汽车行业104页深度研究报告：掘金新能源汽车十年黄金赛道.docx

汽车行业104页深度研究报告：掘金新能源汽车十年黄金赛道第一部分：整车篇一、新能源汽车分类及产业链1.新能源汽车分类新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。新能源汽车包括四大类型：混合动力电动汽车（HEV）、纯电动汽车（BEV，包括太阳能汽车）、燃料电池电动汽车（FCEV），其他新能源包括机械能（如超级电容器、飞轮、压缩空气等高效储能器）汽车等与非常规的车用燃料指除汽油、柴油之外的燃料，如天然气（NG）、液化石油气（LPG）、乙醇汽油（EG）、甲醇、二甲醚。48V轻混：在传统车辆原有12V电能系统的层面上，将电压提高到48V，并通过如电动机、电池组等的加入，使得其有着辅助车辆驱动以及储存回收电能的效果，这种启停技术本是有助于汽车节油。混合动力车（HEV）：又被称为油电混动车/油混。不可充电，能量来源只是汽油，发动机和电动机协同驱动。以日系车为代表，代表车型包括丰田THS、本田IMMD和日产e-Power。插电式混合动力汽车(PHEV):在油混的基础上多了插电功能，可以外接充电，并提高电池容量，简称插混。增程式电动汽车（EREV）：可充电，能量可以是汽油，也可以是充电电池，发动机和电动机协同驱动，结构上和插电式混合动力汽车类似，区别在于增程式的发动机只负责发电，完全由电动机来驱动。增程式电动车的电池普遍更大，纯电续航里程远高于插混，在市区完全可以当作纯电动车来开，而亏电或电量保持模式时的油耗也低于同级燃油车。纯电动汽车（BEV）：结构最简单，电池供电，电机驱动。燃料电池车（FCEV）：一般指的是氢燃料电池车，氢气与空气中的氧气在燃料电池堆中发生化学反应（并非燃烧），释放出电能。不过燃料电池堆普遍输出功率较低，所以在汽车上使用时，还需要搭配一块锂电池，锂电池与燃料电池堆协同充放电。2.纯电动车和氢燃料电池车将占C位从产品的生命周期来看，传统燃油车经过100多年的发展，技术最为成熟，目前处于成熟期。纯电动车2020年渗透率达5.4%，2021年1季度渗透率快速提升至7.9%，未来五年仍有30%的复合增速，纯电动车等品类处于快速成长期。而燃料电池车技术主要由日本主导，国内技术尚不成熟，缺少相应的配套设施，2020年销量仅1000辆，燃料电池车目前尚处于导入期。而混合动力车则是过渡性产品，目的是节油减排，目前处于衰退期。纯电动车和燃料电池车优势各自有自己的优势，但同时又有着目前看来技术上难以逾越的劣势。优势方面，纯电动车零排放且结构简单，维护方便，使用成本最为低廉。劣势在于受限于锂电池的能量密度，续航里程短，充电时间长，严重影响用户的驾驶体验，目前国轩高科研制的三元锂电池单体电池能量密度达302Wh/kg，系统能量密度突破200Wh/kg，接近液态电池能量密度的极限（进一步提高易引发火灾）。而燃料电池车方面，零污染，续航里程超过1000公里超过普通燃油车，燃料加注时间仅需要3-5分钟和燃油车加油时间相当。缺点在于，由于技术不够成熟，单辆车售价超过40万元，相对燃油车和纯电动车而言没有吸引力；二是因为加氢站建设成本较高，国内加氢站布局严重不足，车主加氢困难；三是氢逃逸的问题无法解决，室内停放存在燃爆的可能。由于纯电动车和燃料电池车的有着各自不同优缺点，决定未来其使用场景会不同。纯电动车更适用于城市内短途的交通通勤，而燃料电池车更适用于线路固定的长途运输的商用车领域，因此纯电动汽车和燃料电池汽车并非直接竞争关系，二者或将长期占据新能源汽车的主要部分。3.纯电动汽车产业链纯电动汽车不同于传统燃油车，没有复杂的动力系统和传动系统，电动机取代了发动机成为动力源，燃油系统被动力电池取代，变速箱被固定减速比的减速箱或最多两档的简单变速箱取代，没有排气管和前后传动轴，可以安装平整的电池和地板。因此纯电动车的结构较传统燃油车更简单，上游主要由电池组、电机、电控这三大核心部件和其他零部件构成。中游整车与传统燃油车类似，分位乘用车、商用车和专用车三类，下游配套设施及市场运营主要分为两个部分，一是电池回收，二是充、换电设施。二、新能源汽车的发展前景1.未来五年我国新能源汽车复合增速将不低于30%根据中国汽车工业协会的统计，2020年中国实现新能源汽车销量为1,367,315辆，同比增长13.35%，过去五年年均复合增速为32.80%，渗透率达5.40%。2021年1-3月，我国新能源汽车销售51.5万辆，渗透率提升至7.49%。2020年，我国销售纯电动汽车1,115,123辆，占新能源汽车销量的81.56%；插电式混合动力汽车251,010辆，占新能源汽车销量的18.36%；燃料电池汽车销售1,182辆。2021年1季度