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锂行业研究：海外新增供给面临不确定_把握锂矿自供是盈利屏障1.环保政治双重压力Jadar项目终止，欧洲资源自供进程再度推迟1.1.环保压力与政治纠纷延续，塞尔维亚终止Jadar锂矿项目环保压力与政治纠纷延续，塞尔维亚终止Jadar锂矿项目。尽管与电动汽车相关的锂产业站在绿色转型的时代风口上，但对于塞尔维亚政府与居民来说，矿产开发带来的环境灾难难以容忍。Jadar项目的开发在塞尔维亚当地引起了环保人士的持续抗议，批评人士指责塞尔维亚政府忽视这一外国项目可能对该地区土地和水源所带来的污染问题，并要求力拓离开。面对即将到来的大选以及选举压力，塞尔维亚政府没有办法忽视国内强大的反对声浪。与此同时，塞尔维亚政府与澳大利亚政府之间逐渐恶化的外交关系，也被认为对该事件产生影响。今年1月澳大利亚政府驱逐了塞国体坛巨星德约科维奇，引发塞尔维亚国内广泛不满。当地时间1月20日，塞尔维亚总理AnaBrnabi表示，塞尔维亚方面已经全面停止了力拓集团的Jadar锂矿项目，目前所有与之有关的决定和许可都已经被撤销。根据力拓集团在2021年第四季度生产报告中表示，由于开发许可证(EFL)批准被推迟，预计公司位于塞尔维亚的Jadar锂硼酸盐项目最早可销售的产量将由2026年推迟至2027年。力拓欧洲资源的有力拼图：塞尔维亚Jadar或于2027年投产。力拓（RioTinto）全资控制位于塞尔维亚西北部的Jadar锂硼矿项目，Jadar于2004年在塞尔维亚西部的洛兹尼察市附近发现，距离首都贝尔格莱德约160公里，交通便利，是一座独特的大型锂、硼伴生矿。项目拥有JORC矿产资源总量1.357亿吨，折合拥有氧化锂资源总量约250万吨、平均氧化锂品位1.86%，同时拥有氧化硼资源总量2100万吨、平均氧化硼品位15.4%。力拓在Jadar项目上实施了细致的前期工作和多轮论证，目前正在持续推进地质勘探、可行性研究以及环境评估，并在澳大利亚墨尔本设立了小试工厂来验证Jadarite的锂、硼提取工艺。可行性研究处于推进中：2020年2月，RioTinto完成了黄铁矿矿床的详细地质勘探。7月RioTinto批准了将近2亿美元的追加投资，以进行下一阶段的可行性研究，该可行性研究预计将于2021年底完成。12月RioTinto宣布了首个矿石储量和更新的矿产资源。可行性研究中，拟议的开发项目将包括一个带有相关基础设施和设备的地下矿山，包括电动运输卡车，以及一个用于生产电池级碳酸锂的选矿化学加工厂。生产设施建设周期为4年，相关批准执照仍在推进中。2021年7月，力拓向Jadar项目提供了24亿美元的投资。该项目仍需获得所有相关批准、许可和执照，并与当地社区、塞尔维亚政府和民间社会持续接触。该项目的下一步是寻求开发现场许可证并获得监管批准。这包括批准环境影响评估(EIA)研究，该研究将向公众公开征求意见。根据目前的估计，在获得所有相关批准、许可和执照的情况下，预计首批可销售的生产将不早于2027年。力拓现在专注于为建设、许可和早期基础设施开发完成详细的工程、土地征用、劳动力和供应准备。不过随着塞尔维亚和澳大利亚政府的交恶以及当地环保人士示威的压力，塞尔维亚终止Jadar项目的审批，项目将不定期的延迟直至塞尔维亚重启项目。规划产能5.8万吨碳酸锂，有望成为欧洲的供应主力。该矿的首次可销售产量预计不早于2027年，在全面投产后，该矿将每年生产约58,000吨碳酸锂、160,000吨硼酸（B2O3装置）和255,000吨硫酸钠，若Jadar顺利投产力拓将进入前十的锂矿厂商排名。基于碳酸锂的年产量，力拓的目标是在预计的40年矿山寿命内，该业务将生产230万吨碳酸锂。由于Jadar矿距离首都贝尔格莱德仅130km，周边基础设施（公路、铁路、河运）发达，Jadar锂矿若顺利投产将有效缓解欧洲动力电池厂商的原材料压力，成为欧洲的电池级碳酸锂供应主力。Jadar生产中通过矿渣填埋以及使用新能源车来减少能耗和防止地表沉降。RioTinto为了应对当地政府环保指标的压力，在Jadar生产环节中的废弃物处理及节能减排着力推进：（1）精选细粒过滤环节，提取选矿细粉，矿渣进行回填。其中，大约30%的加工废物将用于填充地下结构中的空间。该解决方案将减少工业填埋场中储存的废物量，并防止地表沉降；（2）工业垃圾填埋环节，对产生的垃圾进行焚烧和填埋，对产生的废水进行集中处理；（3）在该矿，将使用几乎完全电动的车队，将排放和能源消耗降至最低。1.2.受环保压力和资本支出影响，欧洲锂自供进度缓慢TWh产能规划彰显欧洲锂电发展决心，欧盟规划1000GW电池产能支持新能源车产业链。目前全球动力电池产业主要集中在中日韩，欧洲电池产业发展缓慢，由于欧洲此前并不具备大规模生产动力电池的能力和产业链，欧洲主机厂主要向亚洲电池制造