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大豆、油脂周报

一、市场回顾

本周美豆连续五天下挫，11月合约跌幅超过87美分，主要受天气利多因素影响。部分
机构上调新豆单产和产量。
周一国内大豆油脂大幅下挫，之后两天继续下跌，周四周五略有企稳。大豆、豆粕、
油脂一周累计跌幅在4%-7%不等。

图1美豆11月、粕12月、油12月合约周K线

图2连豆、粕、油1005合约周K线

二、国家粮食信息中心大豆类需求指数

中国大豆市场需求趋势指数为52.5，较上周指数53.1下降0.6，高于去年同期46.9
的需求指数，处于50的中性需求水平之上。9月份进口大豆到港量预计为260万吨，继续

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处于较低水平，油厂大豆库存消化较快，部分地区油厂停机。在国产大豆处于青黄不接的背
景下，国内厂商采购进口大豆积极性继续保持较高的水平。不过本周外盘大豆期货价格明显
回落，对采购心理暂时形成一定影响，部分厂商产生观望心理。
中国豆粕市场需求趋势指数为47.9，与上周指数持平，高于去年同期47.5的需求指
数，继续处于50的中性需求水平之下。受内外盘大豆产品期价下跌的影响，本周国内豆粕
价格普遍回落，沿海地区43%蛋白豆粕集中报价3380-3500元/吨，比前一周下跌50-120元
/吨，对下游厂商采购信心形成一定影响，部分饲料厂选择观望，惟豆粕原料库存。不过受
油厂开工率下降影响，饲料厂商担心豆粕供应趋紧，存在一定的采购潜力。
中国豆油市场需求趋势指数为54.2，较上周指数55.8降低1.6，高于去年同期45.8
的需求指数，连续第5周超过50的中性需求水平。受外盘及大连盘豆油期货价格大幅下跌
影响，国内豆油价格下跌200-300元/吨，周三沿海地区一级豆油报价集中于7250-7400元/
吨。市场信心受到很大程度抑制，本周各地豆油成交情况普遍不旺。不过受国庆中秋双节前
夕豆油需求预期好转影响，下游厂商存在一定的备货采购积极性。

三、大豆、油脂现货价格

本周国产大豆哈尔滨现货价稳定在3560元/吨，进口大豆张家港大豆价格稳定在3700
元/吨。本周巴西近月大豆进口成本下降至4007元/吨，美湾进口大豆成本下跌至3652左右。

图3国内大豆价格、进口成本

4500张家港大豆
4300巴西近月大豆完税价
4100
3900哈尔滨大豆
3700
3500
3300
3100
2900
2700
2500
09-2-409-3-609-4-8
09-1-1309-2-1909-3-2309-4-2309-5-1109-5-2609-6-1109-6-2609-7-1309-7-2809-8-1209-8-2709-9-11
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本周张家港豆粕下跌80至3400元/吨，哈尔滨豆粕价格稳定3390元/吨。油脂本周价
格大幅下跌，张家港豆油下跌300元至7100元/吨；广州棕榈油下跌300元至5950元/吨；
武汉菜油价格稳定下跌100至7600元/吨。

图4张家港大豆、豆油、豆粕价格

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张家港大豆张家港豆粕张家港豆油（右）
42008000
40507750
39007500
37507250
36007000
34506750
33006500
3150c6250
30006000
28505750
27005500
09-1-709-2-909-3-509-6-509-7-109-8-709-9-2
09-1-2009-2-2009-3-1809-3-3109-4-1409-4-2709-5-1109-5-2209-6-1809-7-1409-7-2709-8-20
08-11-2708-12-1008-12-23

图5国内菜油、豆油、棕榈油价格

8500黄埔港棕榈油y菜油-武汉张家港豆油现货价
8050
7600
7150
6700
6250
5800
5350
4900
4450
4000
2009-2-42009-3-62009-4-8
2009-1-132009-2-192009-3-232009-4-232009-5-112009-5-262009-6-112009-6-262009-7-132009-7-282009-8-122009-8-272009-9-11
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四、大豆、豆粕、油脂基差
图6国内大豆、豆粕、油脂基差

张家港大豆期现价差哈尔滨大豆期现价差
4000哈尔滨大豆价格大豆主力1000
3850850
3700700
3550550
3400400
3250250
3100100
2950-50
2800-200
2650-350
2500-500
09-2-209-3-609-5-509-6-909-7-109-8-4
08-12-909-1-1409-2-1209-2-2409-3-18