2022光伏行业发展现状及竞争格局分析.docx

2022光伏行业发展现状及竞争格局分析1.全球光伏装机需求维持高景气，22年硅料供给仍偏紧全球光伏装机需求持续增加，22年有望大幅增长。尽管在2021年，全球光伏市场仍然面对原材料涨价、海外疫情等不稳定因素，但按照全球可持续发展的要求，各国仍然把控制气候变化，发展光伏等清洁能源放在重要位置。2021年国内累计新增光伏装机54.93GW，同比增长13.96%；全球光伏新增装机约150-160GW，同比增长22.58%。随着碳达峰、碳中和、十四五等目标与规划带来的各项利好光伏发电政策的颁布与实施，预计未来光伏装机需求保持高速增长。预计22-24年国内光伏装机需求为80/100/120GW，同比增长46%/25%/20%；全球光伏装机需求为220/270/320GW，同比增长41%/23%19%。我们预计2022年全球新增光伏需求达220GW，全球组件需求达272GW。假设单W硅耗为2.8g，则硅料需求约76万吨，硅料有效产能约83万吨，22年全年硅料供需结构依然处于紧平衡的状态。除硅料环节外其他环节基本均处于供过于求状态，硅片/电池片/组件可覆盖大尺寸产品的有效产能分别为324/365/350GW。硅料产能释放位于爬坡阶段，22年硅料供需仍处于偏紧态势。2022年以来，硅料价格持续走高，已经实现连续第十三周涨价。截止4月13日，硅料价格已经达到了247元/kg。虽然硅料新产能陆续投产但部分新增产能仍在爬坡阶段，除此之外，疫情卷土的重来与硅料企业进行分线检修等因素也限制了产能释放的速度，硅料供应的实际增长有限。2022年预计累计投放35.5万吨多晶硅产能，但大部分投产时间在第三季度到第四季度之间，在今年内对整体供应的贡献有限，产能无法完全释放，综合来看对供应端影响不大。预计有效产能仅为93万吨，较21年增加9万吨。需求方面，22年一季度拉晶环节生产稼动水平快速提升、相较去年四季度来讲提升幅度明显，引起硅料采买量增长，得以有效消纳年初供应渠道内的硅料库存。在“十四五”、“碳中和”、“碳达峰”等规划与目标所带来政策的刺激下，下游对硅料的需求量将维持高位，预计22年硅料供需仍处于偏紧态势。1.1210尺寸硅片存在结构性机会硅片薄片化及大尺寸趋势明显。硅片环节在原料价格居高难下的市场环境中，出于降本和产量提升的诉求，对于硅片尺寸变大和厚度“加速减薄”的趋势加速。182mm尺寸硅片厚度已经继续朝着160μm厚度迈进，甚至个别企业正在调整至150-155μm厚度，210mm尺寸硅片厚度也已经继续从160μm向155μm厚度迈进。硅片尺寸方面，根据CPIA统计，182mm和210mm大尺寸硅片2021年合计占比约42%，市场占比快速提升。210尺寸硅片存在结构性机会。根据我们的预测，2022年全球光伏硅片需求约为272GW。假设2022年大尺寸硅片（182mm及210mm）占比为80%，则大尺寸硅片需求预计为217.6GW。按照180mm与210mm尺寸硅片在大尺寸硅片中占比分别为60%/40%计算，2022年需求分别为130GW/87GW。目前中环股份为210mm尺寸供应的绝对龙头企业，预计2022年210mm尺寸硅片出货量为70GW，低于预计210mm尺寸所需求的87GW。尽管上机等硅片供应企业也大力发展210mm等大尺寸硅片，但目前占比仍然不高，预计2022年210mm硅片供需全年将维持紧平衡状态，存在结构性机会。1.2电池片大尺寸需求占主导，一体化趋势较为明显国内电池产量同比快速增长，大尺寸需求占据主导。电池片方面向大尺寸方面转变也十分明显，166mm以下尺寸的电池片已经成为特规产品。166mm尺寸的M6电池片也因为需求转换价格逐渐松动，价格已经与大尺寸电池片明显拉开差距。182mm与210mm电池片需求已经逐渐占据主流。由于上游硅料价格持续维持高位，电池片价格近期呈现上涨趋势，截止4月15日，M6电池片价格为1.1-1.12元/W，M10电池片价格为1.15-1.16元/W，G12电池片价格为1.16-1.17元/W。国内电池片大量产能来自于一体化厂商扩产。到2022年底，隆基、通威、爱旭、晶澳、天合、晶科的电池片产能将分别提升至60、70、44、37、35、63GW，其中一体化厂商产能将达195GW，市场份额将达到36.8%，大量产能来自于一体化厂商扩产，且通威及爱旭等专业化厂商通过合资等方式进行资源互补，行业总体来看一体化趋势较为明显。预计21年来新增产能均可生产大尺寸电池片，21/22年电池片名义产能约为411/530GW。1.3组件一体化龙头长期具备机会，行业集中度有望进一步提升我国是全球最大组件生产国，产品单价下降加剧企业竞争状况。据CPIA统计，2021年国内本土光伏组件产量182GW，同比增长46.07%，近8年CAGR2