2022年证券IT行业市场现状及未来趋势分析.docx

2022年证券IT行业市场现状及未来趋势分析1.证券市场持续繁荣，头部券商IT自研与外采需求共同增加伴随证券业收入增长，证券IT投入创新高。根据中证协数据，2020年中国证券业总营收为4484.79亿元，行业净利润为1575.34亿元，收入利润均超过2015年后高点。与此同时中国证券业信息系统投入也保持增长态势。受益于证券行业信息支出不断增长，我国金融科技行业长期稳定发展。2020年证券行业信息技术投入达到263亿，创下新高。头部券商IT投入三年复合增长52%，远超行业平均水平。根据中证协数据，证券公司2020年信息技术总投入262.87亿元，近三年复合增长率为18.76%。而2020年IT投入前十券商平均投入11亿元，近三年复合为增长率52.27%，远高于行业IT投入平均增长率。金证股份在2021年证监会公布评级为AA级的15家证券公司中金证股份核心交易系统占比达60%，有望与前列券商IT投入增加共同成长。市场担心：尽管头部客户IT投入快速增长已成为现实，但这些券商增加的IT投入主要为自研，而对于外部第三方采购并未增加。我们认为：在证券IT行业，完全自研是规模不经济的，自研和外部投入同步增加可能是未来趋势。IT领域的杰文斯悖论1，甲方IT投入增长持续性。大家往往以为IT手段可以提高效率，减少未来IT投入。实际上IT手段提高了工作效率，使甲方在开源/节流/风控中明显受益。这种受益，刺激甲方进一步追求提高效率，更多的采购IT硬件/软件/服务，最终从乙方的IT采购连绵不断。伴随乙方不断成长、成熟，甲方也会持续追求用IT手段提高效率。案例：华泰证券信息化建设从坚持自研为主，到自研外采同步进行：以华泰证券为例，2011-2015年期间华泰以自建为主，主要是内部整合各业务系统，打造统一支撑系统；2016年起，华泰证券的信息建设战略也逐渐产生变化。2016年开始，与外部金证股份、恒生等第三方IT服务商，在CISP、智能策略交易、内控合规等多个领域全面合作。华泰证券在集中两年的内部信息技术人员扩张后，增长开始放缓2018-2019年，华泰证券大规模增加内部信息技术人员，人数分别增加了202人、333人，但是2020年后增长开始放缓，2020年仅增加了51人。我们认为，在一定规模后，内部自研人员团队过大可能会降低人均效率，证券IT可能存在自研、外采预算轮流增长的情况。2020年多家TOP券商仍处于自研增加阶段，体现对信息化重视，我们预计2022年后以上券商也会出现类似华泰证券情况。2019年各证券公司均大幅提高信息技术资金投入，2020年增速放缓但投入资金仍持续增加。除资金投入外，中信建投等也十分重视公司内部信息技术人员培养，信息技术员工数量及占比持续提高。整体来看，头部证券公司重视IT投入，长期将持续利好金证股份发展：根据金证股份官网及公众号披露1）当前市场交易量超50%订单由金证股份系统报出；2）证券IT产品线客户渗透率近100%；3）国内前20名券商中金证股份核心系统占比超50%；4）AA级证券公司中金证股份核心交易系统占比60%。凭借金证股份核心系统优势地位，公司将持续受益于头部证券公司对IT技术的大力投入。图：金证股份核心交易系统重点客户2.金证股份核心产品FS推进至云原生版本，极速交易等新产品布局加速证券交易系统是业务系统核心，近年来分布式、微服云化成为行业共识。1）应用架构，逐步把账户、资金、报表报送等非交易业务从中剥离；2）技术架构，从单体架构到分布式架构，再到微服云化架构，解除核心业务系统对单体、高性能设备的依赖。金证股份核心产品大版本顺应行业发展趋势不断迭代，功能全面升级。FS是金证股份推出的证券核心交易系统，也是金证股份拳头产品系列，目前已迭代至FS2.0版本。金证股份于1993年在国内首家创立证券核心交易系统，多年来凭借丰富的业务经验及技术积累，公司在2015年推出首款基于SOA分布式架构业务平台FS1.0。随着近年来产品的不断完善和改进，2019年公司落地新一代证券综合服务平台FS2.0，且在2020年完成相关子系统的集成整合并在多家券商投产上线。2021年FS2.0进入云原生时代，相比此前在交易结算速度大幅提升，产品线更加完整，同时实现了全面自主可控。2021年公司持续投入完善新一代FS2.0平台的研发和产品推广落地，成功推动公司自主研发面向云架构开发测试运营管理平台KOCA的内外部应用，将FS2.0基于金证股份KOCA云原生技术平台开发；采用分布式、微服务理念设计，并在东方财富证券成功上线FS2.0核心子系统后台业务管理系统。FS2.0的“三分离、四整合”设计：新业务系统将交易与清算分离、账户与资金分离、交易服务与通道分离；将高效运营驱动后台管理和服务整合，即将运营整合、接入整合、数据整合、后台服务整合。新产品极