2022年天健集团业务布局分析.docx

2022年天健集团业务布局分析1.天健集团：深圳国资控股，城市建设与服务的领军企业1.1.公司发展历史悠久，深度参与特区建设深圳市天健（集团）股份有限公司（以下简称“天健集团”或“公司”）系深圳市国资控股上市公司、深圳市市长质量奖获奖单位，主营城市建设、综合开发、城市服务三大业务，拥有全产业链协同优势。公司前身可追溯至1983年。在近40年的发展历程中，公司经历以下三大发展阶段：1）立业初期奠定基础（1983-1991年）：解放军基建工程兵302团于1982年底南下支持深圳建设，1983年集体转业并成立天健集团前身——深圳市市政工程公司（后更名为深圳市市政工程总公司）；市政工程公司在1988年、1991年先后成立房地产开发公司与物业公司，为三大板块协同发展奠定基础；2）基建先锋勇担重任（1992-2009年）：公司前身于20世纪90年代参与深圳多条城市主干道、第一座地铁站、中心区首批高层建筑等工程项目，2002年成为全国首批、华南首家获市政工程总承包特级资质的企业；天健集团于1997年正式成立，并于1999年7月21日挂牌上市；3）完成改革加速腾飞（2010年至今）：公司治理方面，公司于2010年完成国企三项制度改革，2014年引入战略投资者，2015年集团导入卓越绩效管理体系，2019年成为深圳特区建工集团旗下核心企业；业务发展方面，公司从2010年到2019年相继成立惠州、上海、东莞的地产公司并收购粤通公司，于2018年确立“一体两翼”发展战略，往拥有全产业链服务能力的城市综合运营商方向发展，同年实现营收首次破百亿。1.2.背靠国资建工平台，发挥全产业链优势特区建工唯一上市子公司，掌握全产业链一体化协同优势。深圳市特区建工集团有限公司（以下简称“特区建工集团”）是公司第一大股东，其持有天健集团23.47%股份。特区建工集团于2019年成立，是深圳市国资委为推动深圳建筑业高质量发展而组建的大型建工产业平台，业务涵盖建筑设计、建筑施工、建筑工业化、城市服务、综合开发、建筑科技六大板块。截至2021年底，总资产超600亿元，净资产超140亿元；2021年营收超300亿元，利润总额超23亿元。特区建工集团“十四五”规划提出，到2025年末力争成为总资产、营收超千亿元的大型综合性建工产业集团。作为广东首家5A级设施维修养护单位和深圳市国资系统唯一具有城市基础设施全链条服务能力的企业，特区建工集团拥有市政、建筑施工总承包“双特级”等建筑业资质150余项，承担了深圳全市超65%道路、桥梁、隧道管养任务。公司是特区建工集团旗下10家二级企业中的唯一上市平台，且特区建工集团现任高管团队中的大部分人员均兼任或曾任公司管理要职。我们认为，凭借核心子公司的特殊地位，公司可依托特区建工集团在建工产业方面的强大资源整合能力，进一步完善自身在规划设计、建设、开发、运营、服务等方面的全产业优势，向产业链高价值领域延伸。2.城市建设：打造坚实基础，奠定绝对主业2.1.资质声誉领跑全国，业务模式灵活多样深耕市场积累优势，打造城建领域驰名品牌。公司历经三十多年的市场竞争和发展，积累了涉及市政、公路、桥梁、房建、机电安装、轨道交通、水利水电等专业领域的多项资质，工程建设能力逐年提升。截至2021年，公司拥有各类资质94项，其中新增和升级建筑业企业资质21项。同时，公司在信用、管理、技术、设备等方面均积累了一定的优势，历年来荣获多项荣誉和奖项。其中，公司城市建设板块的核心子公司——深圳市市政工程总公司是全国首批获得市政总承包特级资质的三家企业之一、国家级高新技术企业。2021年，深圳市市政工程总公司荣获“2021年度广东省市政行业协会先进单位”、“2021年度广东省土木建筑科技创新先进企业”等称号。公司可承接的工程业务模式多样。公司城市建设业务涵盖市政道路、市政管网、桥梁隧道等城市基础设施，水环境、园林绿化、路灯、高速公路等工程，工业与民用建筑工程、土石方、地基与基础工程等建筑工程，轨道交通工程等领域，主要业务模式包括工程总承包（EPC）、施工总承包、代建制、PPP等模式。从主要业务模式的定价机制来看，城市建设业务属于充分竞争性行业，公司及下属企业主要通过招投标方式获取项目，采取市场化竞争定价模式。2.2.高度重视科技赋能，持续加大科研投入研发费用持续提高，致力于为建筑工艺提效赋能。公司2021年加大了企业技术中心、沥青研究所、院士工作站、博士后工作站等创新平台的建设力度。同时，公司施工项目前期技术策划及科研攻关和新技术应用投入有较大增长。公司2021年研发投入4.1亿元，同比增长191%；研发投入占营业收入比例1.79%，同比提升0.96pct。研发费用主要用于发展BIM技术以及建设博士后和院士工作站。研发团队年轻化、高学历化，科研战斗力持续提升。公司2021年