申