我国LED芯片行业市场规模及供需情况预测.docx

我国LED芯片行业市场规模及供需情况预测提示：供给端收缩引发并驱动LED芯片行业景气转。2014年以来LED芯片的产能明显过剩，LED&供给端收缩引发并驱动LED芯片行业景气转。2014年以来LED芯片的产能明显过剩，LED芯片的价格被不断压低、利润空间被挤压等导致企业亏损，LED芯片龙头晶元光电以冻产和涨价的方式扭转亏损的局面。2016年年初，LED芯片龙头晶元光电率先关闭蓝光LED芯片产能的20%-25%。作为龙头企业，晶元光电占据市场份额大，其供给端收缩促使LED芯片供需结构得以改善。2016年5月晶元光电又将部分蓝光芯片价格调涨，幅度最高达15%，随后三安、华灿等LED主流厂商提价，行业供给过剩的格局被打破。图：LED芯片公司自2016年以来陆续提价LED芯片高端产能紧缺，国内三安光电、华灿光电等龙头厂商受益。2017年国内主流芯片厂转向高端产能并进行扩产，三安光电预计2017年扩产30%-40%，华灿光电将扩产翻倍以上,由于多年持续布局高端产品并进行大额的研发投入，华灿光电和三安光电在高端芯片的性能已达国际领先水平。下游需求增长是新增产能消化的途径之一。LED照明行业是LED应用比重最大的部分，占整体应用市场的比重达48%，其需求也将带动LED市场发展。2016年全球LED照明行业的市场规模约为350亿美元，到2020年有望提高至650亿美元，将拉动新增产能的消化。受到需求增长的影响，2017-2020年LED芯片产值年复合增长率将达到8%，到2020年全球LED芯片产值将超过80亿美元。图：全球LED照明市场规模将持续扩大图：LED芯片行业市场规模（亿美元）及未来增长预测中国LED芯片在全球的市占率持续提升，海外订单转移将是消化新增产能的另一重要途径。经过LED行业洗牌，海外LED芯片企业减产，三星、LG关停部分产能，Cree在高功率芯片上减产25%，国外芯片企业将部分产品移交至国内企业进行代加工，2016年国内芯片出口占国内芯片总产值的9.6%，同比提高1.6个百分点，同时国内产能增速为24%，超过全球增速13个百分点，2017年国外外延芯片减产、订单转向国内的局面仍将延续。图：海外企业不断减产外延芯片海外订单转移主要由于海外LED芯片企业竞争力已不如国内，国内LED芯片厂商的成长更为可期。国内LED芯片企业相对更强的盈利能力将有利于规模扩张。与晶元光电相比，华灿光电、三安光电的毛利率、净利率等盈利指标都更好。晶元光电虽然营业收入规模大，但由于生产成本高，其盈利能力不佳。海外LED芯片厂多与晶元光电有类似的盈利问题，竞争力大不如国内企业，而海外的芯片产能仍占比较高，因此海外产能转移带来的订单仍有持续增长空间。参考发布《2017-2022年中国LED芯片市场产销调研及投资规划研究报告》图：华灿、晶元、三安营业收入对比（单位：亿元）图：华灿、晶元、三安净利润对比（单位：亿元）图：华灿、晶元、三安毛利率对比图：华灿、晶元、三安净利率对比在海外产能转移、下游需求增长和国内大厂大力扩产的市场情况下，我们大致测算了未来几年LED芯片行业的供需情况。LED芯片的测算在外延片的基础上进行调整，外延片产量根据MOCVD设备的数量进行测算，测算以全年为准，并假设2016年芯片的需求数为1。供给端：1）海外产能关停，国内扩产情况。2）低端产能逐步淘汰，以Veeco为例，设备每4年面临一次重大升级，未来应逐步淘汰2012-2014年的机型，全球购置的折合K465i机型MOCVD约为800台，目前全球保有量为3100台，保守估计每年淘汰100台。需求端：1）随着成本的演进，单片外延片可切割的芯片数量增加，根据每年平均光效提高约10%，则可切割的芯片数量增加1.1倍。2）下游应用市场规模增长，根据Trendforce的预测，全球应用市场规模年复合增长率为8%，考虑芯片成本每年下降10%，折算外延片出货量。根据测算，伴随低端设备出清，我们预计本轮供给缺口从2017年到2019年将持续存在。图：全球LED芯片供给/需求测算结果资料来源：整理，转载请注明出处（ZQ）提示：供给端收缩引发并驱动LED芯片行业景气转。2014年以来LED芯片的产能明显过剩，LED&与LED芯片的相关内容2017年我国LED芯片行业竞争格局及行业进入壁垒分析（图）-全文完-