第二章 货币时间价值.ppt

第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值例[5]某人在2009年1月1日存入银行1000元年利率为12%。要求计算：（1）每年复利一次2012年1月1日存款账户的余额是多少？（2）每季度复利一次2012年1月1日存款账户的余额是多少？解：（1）每年复利一次时S=P×（S/P12%3）=1000×1.4049=1404.9（元）（2）每季度复利一次时i=12%/4=3%n=12S=P×(S/P3%12）=1000×1.4258=1425.8（元）第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值年金（A）1）概念年金是指在某一段时间内等额、定期的收付款项。（各种保险、分期付款赊购、房贷、养老金等等）2）种类普通年金：每期期末收付的年金。（后付年金）预付年金：每期期初收付的本金。（即付年金）递延本金：若干期以后的某一期开始连续发生的年金。永续年金：一种无限期等额支付的年金。第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值第一节货币时间价值第一节货币的时间价值第一节货币的时间价值一、风险的含义风险是指在一定条件下和一定时期内某一行为可能发生的各种结果以及每种结果出现的各种可能性。（即未来结果的不确定性）二、风险的特征1、风险与不确定性的关系三、风险的类别从个别理财主体的角度：划分依据四、风险的衡量（一）概率分布1.随机事件2.概率（1）0≤Pi≤1（2）3.概率分布（离散型、连续型）（1）随机变量的离散型分布：（2）随机变量的连续型分布：（二）预期值(期望值)A项目的期望报酬率：（三）离散程度仍以前例为例计算三宝公司A、B、C三个投资项目的标准离差。3．标准离差率（标准差系数、变化系数）结论：比较项目风险大小时当预期值相等时用标准差来衡量标准差越小风险越小反之亦然；当预期值不相等时则用标准离差率来衡量标准离差率越小风险越小。例.判断对于多个投资方案而言无论各方案的预期值是否相同标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（）（四）置信概率和置信区间置信区间——预期值±X•标准离差置信概率（P）——相应的可能性第二节风险和报酬12.5%查表：概率面积为0.374912.5%查表并用内插法计算得：X＝0.675五、风险和报酬的关系风险大竞争降低报酬增加；风险小竞争加大报酬降低。第二节风险和报酬第二节风险和报酬第二节风险和报酬第二节风险和报酬例.单选某种股票的预期收益为10%其标准差为0.04风险报酬系数为30%则该股票的风险报酬率为（）。A.40%B.12%C.6%D.3%第二节风险和报酬（三）判断原则项目的预期报酬率是否大于必要的投资报酬率。