2022年游戏行业市场现状研究分析.docx

2022年游戏行业市场现状研究分析市场情绪逐步回暖，头部平台在2022年具备更高弹性。3季度游戏板块由于未成年防沉迷政策、版号审批暂缓等原因，整体增长放缓。但9月份以来，多款大厂新游上线，此外，出海游戏3季度保持稳健增长。我们认为，游戏行业的市场情绪将在4季度逐步恢复，2022年游戏审批趋严，考验游戏厂商自研能力、游戏储备与出海布局。因此，头部平台如腾讯、网易将具备更好的适应能力。存量市场，游戏品质与出海成为最关键的增长点。根据游戏工委披露，中国游戏用户规模在2021年上半年达6.67亿，较20年底净增长仅2百万人；同时根据伽马数据，中国移动游戏市场规模在3Q21达555亿元人民币，同比增长9.1%，但环比下降0.8%，近几年来首次出现3季度（暑期旺季）环比下降，主要由于版号审批暂缓，新游上线不及预期。此外，8月30日，出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，短期各游戏厂商与版号审核仍需一定时间调整来配合政策实施，导致游戏版号审批短期暂缓。图：2021年游戏版号审批情况3季度末多款重磅游戏上线，市场情绪预期将于4季度趋稳。3季度受监管影响，游戏市场情绪波动较大。但随着未成年人保护措施的落地，以及一批新游开始上线，我们预期市场情绪在四季度将趋稳高质量游戏拥有更大弹性。3季度中国手游市场规模环比下降0.8%，但高质量游戏仍获得优秀成绩。根据伽马数据测算，《哈利波特：魔法觉醒》首月流水超11亿元人民币，《金铲铲之战》首月流水超6亿元人民币。我们预期强研发、厚储备的游戏厂商在市场情绪趋稳后将有更大的弹性。1H21海外手游市场增长迅猛，成为重要驱动力。根据AppAnnie发布的《2021中国移动游戏出海洞察报告》，1H21中国出海游戏在海外市场份额占比为23%，较2020年增长3pcts，整体出海游戏规模达80亿美元，同比增长47%，市场份额与规模均快速增长。另据伽马数据和Newzoo联合发布的《2020全球移动游戏市场中国企业竞争力报告》，在全球移动流水Top100游戏中，国产移动游戏流水在美、日、韩、英、德5国增速高于该市场整体增速。图：2019全球重要手游市场流水Top100总流水同比增长率3季度出海手游加速增长。根据伽马数据，中国自研游戏海外销售收入达49.66亿美元，环比增长12.8%。我们预期将持续加速增长。2022年中国自研游戏海外市场规模预期将达225亿美元，同比增长20.5%。其中，我们预期腾讯出海手游收入占比在2022年将增长至24%，网易出海手游收入占比在2022年将增长至25%。