2022年江苏吴中发展现状及产业布局分析.docx

2022年江苏吴中发展现状及产业布局分析1、深耕医药领域二十余年，转型推动医美产业布局江苏吴中成立于1994年，1999年上市，目前主要涉足医药、投资、医美等行业。医药领域是目前江苏吴中的第一大业务，在医药产业上江苏吴中拥有集研发、生产、销售为一体的完整产业链，产品覆盖抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类等多个领域，拥有匹多莫德口服溶液、注射用卡络磺钠、美索巴莫注射液等多个国内独家产品；与此同时，江苏吴中也在积极参与投资以医药大健康产业为主的产业基金、并购基金。2017年开始，受地产投资投机性需求被抑制，投资投机性需求被抑制后房价出现调整，公司旗下的地产板块营业收入减少拖累公司整体营业收入；2018年开始受我国安全环保督查力度持续增强和供给侧改革的影响，化工行业营业收入减少拖累公司整体营业收入，在此之后公司开始进行剥离地产和化工业务。公司在2020年确立了以“医药+医美”为公司两大核心产业的战略布局，并于2021年成立医美事业部，目前江苏中正全力推进医美产业布局，积极涉足功能性护肤品、皮肤护理相关医疗器械等领域，合作引进玻尿酸等高端医美产品。1.1、公司股权结构稳定，核心高管成员持股江苏吴中股权稳定，最大股东为江苏吴中投资控股有限公司，持有公司17.24%的股份；公司实际控制人为钱群英，兼任公司总裁、副董事长。高管成员医药背景扎实，副总裁孙田江为北京化工大学制药工程硕士，曾任扬子江药业集团副总经理；副总裁张帅鑫曾任昆药集团股份有限公司副总裁；总监孙曦曾于浙江英特药业有限责任公司任副经理。2022年2月公司向109名核心技术人员及核心业务人员授予限制性股票共计330.4万股，建立起公司较为健全的长效激励约束机制，形成良好均衡的价值分配体系，充分调动核心技术人员及核心业务人员工作积极性和创造性。1.2、疫情影响后业绩迅速反弹，营收利润均呈较高增速2020年由于新冠疫情导致诊疗服务受限药品销售下降、叠加药品阿比多尔被列入新冠肺炎诊疗方案，同时公司化工子公司恒利达公司与政府签订《响水生态化工园区企业退出补偿协议》导致恒利达公司2020年较2019年经评估调整后的亏损增幅较大，2020年整体归母净利润有较大的下降。而公司通过不断优化调整营销部门组织架构、质量管控和成本管控，2021年上半年已消化掉负面影响，营业收入与归母净利润出现较为快速的反弹。2021年上半年，江苏吴中实现总营业收入10.35亿元，归母净利润0.7亿元，比2020年同期增长0.88亿元。2021年初江苏吴中完成了公司名称的变更，并对公司的业务经营范围进行了新的战略规划，确立了“医药+医美”的核心业务与布局，江苏吴中目前涉足行业包括医药、投资、医美，2021年吴中在新药研发上频传捷报，未来江苏吴中将持续提升巩固其医药产业的核心位置，积极稳步推进公司在医美行业的发展。2021年江苏吴中正式成立医美事业部，成立全资子公司“江苏吴中美学生物科技有限公司”，并战略控股成都尚礼汇美生物科技有限公司，其主要产品是高端医美注射填充产品，拥有韩国医美公司Humedix最新一款注射用双相交联含利多卡因透明质酸钠凝胶（玻尿酸）产品的中国区独家代理权，这也是江苏吴中与其首款合作产品，2021年下半年该产品临床试验已正式启动，开始了产品上市前的准备，由于江苏吴中拥有这款产品的中国区独家代理权，将能够销售该产品除目前中国批文版以外韩国本土独有的两种型号，未来市场空间较大。此外，2021年12月，江苏吴中全资子公司吴中美学收购达透医疗51%的股权，从而取得了其享有的韩国公司RegenBiotech,Inc产品AestheFill在中国大陆地区的独家销售代理权，这是一种聚双旋乳酸童颜针产品，占据高端市场，潜力较大。2、医药板块：持续深耕医药制造主业，延伸拓展产业链布局江苏吴中主营产品覆盖抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类等多个领域，拥有匹多莫德口服溶液、注射用卡络磺钠、美索巴莫注射液等多个国内独家产品，多个重点产品通过仿制药一致性评价，其中盐酸曲美他嗪片、美索巴莫注射液是国内首家通过，药品研发、生产、销售产业链较为完善。2.1、医药产业基础牢固，产品线丰富，产业链完整医药产业是江苏吴中的传统优势产业，是目前江苏吴中的第一大业务。江苏吴中在医药板块方面的组织运营主要通过其全资子公司江苏吴中医药集团有限公司进行。2020年因疫情影响，吴中医药的药品销售量大幅下降，医药业务净利润受到较大影响，2021年随着新冠疫情常态化，疫情带来的冲击逐步减弱，江苏吴中成功实现扭亏为盈，预计母公司及子公司吴中医药ROE均将出现较大提升。在医药方面，江苏吴中2021年上半年营业收入6.59亿，占总体营业收入63.65%，毛利2.48亿元，其中抗感染用药、消化系统用药、心血管系统用药等药物销