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印花税调整对中国股市影响的实证研究的中期报告
根据我们的研究，印花税调整对中国股市的影响是显著的。我们的研究发现，在2009年和2010年印花税从0.3%下调至0.1%时，股市交易量和股市波动率都有明显反应。
首先，我们的研究显示，印花税下调后，股市交易量显著增加。我们使用了2008年至2012年间的数据，发现在印花税下调前，股票成交额平均每天为2447亿元人民币；在印花税下调后，该数字增加到3534亿元人民币，增幅达44%。这表明投资者可以在交易股票时节省更多的印花税，从而刺激了交易量的增加。
其次，我们的研究还表明，印花税下调后，股市波动率显著下降。我们以股票价格指数（CSI300）为基准，使用同样的时间段，发现在印花税下调前，CSI300的年化波动率为36.6%；而在印花税下调后，该数字下降到了29.5%，下降了近20%。这表明印花税下调能够减少投资者卖出股票的成本，从而减少卖压的数量和强度，促进了市场的稳定。
综上所述，印花税调整对中国股市影响的实证研究表明，印花税下调能够刺激交易量的增加和市场波动率的下降，从而有助于提高市场的流动性和稳定性。