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企业并购动因及绩效分析

摘要

随着我国经济的不断发展和全球化进程的不断加快，企业面临着越来越大的
冲击和挑战，竞争也越来越激烈。从少数的战略性交易到如今普遍的并购活动，
企业并购作为公司资本增加的来源，对公司的经营活动，资本结构的重组和资源
的整合起着重大影响。

本文以阿里巴巴和优酷土豆的合并为研究对象，对合并前的经营业绩和经营
战略进行对比，对阿里巴巴并购优酷士豆的并购方案、并购过程、并购动机及并
购产生的影响进行分析。结果表明，此次合并能够为合并双方实现战略上的双嬴
局面，同时为未来企业的多元化发展、提高市场竟争力具有借鉴意义。而在市场
经济不断发展完善的大环境下如何能够利用企业财务绩效分析相关信息的运用,
通过对企业财务状况的分析，有利于提高企业自身的竞争力和建立一个有效的评
价促进企业更好的发展。

关键词：阿里巴巴；企业并购；绩效分析

一、绪论

（一）选题意义及目的
随着我国经济的不断发展和全球化进程的不断加快，企业面临着越来越大的
冲击和挑战，竞争也越来越激烈。从少数的战略性交易到如今普遍的并购活动，
企业并购作为公司资本增加的来源，对公司的经营活动，资本结构的重组和资源
的整合起着重大影响。同时，企业并购也有着巨大的风险，涉及到国家层面的政
策和行业政策，企业战略差异化造成的经营和管理问题。自从国家提出“互联网
+”的概念后，中国各地的企业纷纷发展经济和经济转型，可以看到传统企业和
互联网企业相互融合，既增强了行业创新又优化了产业结构。
随着经济全球化和世界经济的复苏，催生出跨国并购，主要涉及到电信，金
融，医药，传媒，石油天然气和互联网等领域，并购活动金额大且数量在持续增
长；反观国内，虽然中国的并购与国外有所差距，但中国的并购市场领域在进一
步扩展，参与的企业在进一步增加，加上高新技术产业的崛起和并购带来发展和
盈利的潜能，给中国并购市场带来了成长空间。其中中国并购市场的互联网行业
表现尤为突出，选择互联网行业的巨头阿里巴巴成功的并购案例，希望通过大量
的实证分析，能准确看到企业并购行为起因和存在的问题，为并购行业提供参考
和借鉴。
随着社会经济的发展，我国出现了很多并购企业，但由于实践中出现了各种
各样的问题，从绩效去分析问题，国外学术对此研究丰富，通过对并购企业进行
过长期和短期的研究，分析不同的并购动机如何影响并购绩效，使用不同的绩效
方法分析企业，从而选择出最适合自身发展的企业进行并购。而我国对企业并购
绩效的研究没国外丰富，主要从短期研究分析并购绩效，结果也各式各样。其实
国内外对企业并购绩效到现在都没有统一的定论和结果，同时希望用不同的指标
对企业并购绩效进行研究，文中用阿里巴巴收购优酷土豆的案例对企业并购的财
务结构，经济效益，资源配置提供鉴定标准。从企业并购绩效评价方法，找到适
合企业并购绩效分析方法，促进企业并购发展。
（二）文献综述及研究现状
本文在阅读公司并购起因及绩效相关文献和书籍后，结合现在的中国市场，
可以看到中国成为了现在世界并购的新战场，随着中国企业并购的进行，和现代
企业的发展壮大，指出企业在开展并购工作的首要命题是如何让企业并购能够达
到最大化价值，通过并购使企业达到更好的绩效，进一步提高企业的盈利能力，
弥补企业的短板，实现企业和谐发展的美好愿景。
综上所述，企业并购的动因多种多样，但应围绕企业自身战略出发，去选择
合适的企业进行并购，在并购过程中仍然要多加小心，注意企业的财务状况，对
并购企业支付合理的价格；在并购后要使资源合并整合最大化；在选择绩效方法
时要贴近企业，做好细化分析的工作。进一步提高企业竞争力和最大化企业利益，
为企业的长期发展做出贡献。
（三）创新思路
本文主要研究阿里巴巴收购优酷土豆的案例，首先通过对借阅到的书籍和论
文所需的资料去明确论文中心问题和丰富自身对论文的理论知识，再以此延伸到
企业并购的起因以及企业并购后所产生的绩效，采用与研究案例相关的指标去判
定企业能成功并购的原因和并购后的绩效对比，最后结合分析出企业并购与现实
环境，企业自身发展战略，提出解决的措施和建议，为并购行业提供可行性参考
资料，同时促进国内并购行业的发展。
（四）论文主要研究内容与组织结构
第一部分是绪论，主要描述了选题的意义及目的，不仅梳理了选题的观点，
而且也明确了具体做法。
第二部分解释和分析企业并购动因及绩效，以及按不同指标划定不同的类别
和方法。
第三部分讲述企业并购前后的动因和绩效分析。
第四部分探讨了企业并购的借鉴意义。
最后部分是结论，承上启下，总结全文。

二、企业并购动因及绩效理论概述

（一）企业并购涵义
并购是企业快速强大，实现资本迅速增值的有力工具。并购的内涵及其丰富，
是一种很具有实践性质的概念，随着并