2022年博威合金业务布局及核心优势分析.docx

2022年博威合金业务布局及核心优势分析一、博威合金聚焦高端铜合金，引领行业发展（一）打造以“新材料为主，新能源为辅”的发展战略，龙头地位稳固1.深耕铜合金行业30载，具有国际竞争力专注新材料、新能源板块，以研发为重点，国际资源助力成长。公司成立于1993年，2011年1月在上交所主板上市。2016年公司全资收购宁波康奈特国际贸易有限公司，其主营业务为太阳能电池、组件的研发、生产和销售，太阳能电站的运营，客户遍布美国、欧洲等地，为公司拓展了国际新能源板块。2019年公司全资收购宁波博德高科股份有限公司，其立足于精密细丝领域，专业从事包括精密切割丝、精密电子线和焊丝的设计、研发和销售，为公司拓展了新材料板块精密细丝业务，产品范畴和应用得以拓展。公司目前已成长为集合新材料、新能源等产业一体的科技型、国际化行业龙头企业，在全球建立九大专业化制造基地，合金牌号向复杂多元特殊合金方向不断发展，客户群向500强高端客户增长，行业向高成长、高毛利行业不断提升。股权结构清晰合理，全资控股助力效率提升。公司控股股东为博威集团有限公司，直接与间接持有公司42.32%的股权，实际控制人为博威集团创始人谢识才，间接持有公司34.29%的股权。谢朝春为谢识才之子，直接与间接持有公司6.07%的股权。子公司均为直接或间接全资控股，有助于提高公司的管理与运营效率。主要子公司博威板带与博威新材料主营纳米材料、合金制品，博德高科主营精密细丝与电子线，贝肯霍夫主要负责生产销售精密细丝，康奈特主营光伏组件等新能源产品。员工持股1.69%，与公司的股权利益绑定，企业凝聚力增强，有助于公司持续发展。2.新材料为主、新能源为辅，聚焦核心业务公司着力打造以“新材料为主、新能源为辅”的发展战略，主要有新材料与新能源两大类产品，其中新材料产品有铜合金棒材、线材、板带、精密切割线、精密电子线等，新能源产品有太阳能光伏产品。新材料业务产品种类丰富齐备，下游应用广泛。公司业务涵盖了有色合金的棒、线、带、精密细丝四类产品，产品覆盖17个合金系列、100多个合金牌号，下游产品服务覆盖30多个行业。产品应用广泛，包括5G通讯、半导体芯片、智能终端及设备、汽车电子、高铁、航空航天、精密组件等行业。公司实现数字化全流程研发体系，缩短研发周期，降低研发成本，新产品推出速度提升。公司拥有完备的自主知识产权体系和产品系列，是全球有色合金行业材料研发的龙头企业之一。同时，公司通过预测市场与客户需求有效制定生产计划，可实现生产制造全环节数字化跟踪控制。国际新能源资产拥有多重竞争优势，生产成本低。公司新能源业务分为光伏产品及光伏电站发电业务，主要产品为多晶硅、单晶硅电池及组件，主要客户有全球知名光伏制造商、光伏电站系统集成商、光伏产品经销商。电站业务主要选择在东南亚开发建设高收益、低风险的优质光伏电站，后期出售或者获取稳定收益，增厚公司业绩。康奈特越南生产基地优势明显，生产成本、税收成本低。公司在国际光伏发电市场拥有巨大发展空间，美国重新豁免关税，有利于公司业务在美国市场提振发展。公司装机水平不断提升，光伏产品转化效率始终处于全球第一梯队。形成国际市场体系，积累全球用户。公司在全球拥有博威云龙、博威滨海、德国霍伊黑尔海姆、德国赫尔伯恩、加拿大安大略、越南北江等9个制造基地，研发创新的合金新材料、新能源产品遍及中国、美国、德国、法国、日本、韩国、印度等国家和地区。一个以中国为中心，覆盖亚洲、欧洲、北美等区域的国际市场体系正在形成。公司产品和服务，获得了西门子、松下、TOTO、三星、CalComSolar等众多世界500强企业的认可。（二）业绩稳步增长，产品结构优化带动盈利能力提升新材料业务贡献主要收入，新能源板块增长可期。公司2021年主营业务营收98.41亿，五年CAGR为19%。新材料板块营收同比增长49.76%至90.73亿元，营收占比不断提升。新能源板块2021年营收同比下降46.92%至7.67亿元，营收占比有所下降。2021年受海运费、硅料大幅涨价以及美国加征18%双面组件关税的影响，光伏组件全年销售目标达成率低，有一定程度的亏损。据中华人民共和国商务部消息，美国国际贸易法院（CIT）于2021年11月恢复双面太阳能组件201关税豁免权并下调201关税至15%，美国总统拜登另于今年6月初发布政令免征从柬埔寨、马来西亚、泰国、越南进口的太阳能电池和组件反倾销反补贴税，为期最长24个月。公司新能源板块业务有望提振。产品结构持续优化，高附加值产品助力盈利增长。2021年，博威合金新材料板块合金带材业务销量同比增长27.12%，营收同比增长73.47%，净利润同比增长63.46%，系高附加值产品及研发转化产品销量大幅增加带动盈利能力提升。合金棒、线材销量合计同比增长11.53%，营收同比增长37.31