2022年工业巧克力行业发展现状及未来趋势分析.docx

2022年工业巧克力行业发展现状及未来趋势分析从产业链上来看，工业巧克力处于产业链中上游。产品主要由可可制品（可可液块、可可粉、可可脂等）、白砂糖、乳制品和食品添加剂等，经混合、精磨、精练、调温、浇模成型等加工而成，其核心在于产品的口感。下游主要应用在包括糖果、烘培、乳品、茶饮、冷饮等行业内。分类别来看，纯脂巧克力由于原料成本高，工艺难度高，价格远高于代脂巧克力。工业巧克力由于原料不同可以分为代可可脂巧克力（代脂巧克力）和纯可可脂巧克力（纯脂巧克力）。其具体区别在于可可脂成分不同，工业巧克力中可可脂的添加大量大概在35%左右；口感来看，纯脂巧克力口感更佳丝滑醇厚，但易融化不易储存；代可可脂口感叫纯可可脂稍差，但塑性形很好。工艺上来看，纯可可脂对于调温等步骤的容错率较低，壁垒较高，所以具备一定技术壁垒。由此纯脂巧克力的价格要远高于代脂巧克力的价格（2-4倍）。图：纯脂和代脂巧克力对比我们认为当前我国工业巧克力行业规模较为稳定，产品结构持续优化。从供给端来看，业内企业集中度较低，行业竞争格局相对稳定；但能够为终端客户提供“质好量大价廉”的企业相对有限；需求端来看，伴随下游产品升级的趋势，中上游对于壁垒和价格较高的纯脂巧克力的需求快速提升，如爱普股份一样具备产能和技术优势的企业将会占据更多市场份额。1.工业巧克力行业规模较为稳定，终端产品需求持续升级近年我国工业巧克力的市场规模稳定在200亿左右。从产品结构来看，伴随终端消费升级趋势愈发明显，同时消费者对于健康产品的需求程度走高，纯脂巧克力的健康趋势越来越明显，占比持续提升，比如：钟薛高、梦龙等高端产品的走红，其所用巧克力均为纯脂巧克力。当前纯脂巧克力与代脂巧克力的占比约为3:7，预计后续占比仍有提升空间。图：我国工业巧克力市场规模稳定在200亿元左右2.工业巧克力竞争格局分散，爱普股份在国内厂商占据领先地位国内巧克力市场竞争格局较为分散，外资中百乐嘉利宝产能较高，内资中爱普子公司天舜在技术、产能等方面具备优势。百乐嘉利宝产能约5万吨，其中自产2万吨以及2.5万吨进口，产线布局在苏州，凭借其悠久的历史、先进的技术、良好的品质与口碑，目前成为了中国巧克力市场上的主流供应商，覆盖糖果、烘培、冰淇淋、乳品渠道，产品多以纯脂为主。内资中，爱普子公司天舜当前产能约3.8万吨，覆盖烘培、冰淇淋、乳品渠道，纯脂与代脂比例为1:9，但伴随公司后续的产能扩张计划，预计2022年上海新工厂产能释放2万吨（设计产能），爱普股份将拥有中国最大的工业巧克力工厂。