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并购企业的估值研究——以中集集团并购莱佛士为例的中期报告
中集集团是一家集装箱制造和物流系统解决方案提供商，其在2018年宣布了其并购德国泡沫塑料制造商莱佛士的计划。本文将重点关注中集集团进行并购的估值研究，分析中集集团在进行该并购过程中的估值方法和评估结果。
一、并购背景和目的
中集集团在并购莱佛士的背景是公司日益扩大的海外市场和产品线，以及莱佛士在欧洲市场的优势地位和先进技术。通过这笔收购，中集集团计划提高在全球市场的竞争力和扩大其在欧洲市场的业务。
二、估值研究方法
在进行估值研究过程中，中集集团采用了多种方法，包括市场比较法、收益法和资产法等。
1.市场比较法
市场比较法是将莱佛士与市场上其他公司进行比较，这些公司在业务规模、盈利能力、成长前景等方面与莱佛士相近或相仿。中集集团选择了众多欧洲泡沫塑料制造商进行业务和经营绩效比较，以确定莱佛士的估值水平。
2.收益法
收益法是根据莱佛士未来的盈利能力进行估值。这种方法需要预测公司未来的收入、成本和利润等经营绩效，并基于这些数据计算出未来的现金流量，然后根据现金流量贴现率计算出公司的净现值。中集集团采用了多种未来现金流的情景分析，包括莱佛士在海外市场上的潜力和未来的市场发展。
3.资产法
资产法是以公司的净资产和资产价值为基础进行估值。中集集团对莱佛士的资产进行了详细的评估，包括其生产线、仓库设施、固定资产以及知识产权等。
三、评估结果
综合了上述三种估值方法的结果，中集集团得出了收购莱佛士的价格为9800万欧元。这个价格考虑了莱佛士的业务规模、盈利能力和资产价值等因素，同时也考虑了中集集团未来的战略发展和海外扩张计划。
四、结论和展望
中集集团通过多种估值方法进行收购莱佛士的评估，最终确定了合适的收购价格。这表明中集集团在进行并购交易时十分谨慎，并以综合的方式来考虑公司的未来发展和市场竞争。这样的收购将帮助中集集团加快海外扩张的节奏，并在全球市场上扩大其业务。