中天科技专题报告：储能+电子铜箔+光伏有望迎来重大发展机遇.docx

中天科技专题报告：储能+电子铜箔+光伏有望迎来重大发展机遇1.十年沉淀新能源，光伏+储能+铜箔将全面迎来收获期1.1.中天科技新能源产业布局积累长久中天科技成立新能源集团，实现新能源子公司管理。中天科技目前形成包括光通信、海洋业务以及新能源业务三大业务板块，新能源业务方面，公司在2012年开始积极入局新能源业务板块，成立包括中天科技光伏技术有限公司、中天科技储能科技有限公司等公司，在江苏中天科技股份有限公司下设新能源产业集团对六大新能源子公司进行管理。布局三大业务板块。中天科技新能源业务主要涉足三大板块，分别为光伏、储能以及铜箔。中天科技新能源以电站建设为龙头，分布式光伏为特色，微电网技术为核心，关键材料为突破，大型储能系统为亮点，逐渐成长为中天科技新的增长极。建立/收购子公司赋能新能源产业。中天科技新能源集团下设六大子公司，管理光伏+储能+铜箔三大业务板块，其中中天光伏材料有限公司与中天光伏技术有限公司进行光伏相关产品和工程的生产、销售、维护，中天科技氟膜智能工厂则对功能性膜材料进行研发生产；中天储能科技有限公司与中天新兴材料科技有限公司负责对储能产品和原材料的生产销售；江东电子材料有限公司则主要研发生产电子铜箔相关产品。聚焦新能源，全球布局赋能生产销售。中天科技关注创新科技，聚焦新能源，在全球进行产品布局，拥有在印度、巴西等六地的海外工厂，同时在美国、墨西哥等10地具有营销中心、共设立54个海外办事处，具有国际化产品销售布局。新能源业务收入未来有望迎来快速增长。公司2012年开始布局新能源业务，目前已具备一定体量规模，2020年实现新能源业务销售收入15.06亿，同比增长13.55%，我们认为，随着公司三大业务板块不断发力，以及市场的快速发展助力下，公司新能源业务收入将持续快速增长。2.新能源行业长坡厚雪，持续高景气下打开广阔成长空间2.1.30·60计划推动新能源产业发展我国碳排放量改革开放后快速增长。根据OurWorldinData数据，我国碳排放量在1949年建国时每年5936万吨缓慢上升至1978年约14.9亿吨，随后呈现快速增长态势，2000年后增速再次上升，2019年我国碳排放量已经达到104.9亿吨。我国是煤炭消费大国。根据前瞻产业研究院的资料，2015年到2020年，尽管我国政府已经逐渐意识到节能减排的重要性，但煤炭消费量仍然总体呈现出上升趋势，2020年我国煤炭消费量为40.2亿吨，占终端能源消费的56.7％，是我国主要终端能源消费。而碳排放量的增长对环境保护带来了挑战，绿色低碳生活被倡导。随着全球气候变暖等气候问题加剧，绿色生活被倡导，我国也提出了2030碳达峰，2060碳中和的战略目标，也据此推出了一系列环保政策措施，致力于降低碳排放量，建立绿色低碳社会。在政策的刺激下预计未来新能源领域将实现蓬勃发展。我国各地区均积极开始出台新能源相关推进措施，积极发展清洁能源产业。2.2.光伏装机量快速增长，产业链技术成熟+成本下降持续推动行业发展光伏产业是新能源需求下大力发展的行业。光伏产业是国家战略性新兴产业之一，我国目前正大力发展光伏行业，正推动光伏行业成为在国际具备竞争力的优势产业。光伏产业链包括上游多晶硅料、晶硅片，中游的单晶电池、多晶电池等以及下游的光伏发电系统应用。应用涵盖广泛，逐渐成为地区发电主要途径。经过多年发展，太阳能光伏发电在我国的应用范围逐渐扩大，从家庭用户太阳能电源到通讯/通信以及石油、海洋、气象等众多领域都可以见到太阳能光伏发电的应用。上游材料产量持续增长，为行业发展赋能。多晶硅方面，据中国光伏协会统计数据显示，2012年以来，我国多晶硅产量持续增长，2020年，全国多晶硅产量为41.95万吨，同比增长22.7%。此外我国在硅片产量方面也具有强劲实力，国内产量占全球产量的90%以上，根据前瞻产业研究院数据，2020年，国内硅片产量为161.3GW，同比增长19.8%。光伏装机量持续高速增长。据前瞻产业研究院数据显示，2013年以来，我国光伏发电累计装机容量增长迅速。2013年，全国光伏发电累计装机容量仅为19.42GW，到2020年已经增长至253.43GW，期间复合增长率高达44.3%。光伏新增装机量在经历531光伏新政影响后目前开始回升，2020年新增装机量48.2GW，同比增长59.5%，2021H1持续增长趋势，光伏发电新增装机13.01GW，同比增长12.93%。光伏发电占全国发电比重增加，未来占比预计持续增长。根据全国新能源消纳监测预警中心数据，我国2021年前三季度全国光伏新增并网装机1144万千瓦，同比增长58.9%，新增装机较上季度增加289万千瓦。新增装机规模较大的省份包括山东261万千瓦、河北192万千瓦、河南103万千瓦。同时，光伏与风电发电量持续快速提升，累计发