2022年色纺纱行业市场现状及未来前景分析.docx

2022年色纺纱行业市场现状及未来前景分析1、华孚时尚：领先的纱线供应商1.1、全球色纺纱产业领导者，逐步打造全产业链业务华孚时尚股份有限公司是全球色纺产业领导品牌、全球最大的色纺纱供应商和制造商之一。公司创始于2000年，主营中高档色纺纱线，配套提供高档新型的坯纱线、染色纱线，同时提供流行趋势、原料与产品认证、吊牌、技术咨询等增值服务。2017-2020年公司收入分别为125.97/143.07/158.87/142.32亿元。2021前三季度公司订单量价双升，录得收入127.15亿元，同比增长46.84%。公司目前已形成220万锭的总产能，在中国东部、新疆和海外拥有产业基地，产能和规模优势明显。色纺纱下游主要运用在包括运动类、休闲类、内衣类和婴幼儿用品类等在内的纺织服装行业，终端客户包括H&M、ZARA、POLORL、GAP、UNIQLO等国际品牌以及森马、李宁、七匹狼等国内品牌。图：公司营业收入不断增长（单位：亿元）公司发展可分为三个阶段，当下处于积极转型期，坚定以纱线贯穿纺织服装产业，依托产业互联网与柔性供应链实现产业转型，从而实现“原材料-纺纱-面料-成衣”全产业链覆盖，从“时尚制造商”转型为“时尚运营商”。目前公司处于积极转型期间，未来有望实现较好恢复。1）第一阶段（1993-2000）为初创成长期。公司在1993年创立品牌，2000年成立公司。创立初期，“华孚牌”色纺纱通过色彩、材质、工艺技术的集成创新，成为色纺行业国际品牌。1995年，公司创设研发中心，目前共申报国家专利共计117项，已获国家专利授权79项，其中发明专利43个，实用新型专利36个。1995-2000年，公司完成全球营销布局，主导产品远销欧美、日韩、港澳、东南亚等几十个国家和地区。2）第二阶段（2001-2016）为产能扩张期。2001年起，公司通过并购和新建，拥有中国东部、新疆和海外生产板块，规模优势日益明显。2006年，基于新疆得天独厚的棉花、能源优势，公司开始投资新疆，逐步形成了从棉花种植加工，到染色、纺纱一条龙的色纺一体化产业链。2009年，公司将华孚控股旗下的色纺纱业务臵入飞亚股份，实现了色纺纱业务整体上市的目标。2013年，公司在越南设立子公司，现已形成28万锭纺纱产能，2万吨染色产能，逐步将越南华孚打造成公司在东南亚的全能型快速反应生产基地。3）第三阶段（2017-至今）为积极转型期。依托产业互联网和柔性供应链的发展，公司制定了“坚持主业，共享产业”的长期战略，未来致力于成为全球纺织服装产业时尚运营商。除了经营纱线业务以外，公司业务延伸至网链业务，取得较好增长。1.2、主业发展较稳健，发力前后端网链业务公司主营业务分为色纺纱业务和网链业务。色纺纱适用于制作运动类、旅行类、休闲装、商务装、内衣服饰产品，以及床上用品等家居产品。目前，公司拥有时尚外观系列、纯棉高支高档色纺系列、健康环保色纺系列、功能产品色纺系列等8大系列、2000多个品种的产品系列，在市场竞争中凸显龙头企业产品优势。多年深耕新疆地区，前端网链顺利布局。公司在塔里木河沿岸的阿瓦提拥有8万亩优质棉田，从源头开始紧抓棉花质量。2016年，华孚网链与新疆棉花产业集团合资成立新疆天孚棉花供应链股份有限公司，合作之后，公司通过控股新疆天孚，对当地轧花厂(棉花粗加工的必要环节)、储运站以及交易市场进行整合，在通过棉花交易赚取利润的同时，更深度地掌握控制了新疆当地的棉花资源。公司色纺纱业务收入维持稳定的增速，2018年营收规模达到72.22亿元，2019-2020年规模有所下降，2021上半年公司色纺纱业务收入34.25亿元，占比40.04%。公司多年来持续扩展网链业务，营收规模稳定且不断上升，2021上半年公司网链业务收入49.59亿元，占比57.97%。1.3、股权集中，管理层经验丰富公司实际控制人为孙伟挺家族，公司股权集中。公司董事长孙伟挺先生自20世纪80年代进入纺织行业，对行业情况了解充分，2008年至今任公司董事长，积累了丰富的经营和管理经验。公司副董事长陈玲芬女士自1993年与董事长长创办华孚至今，与董事长合作良好，对公司以及行业具有充分了解，股权集中稳定。公司其他董事均接受良好教育，具备相应领域充分经验。注重股东回报，公司分红比率较高。公司注重股东回报，2018、2019年，公司现金分红总额分别为5.02亿/2.01亿，分红率分别为66.87%/49.99%，始终维持在高水平。2020年由于疫情影响下公司盈利亏损，但随着疫情后周期业绩弹性显现，分红有望恢复至较好水平。2、色纺纱行业需求扩大，寡头垄断收益凸显2.1、色纺纱技术优势凸显，具备市场潜力色纺纱产品较传统产品具有优势，市场占有率尚未释放。色纺纱是先将棉纤维染色，然后将多种不同色泽和不同性能的纤维混纺得到的具有独特