2022年瑞玛精密发展现状及业务布局分析.docx

2022年瑞玛精密发展现状及业务布局分析1.瑞玛精密：零部件专业供应商，优质客户资源助力发展瑞玛精密优质零部件供应商，绑定大客户资源持续拓展。瑞玛精密成立于2012年，总部位于江苏苏州，2020年3月于深圳证券交易所挂牌上市。公司深耕通信与汽车零部件的生产，并具备部件集成能力，致力于成为工业领域优秀的零部件供应商和服务商。公司成立初期便绑定应用领域的领先大客户，主要客户包括汽车及新能源汽车领域：采埃孚天合、哈曼、斯凯孚、法雷奥、大陆、博世、博格华纳、麦格纳、安波福、蒂森克虏伯、德尔福、敏实集团、延锋、拓普集团等；通讯领域客户：诺基亚、爱立信等以及电子电气领域客户：汇川技术、施耐德、艾默生等，强大客户基础赋能公司产品在下游应用场景的出货增长。通信领域紧跟5G发展步伐。公司移动通信领域与诺基亚、爱立信等巨头企业具有深度合作，紧跟诺基亚、爱立信等通信设备制造商5G产品的研发步伐，逐步形成了5G产品的纵向开发能力，目前已形成了4G/5G滤波器设备、4G/5G天线的批量供应能力。未来5G大规模商用化将推动公司该领域业务增长，公司以研发奠定增长基础。大力推动汽车零部件发展，打通全球领先Tier1厂商。公司不断积累冲压、冷镦和模具开发的技术，不断开拓布局汽车零部件领域。目前公司打通Tier1知名厂商，为全球知名车厂如特斯拉、大众集团、上汽集团等间接供货。此外，公司于2021年11月签订《收购框架协议》,收购广州市信征汽车零件有限公司36.482%股权并增资人民币8,000万元，从而形成“汽车电子”及“智能座舱”系统更加完善的产品布局，2022年5月，瑞玛精密发布公告，与标的公司（广州信征汽车零件有限公司）及其原股东签订了《股权收购协议》，交易完成后标的公司成为控股子公司。我们认为未来随着新能源汽车销量的不断上升，整体汽车销量的回暖，公司有望受益于汽车零部件需求提升，具备技术优势与渠道优势。1.1.致力于成为优质零部件供应商，客户资源优异公司布局通信+汽车+电子电气等领域，持续突破大客户。公司成立伊始便进入通信领域，成为诺基亚、爱立信等的合格供应商，后开拓汽车与电子电气领域，在汽车领域拓展包括上海延锋、蒂森克虏伯、哈曼、博世、大陆等多家国际头部Tier1客户，在电子电气领域开拓如施耐德、汇川技术等。公司持续拓展国际知名大客户，有助于公司产品影响力的提升，并使公司业务收入有望持续增长。紧握优质客户资源，助力产品销售。公司目前手握通信+汽车+电子电气领域内领军企业客户资源，下游客户包括如通信领域的诺基亚、爱立信，汽车领域的博格华纳、大陆集团、哈曼、上海延锋、蒂森克虏伯等tier1厂商，以及电子电气领域的施耐德、汇川技术等。与优质客户的绑定将助力公司产品的规模放量。公司产品覆盖三大业务方向，种类较多。公司主要生产汽车及新能源汽车、移动通讯、电子电气等领域的精密结构件与部件集成及前述精密结构件产品相关的精密模具等，同时，为客户提供系统化平台解决方案，致力于成为全球客户的核心供应商和长期战略合作伙伴。公司股权结构较为集中。公司控股股东及实际控制人为陈晓敏、翁荣荣夫妇，两人合计持有公司62.04%的股权。第三大股东为苏州工业园区众全信投资企业（有限合伙），持有公司5.15%股权，整体股权结构较为集中。1.2.营业收入增速回暖，公司发展有望步入新阶段通信与汽车产业有望迎来发展新阶段。通信行业技术不断升级迭代，移动通信领域从2G网络演进发展，目前已进入5G时代，5G的大规模应用有望在近年拉开序幕，带动整体行业需求增长。此外汽车产业经历了2018-2020年的销量下滑，目前已呈现回暖趋势，同时新能源汽车的快速发展将为产业带来发展的新机遇。公司深度布局这两大领域，行业的复苏有望推动公司发展步入新的增长阶段。从总体营收及归母净利润来看，公司近年营业收入增速出现下滑，主要原因包括通信领域5G发展应用速度不及预期对订单需求造成影响，以及汽车领域受中美经贸摩擦、燃油排放环保标准切换、新能源汽车补贴退坡、国内疫情等因素的影响，承受了较大压力，汽车行业增长乏力。2021年随着疫情逐步好转，公司2021年实现营业收入7.55亿元，较上年同期增长29.22%，在2021年公司收购了惠虹电子68.97%股权、墨西哥瑞玛25%股权，并启动收购广州信征事项，同时新设立了新凯工米孙公司，两家公司（惠虹电子、新凯工米）纳入合并报表范围，但未对公司业绩产生明显影响；同时公司实现归属上市公司股东的净利润0.46亿元，较上年同期下降17.83%。公司2021年收入增长而净利润出现小幅度下滑的主要原因在于2021年公司上游原材料如钢铁、铜材、铝材等大宗金属材料出现较大涨价导致公司营业成本增加，同时美元汇率波动对公司财务费用造成影响。22年一季度，公司实现营业收入2.18亿元，同比增长23.52%