2022年新能源行业细分产业及未来趋势分析.docx

2022年新能源行业细分产业及未来趋势分析1.核电发展步伐加快，产业链将受益核电逐渐回暖，核准节奏加速推进。2011年日本福岛事件后，中国核电审批陷入沉寂，在2011至2019年间，仅2012年和2015年通过了3台、8台机组核准。2019年核电重启，政策态度也逐渐转为积极。2021年3月的《政府工作报告》近十年来首次提出“在确保安全的前提下积极有序发展核电”。2022年4月20日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议指出，要在严监管、确保绝对安全前提下有序发展核电。对经全面评估审查、已纳入国家规划的浙江三门、山东海阳、广东陆丰三个核电新建机组项目予以核准，根据核闻天下公众号披露，这三个核电项目每个涉及两台机组，则总数为6台机组。我国自主三代核电有望按照每年6-8台机组的核准节奏稳步推进。核电在我国清洁能源低碳系统中的作用不断凸显。根据中国核能行业协会，截止2021年12月31日，我国共有在运核电机组53台，总装机容量为54.65GW，在建机组数量全球第一，19台（包括海南昌江多用途模块式小型堆科技示范工程，甘肃民勤液态燃料钍基熔盐实验堆）共18.53GW。2021年核电发电量达4071.41亿千瓦时，占总发电量的5.02%，较2013年增长了2.91pct。到2025年，我国核电在运装机70GW，在建50GW；到2030年，核电在运装机量达到120GW，核电发电量占全国发电量的8%。到2050年中国的核电装机总容量将达到400GW，核电发电量份额将增加到14.5%。核电在我国能源体系中的地位有望不断提升。核电站的综合国产化率不断提升。从大亚湾一期不到1%，到三门1号、岭澳一期的30%，到防城港二期、红沿河二期的85%，再到华能石岛湾高温气冷堆机组的93%，我国核电站的国产化率实现了跨越式的提升。据中国核能行业协会，我国三代自主核电综合国产化率已达88%以上。核电设备市场空间广阔。据中国核电，目前我国具有自主知识产权的三代核电机组华龙一号造价约为1.6万元/KW左右。华龙一号机型的设备投资占比为38.6%，若按照每年新建6-8台装机容量为1000MW的核电机组计算，未来每年的核电设备投资或将在370.6亿至494.1亿之间。2.乏燃料后处理需求旺盛，广阔市场空间有待挖掘乏燃料后处理是核电产业亟待解决的问题。乏燃料是指经受过辐射照射、使用过的核燃料，放射性强。乏燃料中仍有可观的铀和钚可以回收再利用，其中约96%的质量为剩余未反应的铀，约1%的质量是钚-239和钚-240，故乏燃料后处理可以有效提高铀资源的利用率以应对我国铀资源匮乏的问题。此外，乏燃料经处理后，高放废物的体积将被压缩到原来的四分之一，其长期放射性毒性将被降低一个数量级以上。因此，乏燃料后处理可以有效减少核废物的危害，降低对环境的威胁。乏燃料处理的刚性需求持续累积。随着我国核电站运营规模不断扩大，乏燃料的产量及累积量逐步增加。截止2020年我国乏燃料累计产生量达8718吨，2025年我国乏燃料累计产生量或将达到16764吨，2030年我国乏燃料累计产生量或将增至28285吨。政府部门对乏燃料后处理产业的支持力度持续上升。2016年，国家发展改革委、国家能源局编制的《能源技术革命创新行动计划（2016-2030年）》中明确指出，要在2030年前基本建成我国首座800吨大型商用乏燃料后处理厂。另据财政部数据，自2018年以来，中央本级政府性基金支出中乏燃料处理基金支出迅速增长。2022年，乏燃料处理基金支出预算数达65.76亿元，比2021年执行数增加54.93亿元，增长507.2%。其中乏燃料离堆贮存0.93亿元，乏燃料后处理相关科研支出6.19亿元等。未来，政府部门对乏燃料后处理产业的支持力度有望持续上升。乏燃料后处理产能与实际需求间存在较大差距，广阔市场空间有待挖掘。据景业智能招股说明书，目前我国乏燃料处理能力仅为50吨/年，我国首个200吨/年的乏燃料后处理厂正在建设中，该厂建成投产后，我国合计250吨/年的乏燃料后处理能力与未来乏燃料后处理需求存在较大差距，仍需建设多座乏燃料后处理厂。据景业智能招股说明书及《bpEnergyOutlook:2020edition》的相关数据分析，中国核电的年均增速为5.4%至6.0%，按5.4%的增速对乏燃料产出做等比估算，谨慎预计2035年的乏燃料年产出约为2450吨。假设乏燃料的产量与乏燃料后处理厂建设完成后的处理能力达到平衡，则到2035年，对应年处理2450吨乏燃料能力，同时按照中法两国商谈中的800吨/年后处理厂的处理能力，假设一个后处理厂的处理能力为800吨/年，则估算我国需要建设3-4个后处理厂。中法合作的800吨/年后处理厂投资规模约为1500亿元，由此可推测2025年前我国乏燃料处理厂建设投资总规模将