全球锂行业供需深度研究-上游缺矿与锂盐需求分化共存.docx

全球锂行业供需深度研究上游缺矿与锂盐需求分化共存一、资源端：短期增量有限，未来趋向多元化根据USGS数据显示，2020年全世界锂储量约8600万吨，主要分布在南美地区。其中玻利维亚已探明锂资源量为2100万吨，阿根廷为1930万吨，智利为960万吨；澳大利亚具有丰富的锂矿资源，资源量共计640万吨；中国锂资源量为510万吨。目前全世界锂资源主要供给端为国外矿山，2020年国外矿山锂资源供给量为18.9万吨LCE，占比44%；2020年南美盐湖锂资源供给量为12.3万吨LCE，占比28%；国内锂资源供给主要来自锂云母，2020年供给量约6万吨LCE，占比14%。1.1、国外矿山：新增产能有限，短期以澳矿复产为主澳大利亚已建成的锂矿山项目共有7个，分别为Greenbushes矿山、MtMarion矿山、MtCattlin矿山、Pligangoora矿山（Pilbara部分）、Pligangoora矿山（原属于Altura部分，现已被Plibara收购）、BaldHill矿山、Wodgina矿山和在建的MtHolland矿山；关停2座，分别为BaldHill矿山和Wodgina矿山。非洲的津巴布韦、马里和刚果（金）等国锂资源丰富，目前处于开发阶段的矿山主要包括：刚果（金）Manono锂-锡矿、马里的Goulamina锂矿、津巴布韦的Bikita锂铯矿、Arcadia锂矿。非洲锂矿以新开发矿山为主，考虑项目建设进度，短期产能大幅放量可能性较小。1.1.1、泰利森：格林布什矿——全球顶级锂辉石矿泰利森拥有世界上可开采的储量最大、品质最好的锂辉石矿——西澳大利亚格林布什矿，该矿山位于西澳大利亚州珀斯和弗里曼特尔（主要集装箱运输港口）以南约250公里处，毗邻格林布什镇。自1983年以来，TalisonLithium及其前身公司一直在Greenbushes开采生产锂精矿，Greenbushes是公认的西澳大利亚持续运营时间最长的矿区。该矿山总资源量折合LCE当量达到878万吨，氧化锂品位高达2.1%，资源禀赋优异。泰利森锂精矿目前建成产能矿石量达135万吨/年（化学级锂精矿产能至120万吨/年，折合碳酸锂约18万吨/年），规划原矿产能达180万吨/年。2019年11月14日，文菲尔德董事会决定将泰利森第三期锂精矿扩产计划试运行时间推迟至2023年以后。泰利森锂精矿根据天齐和雅保两位股东的需求进行规划生产，2020年销量55.2万吨锂精矿。泰利森销售给天齐锂业的化学级锂精矿将由天齐锂业全部自用，不对外销售，主要自用于生产锂盐产品；泰利森销售给天齐的工业级锂精矿，主要销售给中国的陶瓷、玻璃等传统行业作为添加剂使用。1.1.2、RIM：马里恩山（MtMarion）——全球第二大处于运营中的硬岩锂矿山马里恩山由ReedIndustrialMinerals(RIM)持有，赣锋国际与MineralResources各持股50%。该矿山位于西澳大利亚州金矿区卡尔古利（Kalgoorlie）西南40公里处，有着世界第二大高级锂精矿（锂辉石）储量。项目于2010年10月获得批准进行开发，并于2015年开始建设，2017年2月开始投产。2019年3月，马里恩山（MtMarion）锂矿场完成了升级，将工厂产能提高到45万吨/年，升级后将锂辉石精矿的锂含量从4％提高到6％。据马里恩山（MtMarion）在2016年的勘测数据显示，其矿石量可达7780万吨，总资源量可达242万吨LCE。2020年，在其销售的40.9万吨的锂精矿中，锂含量的6%锂精矿占比69.1%，锂含量的4%锂精矿占比31.9%。2021年上半年计划销售24.7-27.2万吨锂精矿，其中赣锋至少包销19.3万吨。1.1.3、Galaxy：MtCatlin锂辉石矿——生产能力恢复银河资源（Galaxy）拥有100%MtCattlin矿山的项目权。矿山位于西澳大利亚Ravensthorpe镇以北两公里处，是露天开采的伟晶岩矿体。根据银河资源2020年报公布，MtCattlin探明及控制锂矿储量总计800万吨，氧化锂平均品位为1.13%，Ta2O5的品位为139ppm。2020年MtCattlin项目销售品位5.8%的锂辉石15.06万吨，预计2021年销售量将达到19.5-21万吨。目前工厂顺利地恢复了生产能力，2021年Q1季度生产4.6万干吨锂，回收率提高到60%，平均生产成本为384美元/干吨，销售价格超过600美元/干吨。1.1.4、Pilbara：世界上最大的锂辉石矿山之一PilbaraPilgangoora钽锂矿位于西澳黑德蓝港外120公里，为世界上最大的锂辉石矿山之一。矿床紧邻主要道路、机场及黑德兰港；源于矿化作用，可以高效率、低成本地露天开采锂辉石矿石。Pilbara于2021年年初收购