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股价异质性信息与并购投资决策——基于中国上市公司的实证研究的中期报告
该研究致力于探讨股价异质性信息对并购投资决策的影响，采用了中国上市公司的实证研究方法。具体来说，本研究围绕以下三个问题展开：
1.股价异质性信息对并购投资意愿的影响。
通过对股价异质性信息的测量，本研究发现，股价异质性信息对公司的并购投资意愿存在显著的负向影响。实证结果表明，当公司面临高度的股价异质性信息时，其更不愿意进行并购投资，相反，当股价异质性信息较低时，公司更容易做出并购投资决策。
2.股价异质性信息对并购投资效果的影响。
在考察股价异质性信息对并购投资效果的影响方面，本研究采用了市场反应法，并通过事件研究法进行实证。结果表明，当公司进行并购投资时，若市场存在高度股价异质性信息，其并购投资的市场反应会更为负面。同时，经过事件研究分析，本研究也发现，股价异质性信息的增加会导致并购交易后的股票收益率下降。
3.企业绩效对股价异质性信息和并购投资决策的中介作用。
为了深入分析股价异质性信息、并购投资决策与企业绩效之间的关系，本研究还采用了中介效应分析。结果表明，企业绩效在股价异质性信息和并购投资决策之间起到了显著的中介作用，即企业绩效对股价异质性信息产生负面影响，并进一步影响并购投资决策。因此，在制定并购策略时，公司应不断优化自身绩效，以减少股价异质性信息的影响，从而提高并购投资的成功率。
综上所述，本研究发现股价异质性信息对公司的并购投资意愿和效果均有显著的影响，而企业绩效则在其中发挥了重要的中介作用。因此，在制定并购策略时，公司需要综合考虑股价异质性信息、企业绩效等多方面因素，以实现投资决策的科学、有效。