培育钻石行业研究：从供需角度分析_培育钻石价格会下跌吗_.docx

培育钻石行业研究：从供需角度分析_培育钻石价格会下跌吗_HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SH600109.html"\h1、发展：技术突破推动全产业链发展，下游需求打开促进行业繁荣1.1、上游生产：18年技术突破，珠宝级培育钻石实现“高品质、低成本、量产”1952年美国科学家威廉〃艾弗索首次使用CVD法成功研制出合成金刚石，但由于早期技术不够成熟，成本远高于传统开采钻石，净度、颜色也逊色于宝石级天然钻石，对宝石级天然钻石市场影响有限。因此，早期应用场景主要集中在工业领域。2013年CVD钻石逐步进入珠宝市场、2016年HTHP法开始尝试小批量生产无色小颗粒培育钻石。HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SH600172.html"\h直到2018年中南钻石、黄河旋风、力量钻石突破3-5克拉培育钻石HPHT生产技术，2020年进入量产阶段；同一时期，CVD技术生成的培育钻石净度、颜色以及重量等级也在不断提升。目前，3-8克拉高等级培育钻石毛坯进入量产阶段。HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SZ301071.html"\h随着培育钻石合成技术水平的提高，高等级培育钻石进入量产阶段，单位成本大幅下降。根据贝恩咨询数据，CVD技术培育1克拉裸钻的成本由2008年的4000美元大幅下降至2018年的300-500美元。根据力量钻石招股说明书，随着公司HPHT技术成熟、稳定，良品率提高，培育钻石毛坯单位成本大幅下降后趋于稳定，2018年-2020年，培育钻石毛坯单位成本分别为124.50元/克拉、88.55元/克拉、90.43元/克拉。1.2、中游贸易商：对比天然钻石，更大的利润空间吸引贸易商布局培育钻石裸钻零售价、批发价相对天然钻石有更高的性价比。根据贝恩《2020年全球钻石行业报告》，2016年培育钻石成品零售价格约为天然钻石成品的80%，2018年培育钻石低成本量产技术突破后，培育钻石价格显著下降，至2020年这一比例下降至35%；2016年培育钻石成品批发价格约为天然钻石成品的70%，2018年及以后这一比例稳定在20%。同时，对于中游贸易商而言，截止20Q4数据，培育钻石裸钻零售价与批发价的差距较天然钻石多15PCT，更大的利润空间吸引中游贸易商转型培育钻石。1.3、下游品牌：行业处发展早期，品牌纷纷布局、抢占先机不同于天然钻石零售行业，品牌格局较为稳定，头部品牌占据全球35%的市场份额、大量中小品牌占据65%的市场份额。培育钻石属于新事物，尚未有强势品牌，品牌发掘其中机遇、纷纷创立、进一步助推了行业的发展。传统天然钻石品牌零售商从排斥到接纳，越来越多的商家参与其中。为维持天然钻石的地位，2015年，戴比尔斯启动“真实是稀有的、真实是钻石”（RealisRare，RealisDiamond）推广项目，以抑制培育钻石的发展。2018年，戴比尔斯宣布将通过其旗下的LightboxJewelry品牌开展培育钻石销售业务，标志着珠宝商对培育钻石从前期打压转为积极布局。自此，戴比尔斯、施华洛世奇、Signet、潘多拉等传统珠宝商及DiamondFoundry、LightMark等新兴珠宝商纷纷推出培育钻石品牌主动进行客户教育、引导消费习惯。据贝恩咨询，截止21年2月（不完全统计）全球主要地区共有92个培育钻石品牌，其中美国39个、中国20个。按照类型可以分为4种——传统综合珠宝品牌商/零售商、培育钻石生产商、天然钻石开采商、新锐培育钻石品牌。参考美国品牌推出时间，最早为2015年培育钻石生产商DiamondFoundry推出同名品牌，同年中国首个培育钻石品牌Caraxy（凯丽希）问世。16-20年间，主要为欧美头部综合珠宝品牌/零售商推出培育钻子品牌/系列，标志着珠宝商对培育钻石从前期打压转为积极布局。如为维持天然钻石的地位，2015年，戴比尔斯启动“真实是稀有的、真实是钻石”（RealisRare，RealisDiamond）推广项目，以抑制培育钻石的发展。2018年，戴比尔斯宣布将通过其旗下的LightboxJewelry品牌开展培育钻石销售业务。HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SH600655.html"\h中国传统珠宝商对培育钻态度较为谨慎、仅豫园股份于21年推出“露璨(LUSANT)”、周大福推出子品牌CAMA，更多为培育钻石生产商和新锐品牌入局。（报告来源：未来智库）1.4、终端消费者：品牌教育、性价比优势助力终端消费者接受度提升随着品牌布局、官方机构对为培育钻石正名。培育钻石在消费者心中的接受度提升。以全球培育钻石三大市场为例，据贝恩咨询，20