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中国企业并购行业市场现状、行业发展趋势及未来前景预测.pdf

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中国企业并购行业市场现状、行业发展趋势及未来 前景预测 一、企业并购的目标 企业并购是指在市场经济条件下企业的快速扩张，是一个企业对一个或多个企 业的合并。并购后企业规模则会迅速扩大,从而实现利润的增长。企业并购主要 有以下三个目的： 企业并购的目标 资料来源：公开资料整理 二、中国企业并购市场现状分析 1、总体概览 据统计，2021年上半年中国的并购活动交易数量达到6177宗，与2020年下半 年相比增长11%，创有史以来半年交易量的最高水平，其中国内战略投资并购 交易量增长41%。在交易金额方面，2021年上半年并购交易金额为3121亿美 元，与2020年下半年的峰值相比下降了29%，恢复到正常的水平。 2018-2021年企业并购交易金额总览（十亿美元） 资料来源：公开资料整理 海外并购方面，由于海外疫情影响及政治因素影响，中国内地企业的出海并购 活动依旧在缓慢地恢复当中。财务投资者参与的交易数量首次超过了民营企业 参与的交易数量，国有企业则将注意力重新转回国内市场，导致其半年度海外 并购交易数量创下新低。 2018-2021年企业并购交易数量总览 资料来源：公开资料整理 2021年上半年发生了45宗超大型并购交易（即交易金额10亿美元以上），比 2020年下半年少了10宗，其中许多交易与境内关键经济主题相一致，如产业 升级（12宗工业品交易，220亿美元），双循环（9宗消费品交易，250亿美 元）以及低碳环保（5宗新能源交易，165亿美元） 2018-2021年单宗金额超十亿美元的并购交易数量 资料来源：公开资料整理 2、战略投资者 由于中国对国内经济的重点关注及快速地从疫情影响下走出，国内企业战略并 购数量接近3年来半年度的历史新高；但是，由于疫情导致的通航限制，入境 并购交易数量仍相对较少。2021年上半年国内战略投资者并购交易数量为59 宗，国内企业间并购交易数量为2753宗，其中境外企业并购国内企业交易披露 金额为590亿美元，国内企业间并购交易披露金额为1456亿美元。 2018-2021年战略投资者并购交易金额及数量（家，十亿美元） 资料来源：公开资料整理 2021年上半年尽管所有行业的交易活跃度都有所增长，并购交易数量的增长驱 动力主要还是来源于产业升级、技术升级及消费升级的需求。 2018-2021年战略投资者并购交易数量行业标的行业分类 资料来源：公开资料整理 3、私募股权/风险投资等财务投资者 随着更多的私募股权机构公布新的募资方案，2021年上半年私募股权基金募集 资金总量继续保持稳定，其中美元基金的募集规模超过人民币基金的募集规 模。2021年上半年人民币基金规模为81亿美元，非人民币基金规模为241亿 美元，基金数量为88个。 2018-2021年中国私募股权基金/风险投资基金募资情况（十亿美元） 资料来源：公开资料整理 私募股权基金活动持续活跃，但较2020年下半年创下新高的交易金额有所回 落，原因主要是2021年超大型交易（单笔大于10亿美元）有所减少（2021年 上半年：21宗；2020年下半年：30宗）。 2018-2021年私募股权基金交易金额及数量 资料来源：公开资料整理 4、中国内地企业海外并购 由于海外疫情影响及政治因素影响，中国内地企业的出海并购活动依旧在缓慢 地恢复当中，2021年上半年我国内地企业海外并购交易金额为247亿美元，交 易数量为226家。 2018-2021年中国内地企业海外并购交易金额及数量 资料来源：公开资料整理 财务投资者参与的交易数量首次超过了民营企业参与的交易数量，寻找具有 “中国视角”的海外投资项目；国有企业则将注意力重新转回国内市场，导致 其半年度海外并购交易数量创下新低。 2018-2021年中国内地企业海外并购交易金额（按投资者性质） 资料来源：公开资料整理 三、中国主要行业并购交易趋势及展望 1、工业 2021年上半年由于国有资本支持类项目不多，导致了投资整体并购交易金额环 比略有下降，但活跃度达到2018年以来的最高水平。在产业升级政策鼓励和市 场需求拉动下，新能源汽车、新材料、高端制造等领域持续受到投资者关注。 受复杂国际形势和新冠疫情的冲击及持续影响，物流供应链的重要性日益显 现，备受投资者尤其是私募基金的关注，2021年上半年大额交易频出。 2、高科技行业 2021年上半年高科技行业并购交易活跃；剔除2020年几笔互联网公司私有化 的大额交易，2021年上半年交易金额基本与环比持平。国家政策大力鼓励科技 创新，技