2022年医疗设备行业细分产业及发展趋势分析.docx

2022年医疗设备行业细分产业及发展趋势分析1.超声赛道较为成熟，下沉市场仍有潜力超声医学影像设备可分为黑白超与全数字彩超，具备安全、无创、应用广泛、实时、经济、便携等优点，具有广泛应用前景。超声医学影像设备是医院、影像中心等医疗机构内常用的临床诊断仪器，其应用领域由早期的腹部及妇产科诊断，拓展至心血管、神经、肌肉骨骼等多领域临床诊断，并逐步渗透至超声引导介入等非诊断领域，临床应用范围不断扩大。2.1中国超声设备市场2016-2020年CAGR为10.0%，市场较为成熟据弗若斯特沙利文和头豹研究院报告显示，中国超声设备2016-2020年市场规模由86.7亿元增至127.0亿元，CAGR为10.0%。我们认为，中国超声市场未来增速平稳，处于发展成熟期，竞争激烈，公立医院基本已经配臵超声设备。存量市场主要依靠超声设备的更新换代，增量市场主要依靠私立医院的开设、基层医疗的扩建和公立医院新科室的扩建。2.2国产超声技术逐渐成熟，替代率逐年变高据弗若斯特沙利文和头豹研究院报告显示，中国超声市场国产厂商在低端市场占比较高，中高端市场主要被国外厂商垄断，随着国产厂商技术逐渐成熟，预计未来中端彩超国产化率稳步上升。报告显示，高端超声设备主要集中在心脏超声、妇科超声领域，平均售价为250万元，2017-2020年国产化率在10%左右。中端超声设备主要集中在全身超声设备，平均售价50万元，2017-2020年国产化率稳步上升，2020年为36%。低端超声设备主要集中在探头较少的全身超声设备，平均售价10万元，由于超声设备市场成熟,低端产品逐渐被淘汰，2017-2020年国产化率由92.5%降至70%。进口超声厂商呈现“GPS”的稳定竞争格局，国产超声在中低端市场竞争较为激烈。进口设备以高端超声设备为主，以通用电气（GE）、飞利浦（Philips）、西门子（Siemens）为主要生产企业，呈现较为稳定的三足鼎立的局面，西门子的超声设备销量逐渐下滑，三星、日立及其他进口厂商占据剩余10%的市场份额，国产超声设备以迈瑞、开立、汕头超声为主，竞争较为激烈，主要原因在于中国超声厂商都在抢占中低端超声设备的市场，可替代性较高，需要提升技术壁垒。据开立医疗2020年度向特定对象发行股票募集说明书，国内厂商已经积累了90%以上的超声技术，以开立医疗和迈瑞医疗为代表的部分国产超声设备公司已打破“GPS”高端市场垄断地位。在全数字彩超时代后，GE、飞利浦、西门子医疗等头部企业主要在探头材料、图像分析软件、整机设计提升等方面进行持续升级，近年来超声芯片技术、成像原理等基础技术并未有革命性突破，国内外超声产品不存在显著的技术代差，为我国企业的技术赶超提供了良好的机遇，目前以迈瑞医疗和开立医疗为代表的国产超声设备第一梯队公司已在高端市场获取一定市场份额。2.3分级诊疗政策拓展增量市场，国产替代支持本土超声攻占存量市场分级诊疗政策的持续落地助力拓展超声存量市场。《健康中国2030规划》指出，完善家庭医生签约服务，全面建立成熟完善的分级诊疗制度，形成基层首诊、双向转诊、上下联动、急慢分治的合理就医秩序，健全治疗-康复-长期护理服务链，引导三级公立医院逐步减少普通门诊，重点发展危急重症、疑难病症诊疗。我们认为，分级诊疗制度有利于基层医院发展，助长了对于超声设备的需求。政策助力国产超声替代，本土企业未来可期。《―十四五‖医疗装备产业发展规划》指出，到2025年，医疗装备产业基础高级化、产业链现代化水平明显提升，主流医疗装备基本实现有效供给，高端医疗装备产品性能和质量水平明显提升，初步形成对公共卫生和医疗健康需求的全面支撑能力。我们认为，随着国产超声设备技术逐渐赶超并向高端化迈进，依靠价格优势及政策引导，国产超声未来星辰大海。2.内镜赛道高速增长，行业空间星辰大海内窥镜是经人体的天然腔道或微创小切口进入人体内，导入到将检查或手术的器官，进行光学成像，从而为医生提供疾病诊断的图像信息，并可在器械配合下进行手术治疗的一种医疗器械。内窥镜具有图像清晰度高、操作简单等优点，在临床诊疗中的使用频率越来越高。腹腔镜、关节镜等属于硬管式内窥镜（硬镜）,即借助戳孔使腔镜进入人体腔内或潜在腔隙的不可弯曲的内窥镜；胃镜、肠镜等属于软管式内窥镜（软镜），即通过人体自然腔道（食道、肠道等）进入体内的内窥镜，镜体一般可弯曲。2.1我国内镜赛道2016-2020年CAGR达11.1%，预计未来将加速成长中国内窥镜器械市场处于快速上升阶段，根据新光维招股书援引弗若斯特沙利文，预计2025年中国内窥镜器械市场规模将增长至402亿人民币，其中国产品牌渗透率达14.2%。根据新光维招股书援引弗若斯特沙利文，中国内窥镜器械市场2016年市场规模152亿人民币，其中国产品牌渗透率仅为2.6%，于2020年达231亿人民