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基于不同并购动机的上市公司并购绩效研究的中期报告
本研究旨在探究上市公司的并购绩效，并结合不同的并购动机对其绩效进行分析。本中期报告主要介绍了研究的背景、研究方法、研究进展以及初步的研究成果。
一、研究背景
并购是企业快速扩张、增强核心业务能力、提升市场竞争力的重要手段之一。然而，尽管有很多成功的并购案例，但并购也存在很多风险和不确定性。很多研究表明，仅有一半的并购交易能够创造股东价值，另外一半则需要经历一段缓慢的调整期。
此外，不同的并购动机对交易的结果有很大的影响。例如，战略性收购通常可以带来更大的绩效，而财务收购则可能会导致不利的影响。因此，深入地探究不同的并购动机对绩效的影响，具有重要的实践意义和理论价值。
二、研究方法
本研究采用事件研究法和差异-in-差异法来评估上市公司并购的绩效。具体方法如下：
事件研究法：在研究的样本期内，对于每次并购事件，将其前后的股票价格、交易量等指标进行分析，以判断并购对股价和交易量等的影响。通过统计分析，得出该并购对企业价值的影响，以及不同的并购动机是否有显著差异。
差异-in-差异法：通过选取两个相似的企业为控制组，比较控制组和实验组（并购企业）的财务指标变化，以衡量并购对企业绩效的影响。具体衡量的指标包括营业收入、净利润率、股东权益回报率等方面。
三、研究进展
本研究已经完成了样本的构建和基础数据的收集。样本包括2005年到2020年的中国A股上市公司并购事件，共计240个。数据收集主要包括并购前后的财务指标、股票价格、交易量等方面。
经过初步的事件研究法分析，发现仅有54%的并购事件能够创造股东价值。同时，不同的并购动机对绩效的影响具有显著差异。在绩效创造方面，战略性收购表现最为优异，而财务收购则表现最差。
四、初步的研究成果
本研究初步的研究成果如下：
1、不同的并购动机对绩效的影响存在显著差异。
2、战略性收购能够带来最大程度的绩效创造。
3、财务收购的并购绩效表现最差。
4、并购绩效受到多种因素的影响，包括交易规模、行业属性、并购方式等。
五、结论和展望
本研究通过事件研究法和差异-in-差异法对240个上市公司并购案例进行了评估，并初步得出了一些结论。未来的研究将进一步完善研究设计并加强数据分析，以探究并购绩效的更多细节。同时，也需要加强对其他因素的研究，以更加全面地了解并购绩效的形成机制。