物联网模组产业研究：物联网高速发展_模组迎来黄金时代.docx

物联网模组产业研究：物联网高速发展_模组迎来黄金时代1物联网高速发展，模组迎来黄金时代1.1物联网发展迅猛，终端应用领域呈多样化分布全球物联网设备连接数增长势头强劲，2025年全球连接数有望超300亿。据IoTAnalytics数据，2010-2020年全球物联网连接数CAGR达9%，其中物联网设备连接数CAGR达31%，增长迅速；预计2021-2025年物联网设备连接数增速持续增长，2025年全球物联网设备（包括蜂窝及非蜂窝）联网数量将有望超300亿。物联网下游细分应用场景丰富且琐碎，总体可划分为消费物联网和产业物联网两大类。面向需求侧的消费性物联网创新高度活跃，涵盖可穿戴设备、智能硬件、智能家居、车联网、健康养老等规模化的消费类应用。面向供给侧的生产性物联网是行业转型升级所需的基础设施和关键要素，又可以细分为生产性物联网和智慧城市相关物联网。据GSMAIntelligence预测，从2017年到2025年，消费物联网连接数将实现2.5倍的增长，产业物联网将有望实现4.7倍的增长。1.25G推动物联网蓬勃发展，2025年中国有望领跑全球5G商业化加速，我国5G渗透率全球领先，移动互联网流量增长刺激无线通信模组需求。2021年全球将步入5G规模化建设时期，其中我国5G建设速度明显快于全球平均水平，同时我国5G用户增速也处于世界前列。截至2021年10月，我国三大运营商5G用户规模已达到6.7亿人，环比增速7.0%，较2021年1月3.4亿人净增2.3亿人，我国5G渗透率已提升至40.7%。在5G商用化浪潮下，云计算、物联网发展迅速，元宇宙等新兴行业赛道也逐渐成为移动互联网流量高速增长的主力驱动因素。根据EricssonMobilityReport，3Q21全球移动数据流量达到78EB/月，同比增长42%；2021年前3季度我国移动互联网流量累计达到1,810亿GB，同比增长35.3%。短期来看，5G低速大连接部分所使用的标准实际上延续的是4G的NB-IoT和eMTC，中速率部分则靠LTECat.1支撑，中低速5G并未实现全域覆盖；长期来看，精简化、定制化的5G模组能够协助5G规模化应用。我国物联网行业增速位居前列，引领全球物联网行业发展。据IDC统计预测，我国物联网市场规模增速在全球处于领先地位，2020年-2025年市场规模CAGR为13%，高于美国、西欧等行业应用较为成熟的地区。虽然拉美、中东、非洲及东欧等区域具备更高的预期增速，但上述地区的物联网仍处于起步阶段。我国物联网行业规模初显，根据GSMA预测，我国2020年物联网市场规模约2万亿元，并有望于2025年达到约万亿元，长期来看，我国有望引领全球物联网行业的发展。我国物联网规模在2025年有望成为全球第一。根据IDC统计，全球物联网支出已达到6,900亿美元，我国占比达24%；并预计全球物联网市场将于2025年达到1.1万亿美元，我国占比有望上升至26%，市场规模全球第一。无线通信模组正向5G/LPWAN演进。我们认为，5G的渗透率的不断提升意味着2G/3G陆续退出通信舞台，无线通信模组也将迎来两大趋势：1）现有的4G模组将逐渐升级为5G模组；2）2G/3G模组逐渐被替换为LTECat/NB-IoT等LPWAN制式模组。根据EricssonMobilityReport统计预测，2020年全球依靠无线通信模组的物联网设备总量已达到16亿台，其中使用4G/5G模组和NB-IoT/Cat-M的设备占比分别为37.5%/62.5%，2027年全球物联网设备总数将增至55亿台，其中使用4G/5G模组的设备数约为22亿台，2020年-2027年CAGR达到20.1%；使用NB-IoT/Cat-M模组的设备数约为29亿台，2020年-2027年CAGR达到47.4%。1.3模组厂商位于产业链中游，产业东移孕育中国领军企业模组承接物联网产业链上下游两端，直接受益上下游高景气度。物联网产业链上游主要为硬件供应商及模组代工厂商，主要提供芯片、PCB板、结构硬件与生产代工服务等；中游为无线通信模组厂商，为下游客户设计开发标准化或定制化模组产品；下游则为细分行业应用，主要包括智能手机、智能家居、智慧城市等场景。从产业链信息流向看，模组处于传输层。模组是物联网的神经中枢，能够为通信芯片提供定制化开发部件，为下游垂直领域赋能。物联网信息流向主要分为感知层、网络传输层、平台层与应用层。HYPERLINK"http://quote.eastmoney.com/SZ300638.html"\h技术架构维度看，物联网产业链分为“云—管—边—端—用”。物联网通信模组处于底层核心通信部件的端层，发挥承上启下的重要赋能价值。全球来看，海外主流模组厂商有SierraWireless、Telit、Gemalt