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并购过程中对ST公司估值的研究——以云投并购绿大地为例的中期报告
一、研究背景
在当前经济全球化的背景下，企业的并购活动越来越频繁。并购是企业之间的一种合并形式，能够使经济实体实现资源整合、优化资源配置和扩大经营规模等目的。并购活动的关键是对被并购企业的价值进行准确的评估，以确定合理的收购价格，使得并购后的企业的价值能够得到最大的提升。
在本次研究中，我们以云投并购绿大地为例，对被并购的绿大地公司的估值进行研究和评估。
二、研究方法
本次研究采用了以下三种方法对绿大地公司进行估值：
1.市场多元化估值法
市场多元化估值法是一种基于市场行情的公司估值方法，该方法通过比较目标企业与同行业其他企业的市场表现以及财务数据，从而计算目标企业的估值。此方法的核心理念是“对比法”，即通过对目标企业与同行业其他企业的对比，来推算出目标企业的价值。在本次研究中，我们将采用市场多元化估值法中的市盈率法、市销率法和市净率法进行估值。
2.财务模型估值法
财务模型估值法是一种基于企业财务数据计算的公司估值方法，该方法基于企业的收入、成本、资产负债表等财务指标，通过预测企业未来的财务状况来计算公司的估值。此方法的核心思想是，企业的价值取决于其未来的利润能力和资产价值。在本次研究中，我们将采用财务模型估值法中的折现现金流法和增长模型法进行估值。
3.交易对比估值法
交易对比估值法是一种基于交易市场上的类似交易来确定公司估值的方法。该方法通过对与目标企业进行了类似交易的其他企业的公司估值进行比较，从而根据市场需求来判断公司的动态价值。在本次研究中，我们将通过分析与绿大地公司具有相似特点的上市公司的股票交易数据，来确定绿大地公司的估值。
三、研究进展
目前，我们已经完成了对绿大地公司的财务数据、行业特点以及上市公司的交易数据等方面的调研工作。在市场多元化估值法方面，我们以同行业上市公司绿地控股和碧桂园为基础，使用其市盈率、市销率和市净率对绿大地公司进行比较分析。在财务模型估值法方面，我们采用折现现金流法和增长模型法对绿大地公司的未来现金流进行预测和估值。在交易对比估值法方面，我们正在继续对行业内其他上市公司进行汇总和筛选，以寻找与绿大地公司具有相似特点的上市公司进行比较分析。
下一步，我们将对各种估值方法的结果进行综合分析，并对公司的整体价值进行细致的评估，为云投公司在并购绿大地公司的交易中提供科学的参考依据。