2020年疫情期间中国包装行业下游需求及行业发展趋势分析[图].docx

2020年疫情期间中国包装行业下游需求及行业发展趋势分析[图]根据国家标准GB/T4122.1-1996中规定，包装的定义是：为在流通过程中保护产品、方便贮运、促进销售，按一定技术方法而采用的容器、材料及辅助物等的总体名称，也指为了达到上述目的而采用容器、材料和辅助物的过程中施加一定技术方法等的操作活动。随着经济社会的高速发展，商品日益丰富，现代社会已经到了“凡商品均需包装”的程度。包装不仅仅是在商品的贮存、运输、销售过程中起保护作用的一种容器，也是经济和文化的结合体，它在保护产品的同时也推销着产品的文化，好的包装既是产品的载体，也是提升产品附加值的重要手段。目前，包装行业通常按照包装材质划分细分行业，主要包括纸包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装、竹木包装等细分行业。一、期金属包装行业现状分析1、下游需求短期承压，持续看好二片罐行业景气改善短期对下游啤酒和饮料消费造成压制，Q2预计迅速恢复。期间外出餐饮消费急剧减少，对应啤酒饮料消费场景大幅减少（其中啤酒餐饮消费约占50%），尽管部分转向家庭消费场景，2020年1-2月仍然出现较大幅度下滑：啤酒产量315.9万千升（-40%），销售收入178.5亿（-77.76%）；软饮料产量1674.2万吨（-28.5%）。值得注意的是，期间因居家时间较长、线上啤酒销售仍然表现较好：2020年2月阿里线上渠道啤酒销售额0.57亿（+48.2%），销量60.2万件（+42.4%），呈量价齐升态势。金属包装企业订单受下游需求下滑较多影响一季度将承压，但啤酒&饮料消费频次高、预计伴随好转Q2有望迅速恢复。数据来源：公开资料整理数据来源：公开资料整理不改啤酒罐化率大势，20年仍然看好二片罐行业格局改善。从二片罐的供需结构来看：（1）需求端：18年国内二片罐需求约410亿罐、啤酒罐占比接近65%，19年中国的啤酒罐化率仅在21%左右（15年为15%，每年提升速度约1.5pct），对比海外40%以上仍存在很大的提升空间，测算20-21年每年将新增4.04亿罐（考虑影响）、17.81亿罐二片罐需求；（2）供给端：近年中小产能出清、外资退出，叠加行业龙头整合进程加速带来市场集中度提升（目前CR4达69%），目前行业总产能约在550亿罐左右，且未来2-3年内新增产能（宝钢10亿罐、嘉美20亿罐、昇兴预期10-20亿罐）能够匹配需求增长。供给端龙头话语权的提升叠加需求端的稳健增长，持续看好二片罐龙头主动提价改善盈利，建议关注估值业绩均处于底部的奥瑞金。数据来源：公开资料整理未来二片罐新增产能有限公司地址建设项目年产能：罐投资额：亿元预计投资时间及产能宝钢包装甘肃兰州铝质易拉罐项目10亿4.032021年可达6亿罐，2022-2035年可达8亿罐嘉美包装安徽滁州新建两片罐产能基地10亿2.592021年可达6亿罐，2022-2035年可达8亿罐河南临颖新建两片罐产能基地-2.592022年昇兴股份福建泉州两片罐制罐生产线技改增线项目-4.82022年云南曲靖新增1条两片罐生产线---我国啤酒产量及罐化率预测-201520162017201820192020E（受疫情影响）2021E悲观中性乐观悲观中性乐观啤酒产量：万千升4715.74506.44401.54423.514472.174159.114248.56YOY%-5.1-4.4-2.30.51.1-7-5啤酒罐化率假定1516.51819.5212222.5罐化啤酒数量：亿罐170.45179.17190.91207.85226.3220.48230.34YOY%-5.16.68.98.9-2.61.8数据来源：公开资料整理2、金属包装：我国金属包装行业销售收入恢复增长近年来，我国金属包装容器市场受到消费升级的影响，特别是食品饮料行业的蓬勃发展，我国金属包装容器行业快速发展，而铝材包装材料在金属包装中发挥着举足轻重的作用，铝材包装材料需求逐渐扩大。---金属包装以其特有的加固性、密封保藏性等天然的优势而成为不可替代的、传统的包装方式，主要为食品、罐头、饮料、油脂、化工、日化、医药及化妆品和出口礼品包装等行业提供配套服务。金属包装产业链主要包括上游钢材和铝材原材料、下游主要应用于各行业消费品。我国金属包装行业历经几十年的发展，现已形成包括印铁制罐、两片罐、钢桶、瓶盖、气雾罐为一体的完整金属包装工业体系，成为中国包装工业的重要门类之一。HYPERLINK"http://www.chyxx.com/research/201909/786027.html"\h经过多年的发展，目前我国金属包装行业水平逐渐缩小与发达国家的差距，一批产品新、规模大和效益好的金属包装龙头企业逐渐涌现。目前，我国已经逐渐形成珠三角、长三角和环渤海三个金属包装产业带。智研咨询发布的《20