企业并购动因及绩效分析.doc

企业并购动因及绩效分析——以阿里巴巴并购雅虎公司为例内容摘要众所周知，企业并购作为一种企业的成长方式，在给企业带来机会和盈利的同时，也蕴藏着巨大的风险。分析众多的并购案例，失败的不少甚至失败率高于50%，使企业蒙受巨大的损失。因此，做好并购风险的识别、测量及对并购财务风险进行防范，对并购决策者来说至关重要。基于此，本文从并购风险的基本理论到并购风险的识别、测量、防范等方面对并购的风险进行了系统全面的研究，并对阿里巴巴并购雅虎公司这一案例进行研究，以期为并购决策者提供借鉴，使并购达到预期的效果。关键词：企业并购;动因;风险；绩效DiscussiononEnterpriseM&A,financialriskanditscontrolAbstractAseveryoneknows,theenterprisemergerandacquisitionisakindofenterprisedevelopment,inbringopportunityandprofitatthesametime,italsohasgreatrisks.AnalysisofthemanyM&Acases,failureandmanyevenfailurerateabove50%,makeenterpriseincurhugelosses.Therefore,doagoodjobofmergerandacquisitionriskidentification,measurementandtheacquisitionofthefinancialriskpreventioninmergerandacquisition,decisionmakersiscritical.Basedonthis,thispaperstudiestheriskofM&AsystematicallyandcomprehensivelyfromthebasictheoryofM&arisktotheidentification,measurementandpreventionofM&arisk,andstudiesthecaseofAlibaba'sM&AofYahoo,inordertoprovidereferenceforthedecision-makersofM&A,soastoachievetheexpectedeffectofM&A.Keywords：Enterprisemergerandacquisition，Motivation，Financialrisk，Aperformance目录内容摘要IAbstractII一、引言1（一）研究背景1（二）文献综述与研究现状1二、企业并购相关概述1(一)并购概念1(二)企业并购的分类21．按并购业务的关联程度标准划分22．按并购业务的支付标准划分23．按涉及被并购企业的范围种类划分2（三）企业并购的财务风险21.企业并购风险22.风险表现形式2三、企业并购动因分析3（一）理论上的动因分析31.马克思资本积累和资本集中32.基于交易费用理论并购动因分析3（二）结合实际的动因分析3四、案例分析——以阿里巴巴并购雅虎公司为例5（一）企业介绍51.阿里巴巴集团52.雅虎与雅虎中国5（二）并购概况5(三)并购动因6（四）财务风险分析7（五）绩效分析81.成长能力良好82.偿债能力提高93.盈利能力良好94.营运能力有所下降95.绩效评价小结10五、总结与展望10（一）总结10（二）展望111.选择比较安全的支付方式112.并购后做好整合工作11参考文献：1215引言（一）研究背景近年来，企业并购浪潮来袭，许多知名企业选择合并其他不同领域的公司，从而扩大自己的公司规模，丰富经营模式，以此将原有企业发展壮大。但是纵观近些年的企业并购案例，由于种种原因，很多企业的并购都以失败告终，这些失败案例里面也我们甚至能看见一些在其所处领域来说已经位于国内顶尖的公司。由此可见，并购失败并不仅仅存在于小公司里面，在现阶段并购失败这个问题依然困扰着国内许许多多的企业。因此，本文是在阅读并购基本理论、并购动因、并购风险、绩效分析等一系列相关内容之后，以阿里巴巴并购雅虎公司这一案例进行实例分析，从而结合理论和实际，以期针对公司并购这一问题提出一些有效性建议。（二）文献综述与研究现状纵观企业并购研究史我们可以明白，兼并是企业借以有效快速成长的一种手段，从兼并的结果来看，它能直接为企业内部带来增长，甚至可以说兼并不仅可以改变企业倒闭的命运，而且还能让企业改变命运的过程看起来体面而不失优雅方法。世界各国企业的发展历程也向我们证明了这一点：企业并购的确是能改变企业产业结构，为其带来成功的一种方式。近几年，我国部分学者在企业并购问题上进行了不少实例分析研究，牛娴如（2019）提出资金支