有色金属锂行业研究-自主可控-大有可为.docx

有色金属锂行业研究自主可控，大有可为1、中国锂资源对外依存度超过70%，自主可控的盐湖开发具有必要性1.1、全球锂资源主要集中在南美、美国和澳大利亚受益于下游新能源汽车、储能、3C消费电子等领域的快速发展，锂资源已经成为了很多国家的战略性储备物资。锂在自然界主要存在形式有：封闭盆地盐水58%；伟晶岩26%；锂粘土占7%；其他等共占9%。而2020年全球终端市场应用锂资源估计如下：锂电池71%；陶瓷和玻璃14%；润滑脂4%；铸模保护粉末2%；聚合物产品2%；其他用途等7%。未来可以预见的是，随着新能源汽车的普及，锂作为动力电池至关重要的组成部分，锂资源的需求也会一直上升。已探明的锂资源全球总量约8600万金属吨，其中58%的锂资源集中在南美玻利维亚、阿根廷和智利三国；美国和澳大利亚次之，分别占全球的9.2%和7.4%，中国锂资源量仅为世界的5.9%。2020年，全球锂资源产量为8.2万金属吨，其中位于澳大利亚、智利、中国的锂资源分别贡献全球产量的48.7%，21.9%以及17%，位居前三甲。1.2、中国是最大锂消费国，但锂原料大量依赖于进口中国是全球最大的锂消费国，2019年锂消费占全球锂消费的54%。我国作为全球最大的动力电池和新能源汽车产销基地，新能源汽车的发展极大地促进了上游原材料的消费需求，包括碳酸锂、氢氧化锂等基础锂盐。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国在锂电池及其材料产业发展方面成为全球最具吸引力的国家，并且已经成为全球最大的锂电材料和电池生产基地。国内锂盐产能富余，2020年全球近60%的锂盐产量集中在中国，中国锂盐的出口量也反超进口量。2020年国内整体锂盐表观消费量为25.1万吨LCE，净进口量为-0.67万吨LCE，国内锂盐产量达到25.7万吨LCE。但是锂盐上游的原材料锂辉石或者卤水我国却大量依赖进口，2020年我国超过70%的锂盐原料来自海外。国内上市公司和海外矿山的锂精矿产品存在长期包销协议。1.3、地缘政治风险因素长期存在，锂跃升为战略性资源金属1.3.1、澳洲矿山有向下游延展的趋势2020年中国铁矿石的对外依存度达到了82.3%，其中澳洲铁矿石占中国所有铁矿石进口量的60.9%。铁矿石的进口价格近年一直上涨，原料价格的上涨势必给下游冶炼环节带来了很大的压力。与此类似的是，锂盐上游锂精矿价格自2020年11月开始快速上涨，截止到2021年6月24日，5%氧化锂品位锂精矿价格已达到715美元/吨，较去年同期提升72%。另一方面，澳洲矿山已经出现了向下游锂盐厂环节拓展的趋势，预计未来锂精矿仍然维持供应紧张的状态。1.3.2、南美盐湖存在地缘政治不确定性2021年3月，智利议会下院财经委员会批准了一项锂和铜矿业权利金法案，通过后企业纳税税率最高将提升至44%。另一方面，SQMAtacama盐湖租约费率也在提升，在2018年4月10日以后，按照6.8%-40%的分级阶梯状征收。越来越沉重的资源税负担也将大大的加大SQM的生产成本。1.3.3、美国百日供应链审查彰显锂资源的战略属性美国严重依赖从国外进口制造先进电池组的原料，这使美国面临供应链漏洞，威胁到相关关键技术、劳动力和制造成本。到2030年全球锂电池市场预计将增长5到10倍，美国必须立即投资，增加国内电池生产，同时投资发展整个锂电池供应链，包括电池生产中使用的关键矿物的采购和加工，一直到报废电池的收集和回收。为了确保关键矿物和材料的可靠、可持续供应，美国必须与盟友和合作伙伴合作，使供应链多样化。美国已将中国视为电动车领域的重要竞争对手，美国政府会对整个锂电池供应链都加大投资，包括上游关键矿物的布局，一旦美国介入，也会为锂资源海外可控性增加很大的挑战和不确定性。由此可见，海外地缘政治因素的风险长期存在，国内自主可控锂资源将具有重大战略意义。2、国内盐湖储量和成本的优势可为中国新能源汽车战略保驾护航2.1、盐湖占国内锂资源85%以上2015年中国锂矿查明资源储量约为2675.95万吨。其中：固体矿石锂矿查明资源储量312.56万吨，占总查明资源储量的11.68％；盐湖卤水锂矿查明资源储量2363.39万吨，占总储量的88.32％，在储量上占据绝对优势。并且盐湖卤水锂矿集中分布于青海与西藏，盐湖卤水锂矿总查明资源储量之和为2050.88万吨，约占全国卤水锂矿总查明资源储量的86.78％。我国盐湖富锂卤水主要集中在柴达木盆地和青藏高原藏北地区。深埋富锂卤水主要集中在四川盆地、湖北江汉盆地、江西吉台盆地等沉积盆地中。柴达木盆地西部深层油田卤水也富含锂。此外，塔里木盆地罗布泊盐湖卤水中还含有一定量的锂。2.2、自然环境和资源禀赋是过去限制国内盐湖大规模量产的主要原因盐湖虽然在单吨生产成本上较矿石提锂具有显著优势，但过去几年国内盐