建设中BT融资模式运作及风险分析研究.pdf

长安大学硕士学位论文对外公路建设中BT融资模式运作及风险分析研究姓名：邓晶申请学位级别：硕士专业：产业经济学指导教师：王建伟20100509摘要重的情况下建设单位需要探索多种形式的投资、建设与管理模式其中模式是近年来在国际项目中较为流行的一种投融资模式。模式在对外公路建设项目中已经地存在一些缺陷。本文以项目融资理论、风险分析理论、经济学理论为科学依据和指导紧密围绕本文分析了模式的各个阶段运作方式及存在的风险并对国家风险、融资风险、信由于政府的投资能力和借贷能力受经济危机、巨额赤字和债务危机的影响政府不得不削减对基础设施项目的资金投入。在这样的双重压力下一些国家尤其是发展中国家开始寻求其他的投融资方式与出路。在基础设施项目建设资金紧张建设管理任务繁开始应用且发展迅速显示了其在基础设施建设方面的显著作用与此同时又不可避免融资模式的运作过程和风险因素以项目融资模式的概念和理论为基础采用实证研究和规范研究相结合的方法对我国对外建设项目融资模式进行深入研究。比较了模式与垫资承包的区别并从使用范围、收益要求、风险承担、承担主体、投资主体、资金来源和基础设施使用效率等七个方面分析了模式及其他项目融资模式的异同点从而得出模式是对外公路建设项目融资方式中的最佳组合方式。其次用风险等主要风险进行详细分析；最后结合中国优贷建设柬埔寨号公路项目为例进行实证分析总结归纳出融资实践中存在的问题为未来继续采用融资模式进行对外公路交通建设提供一些有益的借鉴。本文有利于积极推进融资模式的多元化发展为对外项目融资更好地开拓新的渠道从而加快我国对外投资基础设施建设的步伐。关键词：对外公路建设融资模式融资运作风险分析．甌籺籺．．瑀琣琧琭琫甌琻．瓸．琾瑀琭琫瓼．瑆篹第一章绪论研究背景及意义．芯勘尘上世纪年代盛行于国际发达国家的“Ｊ剑饕1挥糜诜⒄构贰⒎⒌绯等基础设施项目。目前发达国家的私有化投资是由以前政府主导的投资方式逐步演变过来的而发展中国家相对来说建设资金仍然短缺寻求外资则成为发展中国家建设基础设施项目的重要手段之一。因此一种对于缓解政府短期融资压力有显著作用由方式演变而来的项目融资方式—枪示煤献鞣⒄沟揭欢ń锥蔚牟铮庵址绞正在被越来越多的工程项目所采用尤其是东南亚以及非洲的发展中国家。大量的公路、铁路、发电厂等基础设施建设给政府带来了沉重的财政负担尤其对于缺乏建设资金的发展中国家来说面对众多需要建设的基础设施政府感到力不从心。从世纪年代末年代初开始经济发展、人口增长、城市扩张等危机的出现使一些国家普遍出现对交通运输、能源等基础设施需求的急剧上升；九十年代末政府的投资能力更因经济危机和巨额赤字受到了削弱借贷能力也因债务危机受到了许多限制许多国家尤其是发展中国家不得不开始削减对基础设施项目的资金投入。在这样的压力下一些国家开始寻求其他的投融资方式与出路。截至年底中国对外直接投资净额为亿美元较上年增长ィ环墙融类亿美元同比增长．ィ％；其中交通运输、仓储和邮政业投资额为．诿涝#甲芏畹．ァ＜．！緇】【商务部、国家统计局、国家外汇管理局：甓戎泄酝庵苯油蹲释臣乒ūā罚涛癫浚本中国长安大学硕士学位论文从地区分布情况看中国对外投资流量中非洲是增长幅度最大地区亚洲是当年流量最集中地区。年中国对亚洲的直接投资亿美元较上年增长％占到流量．ィ饕7植荚谥泄愀邸⑿录悠隆⒅泄拿拧⒐怂固埂突固埂蒙古、缅甸、柬埔寨、越南、等国家和地区。见图。【年中国对外直接投资流量行业分布ノ唬阂诿涝年中国对外投资流量地区分布图【可涛癫俊⒐彝臣凭帧⒐彝饣愎芾砭郑年度中国对外直接投资统计公报》商务部北京中国第一章绪论科学研电力信息司国内外研究综述随着国内企业综合实力的增强境外项目经营及管理经验的累积以及国内海外投资激励机制的逐渐建立我国从最初对于非洲及东南亚等发展中国家的各种基础设施项目的援建方式转