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-08年下半年传媒行业投资策略报告.pdf

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风物长宜放眼量 ——2008下半年传媒行业投资策略报告 传媒分析师：张小嘎电话：63325888-6091邮箱：zhangxg@orientsec.com.cn 公司地址：东方国际金融广场 公司网址：www.dfzq.com.cn “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 风物长宜放眼量 目录 ¾行业迎来发展机遇 ¾平面媒体：发展空间仍很大 ¾数字电视网络：多业务发展是关键 ¾出版与发行：拓展教材教辅以外的空间 ¾户外广告：后资源垄断时代 ¾重点公司 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 事件驱动的传媒业迎来大发展良机 200820092010 北京奥运会建国60周年上海世博会广州亚运会 铸就传媒业 未来三年的 大发展契机 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 媒体广告收入获得发展良机 250,00030% 200,00025% 20% 150,000 15% 100,000 10% 50,0005% 00% 20002001200220032004200520062007E2008E 数据来源:CEIC,东方证券研究所 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 体制改革逐步推进 非公有资本可以进入 2005年《国务院关于非共有资 本进入文化产业的若干规定》文化产业 2006年7月《关于深化出版发有条件的出版、发行集 行体制改革工作实施方案》团公司可以上市融资 2006年国家“十一五”时期文全面推进广播电视由 化发展规划刚要模拟向数字化转换 2007年新闻出版总署：鼓励 符合条件的出版机构、报业企辽宁出版传媒集团整 业和新闻类网站整体上市体上市 加快数字平移，推进 2008年一月一号文三网融合 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 风物长宜放眼量 目录 ¾行业迎来发展机遇 ¾平面媒体：发展空间仍很大 ¾数字电视网络：多业务发展是关键 ¾出版与发行：拓展教材教辅以外的空间 ¾户外广告：后资源垄断时代 ¾重点公司 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 看好平面媒体发展空间 ‹中国传统媒体的路还远远没有走完 ‹传统媒体很多赚钱的招数我们还没有用孕育巨大 好用够发展空间 ‹对中国报业来说，我们面临的是两 条战线的作战 ‹兼顾传统报业新空间的挖掘和与新 媒体的融合 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 报系拓展有空间 •对自身居住环境的关注 •对周边生活信息的需求 •对邻里氛围的体验 •对个人意见的表达 社区报 •小范围传播的分类广告 •插页广告 •促销代金券和部分DM •面向社区的活动营销 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 主报仍有挖掘潜力 •信息爆炸的时代，受众面临各种各 严肃大报样的诱惑，广告商对于各种各样的 传播形式都会去尝试，去体验。 价值挖掘 •传统媒体也好，新媒体也好，最终 的价值在于成为受信任的信息源。 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 传统媒体新媒体互动 新老媒体 互动融合 《芝加哥论坛报》滚动新闻部的主播台 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 传统媒体新媒体互动 新老媒体 互动融合 《广州日报》和大洋网报网互动请编辑记者谈杨丽娟事件 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 行业内上市公司增速良好 亿元 80000 60000 40000 20000 0 博瑞传播粤传媒 066055034129 077077339645 0654326896 07135387124 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 博瑞传播：稳健而有潜力 资金、政策优势+管理层充分的市场意识是持续竞争力 印刷：扩版，增量及整合；商印的投入稳健而有潜力 传统业务稳健发展发行：新增业务；DM增长；博瑞书坊 广告：奥运驱动，新进入电视媒体 新媒体业务积极拓展手中乾坤、户外广告及新投资 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 风物长宜放眼量 目录 ¾行业迎来发展机遇 ¾平面媒体：发展空间仍很大 ¾数字电视网络：多业务发展是关键 ¾出版与发行：拓展教材教辅以外的空间 ¾户外广告：后资源垄断时代 ¾重点公司 “穿越迷雾重归理性”——2008下半年投资策略报告会 数字电视网络:梦想与现实的差距 400 新增用户增幅趋缓； 300新业务进展缓慢；资 本折旧压力加大 200 100 0 歌华有线天威视讯广电网络 0634767.