光伏储能行业专题报告：光储时代的通信新机遇.docx

光伏储能行业专题报告：光储时代的通信新机遇01把握光储确定性机遇1.1全球光伏装机持续前行根据国际能源署数据，截止2020年底，全球累计光伏装机760.4GW。有20个国家的新增光伏容量超过了1GW。其中中国、欧盟和美国分别以48.2GW、19.6GW和19.2GW的规模位列全球前三。“光伏+储能”已成为多国光伏开发的标准配置，搭配储能将为光伏带来长期可持续的发展动力，预计2025年全球光伏新增装机370GW，其中，中国光伏新增装机为127GW。储能逆变器在光伏并网逆变器的基础上叠加了储能电站的功能，从而使日间产生的富余电量得以存在蓄电池，夜间再通过电池释放出来，解决了光伏发电不可调控的弊端。1.2十四五期间，预计国内光伏年均新增装机76-86GW我国将2030年非化石能源占比目标提升至25%（此前2030年非化石能源占比目标为20%）。2019年我国非化石能源占比已经达到了15.3%，预计2020年可以提升至16%；在此基础上2030年非化石能源占比目标达到25%，平均每年提升幅度为0.9pct。考虑水电、核电的资源储备、建设周期及地理限制条件后，我们认为2030年的光伏、风电累计装机合理区间应该在1800-2000GW左右，即未来十年风电+光伏年均装机规模达到130GW-150GW区间，其中十四五期间的合理年均新增装机规模为108-124GW，十五五期间的合理年均装机规模为155-178GW。十三五期间这一数值为55GW左右。1.3储能两大根本驱动→七种场景储能的本质驱动来自于新型电力系统所需灵活性资源及用户侧的低成本高质量用电需求，具体可分为发电侧、电网侧和用户侧共七种场景（互有交叉）。发电侧：平抑发电波动，维持电网平衡，以新能源配套储能为主。电网侧：以调峰调频等辅助服务维持电网平衡需求为主，另外还有延缓电网投资需求。用户侧：国内以工商业储能为主，海外包括户用储能和工商业储能。1.42025年全球新增装机有望达196GWh装机预测：2021年全球新增电化学储能装机9.69GW，同比增长100%，2025年当年新增可达74.77GW。驱动因素：中国2020年主要由新能源发电侧、电网侧推动，工商业用户侧受近期火灾事故影响短期内略有迟滞但长期无虞。美国的大型项目及用户侧储能均已实现市场化驱动，2021年有望翻倍以上。欧洲、澳洲、日本、南非、南美等地的家庭储能正保持快速增长态势。02意华股份：光伏支架新秀，汽车连接器进入收获期2.1成立以来，公司不断横向拓展细分领域、纵向升级产品结构1995年成立以来，意华通过内生增长、外延并购等，从通讯连接器、消费电子连机器，拓展至汽车连接器和光伏支架领域。2.2公司的产品，主要包括连接器和光伏支架意华股份的主要产品为连接器和光伏跟踪支架；其中，连接器包括通讯连接器、消费电子连接器、汽车连接器等，光伏支架主要产品为结构系统（可旋转支架）。2.3光伏跟踪支架是光伏发电系统的组成部分之一光伏发电系统包括光伏组件、逆变器、光伏支架等核心设备及其他配件。光伏支架作为电站的“骨骼”，其性能直接影响光伏电站的发电效率及投资收益。光伏支架上游为铝合金，钢材以及其他非金属原材料，中游为光伏支架的设计和生产，下游是光伏支架的运用即光伏电站。2.4汽车连接器业务进入战略收获期，成为业绩新驱动公司汽车连接器的前期开发投入逐渐完备，业务已经开始进入收获期。前期公司的汽车连接器业务接连亏损，主要是由于业务初期的投入建设支出较大等。2021年上半年，苏州远野收入0.33亿元、同比增长109.8%，实现净利润72万元、逐渐扭亏为盈（去年同期亏损600万元)。产品：公司汽车连接器业务覆盖新能源汽车及ASDS自动驾驶板块，目前的产品包括车载高速连接器HSD系列，BMS新能源连接器、车身ECU/VCU、汽车玻璃升降连接器等。客户：公司已获得BYD、吉利、GKN、华为、东风、中车、安波福等大客户逾2亿元的项目，正在逐步放量中，且获得了客户的良好口碑。未来汽车连接器业务有望持续受益于下游客户的订单放量，规模效应显著增强。03科华数据：IDC转型成功，逆变器业务版图再开拓3.1IDC战略转型成功，新能源业务扬帆起航公司前身于1988年在福建漳州成立，专注于电力电子技术研发与设备制造；1999年完成股份制改造，形成厦门、漳州和深圳三地高新技术企业布局。2010年公司在深圳证券交易所挂牌上市，发展迈入新阶段。2016年开始在北上广自建数据中心，推进云基础服务全国布局。公司依托UPS业务的技术和客户资源优势，实现IDC战略转型，加速拓展新能源业务。目前，公司的主营业务为数据中心、新能源和智慧电能（2021年上半年的营收占比分别为63%、13%、22%）。3.2IDC核心资产仍稀缺行业数字化和企业上云驱动流量高速增长，IDC具备长期高成长性：