我国上市公司发行新股盈余管理的实证研究.pdf

重庆大学硕士学位论文我国上市公司发行新股盈余管理的实证研究姓名：李映军申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：刘星20040313摘要公司对外报告净利润由现金流量和应计利涧两个部分组成应计利润可迸⋯步拆分为操控性应计利润和非操控性应计利涧。识剐盈余管理的关键是扶会计盈余中主要包括随机游走预期模型、行业模型、平均数回复模型、琼斯及其扩展模型、．琼斯模型和扩展的琼斯模型明确地将环境的变化引入了对非操控性庸计利润的估确实调高了应计利润。根据实证研究结果本文提出几点政策建议：①设制合理的评价标准：②弥补会计制度缺陷：③强化会汁规范。缩小弹性空荆孩芴岣呦喙鼗计信息披露的及时性和充分性；⑤加强外部监督；⑥完善公司治理结构：⑦提高会计选择的过程。自上个世纪八十年代以来。盈余管理作为公司财务揭示的热点问题‘直受到国内外会计界的广泛关注。一般认为盈余管理的动机主要有分红计划、获得是以盈利指标达到证券监管机构设置的标准为条件。在这一政策导向的影响下上市公司有调整报告盈利的动机。本文的研究假设就是上市公司在发行新股前一年、当年和后一年将会通过营运资金项目调高应计收益而在发行新股后第二年则会调低应计收益。分离出操控性应计利润为此我们除了要从公司对外公开披露的会计报表中获取相关信息外还必须借助一些应计利润模型来对这些信息进行分析。应计利润模型模型、边际模型和营运资金模型等。在估计非操控性应计利润的众多模型中只有讣并且只有它能很好地从应计利润总额中分离出已经受到人为管理的应计利涧。本文采用实政研究和规范研究相结合的方法通过琼斯扩展模型和应计营运资令模型．对在上海证券交易所交易的褹股样本公司历年来披露的会计信息进行分析。实证研究结果表明上市公司在发行新股莳一年、当年和发行新股后第一年关键词：上市公司发行新股盈余管理实证研究盈余管ㄊ瞧笠倒芾淼本治N蟮计渌峒菩畔⑹褂谜叨云笠稻R导ǖ腏遥せ为影响基于会计数据契约的结果在编写财务报告和规划交易事项时作出判断和会债务契约、政治动因、高层管理人员变动、税收动因和证券市场融资等等。在我畄．山于市场环境条件的影响上市公司再融资主要以发行新股为主。发行新股资格的计信息对投资者的可理解性。重庆人孚硕十学伊沦文．琣甅．瑃巫搜妒宦畚英文摘要琽瓵琫‘．．甌瓻．猟．琾．—．猣琻琫．．狪髀问题的提出年拢夜准易ㄒ抵と疽簧虾Ｍ蚬と闪ⅰ潞计信息的披露制度。我国第一个具体会计准则一《关联方关系及其交易的披露》的司一北京天桥百货股份公司在北京设立同年月上．海飞乐音响公司向社会公外一只梢簧虾Ｕ婵盏缱釉谏虾７⑿小拢裨褐と椭泄羧改革的中心环节。而建立现代企业制度实现产权明晰、权责明确、政企分丌、管经济的必然要求是公有制与市场经济相结合的有效途径。从世界范围来看股份公司无疑是最具代表性的现代企业模式它也是我国构建现代企业制度的基本导向。股份公司的建立有利于筹集巨额资金追求规模效益；有利于转换经营机制实施科学管理；同时也有利于资源的合理流动以及产业结构的调整。从长远来看我国股份公司的发展前景如何将直接制约社会主义市场经济建设的进程。而勿庸置疑的是股份公司的存在和发展又必须以证券市场为依托。证券市场不仅是股份公司进行投资、接受市场评价和约束的场所而且也是实现产权重组、产业结构调整的有效平台。因此证券市场发展与完善是现代企鴏鹊靡匀妨⒌囊桓鲋匾J谐牌买卖上海飞乐音响和延中实业两种股票拉开了我国建国以来股票买卖的序幕。年拢虾Ｖと灰姿蜕钲谥と灰姿嗉獭篎式营业。年月证券市场的兴起和蓬勃发展直接推动了我国会计改革的进旱。证券市场不仅发展和修正了会计目标而且促进了会计准则、会计制度的进一步完善规范了会《非货币性交易》等准则。截止到年建立社会主义市场经济是我国经济体制改革的目标。企业改革是我国经济体制理科学、健全决策、执行和监督体系可靠使企业成为自主经营、自负盈亏的法人实体和市场主体正是当前国有企业改革的基术方向是发展社会化大生产和市场基础。新中国的