5、外汇期权交易.ppt

五、外汇期权交易
1定义：
外汇期权——在预先规定的时间以预先规定的价格买进或卖出一定数量外汇的选择权。
预先规定的时间——期权的到期日，是期权的有效期结束时间。3个月，6个月，9个月，12个月
预先规定的价格——期权的执行价格，是期权规定的将来交割某种货币的汇率。期权的执行价格可以由买卖双方协商，也可以由交易所事先确定给出。
选择权——买进外汇的选择权（买入期权，看涨期权）
卖出外汇的选择权（卖出期权，看跌期权）外汇期权交易——外汇期权的买入方向卖出方交纳保险费，即获得该选择权
保险费，又叫期权费，是订立期权合同时，买方支付给卖方的无追索权的费用。保险费是期权购买者为购买期权所赋予的权利而支付的成本。买入期权（看涨期权）期权的执行时间
——到期日执行或不执行（欧式期权）
——到期日前任何一天执行或不执行（美式期权）注意：
1.购买的是一种权力。可以购买“买权”（看涨期权）也可以购买“卖权”（看跌期权）。
2.获得权力的代价：期权费。
3.可以行使权力，也可放弃权力。但即使放弃权力期权费也不返还。五、外汇期权交易
2特点：
1、期权费不能收回。
2、具有执行合约与不执行合约的选择权，灵活性强。
3、期权费的费率不固定。
（1）即期汇率货币对五外汇期权交易
3外汇期权的收益与损失
实施期权
不实施期权，至到期日期权自动失效1．看涨期权的收益与损失买入外汇看涨期权会出现以下情况：
（1）即期汇率≤执行价格
放弃期权，损失全部期权费。
（2）执行价格＜即期汇率≤（执行价格+期权费）
行使期权，追回部分或全部期权费。
（3）即期汇率＞（执行价格+期权费）
行使期权，获取利润，上涨越多，获利越大。（1）即期汇率≤执行价格时
获取全部期权费收入
（2）执行价格＜即期汇率≤（执行价格+期权费）时
获取部分期权费或不亏不赚
（3）即期汇率＞（执行价格+期权费）时
卖方遭受损失，两者差额越大，其损失越大

1．看涨期权的收益与损失买入外汇看涨期权的三点结论（1）卖出外汇看涨期权的最大利润是期权费。只要即期汇率不超过期权合约的执行价格，卖方便可获得全部期权费收入。
（2）期权执行价格加期权费为盈亏平衡点。
（3）即期汇率超过期权合约的执行价格，外汇看涨期权卖方便要遭受损失，两者差额越大，其损失越大，从理论上说期权卖方的损失是无限的。
2．看跌期权的收益与损失2．看跌期权的收益与损失