玻纤行业专题-长期需求向好-行业景气延续.docx

玻纤行业专题长期需求向好，行业景气延续1.玻纤产品性能好、用途广，是全球范围内的朝阳产业玻璃纤维（简称为玻纤）是一种性能优越的新型无机非金属材料，也是现代工业中应用最为广泛的复合材料。目前，用于全球复合材料工业的增强材料主要有玻璃纤维、碳纤维和芳伦纤维，其中玻纤占了整个用量的98.80%。玻璃纤维的典型特征为：比强度高、重量轻、弹性模量高、伸长率低，同时还具有电绝缘性好、耐腐蚀、耐高温、吸湿低等优点，是发展现代工业、农业、国防和尖端科学难以替代的基础材料。玻璃纤维作为新型材料，通常作为复合材料中的增强材料，与传统材料相比，玻璃纤维增强材料价廉、质轻、性优，更为节能环保。玻璃纤维按成分分类，可分为无碱玻纤、中碱玻纤、高碱玻纤等。无碱纤维（通称E玻璃）的R2O含量小于0.8%，是一种铝硼硅酸盐成分。它的化学稳定性、电绝缘性能、强度都很好。主要用作电绝缘材料、玻璃钢的增强材料和轮胎帘子线；中碱纤维的R2O的含量为11.9%-16.4%，是一种钠钙硅酸盐成分，因其含碱量高，不能作电绝缘材料，但其化学稳定性和强度尚好。一般作乳胶布、方格布基材、酸性过滤布、窗纱基材等，也可作对电性能和强度要求不很严格的玻璃钢增强材料，这种纤维成本较低，用途较广泛。玻璃纤维制品主要分为无纺制品、纺织制品。无纺制品是指采用非织造方式（机械、化学或热学方式）将玻璃纤维制成的产品，主要包括玻璃纤维毡（如短切毡、连续毡、针刺毡等）、磨碎纤维。玻纤材料作为基础材料，具有与下游生产关联程度高的特点，玻纤经过深加工，应用广泛，如：建筑材料、交通运输、电子电器、环保风电等。玻纤的品类目前有5000多个品种，60000多个规格，且品类和规格仍以较快速度增长，速度接近1000个/年~1500个/年。1）电子业。印制电路板在电子电器行业具有基础性、必要性的特点，电子计算机、航空计算机、汽车计算机等方向是玻纤需求大户。玻纤从产品链上看属于上有产品，几乎所有下游玻纤制品都需要玻纤及玻纤纱，据《全球与中国电子玻纤布市场与未来发展调查》，预计未来全球电子布市场规模将持续增长，预计到2020年，市场规模将超过19.5亿美元，全球电子玻纤布需求量达到14.4亿米。我国电子玻纤纱消费量极大，几乎占全球50%以上，原因是电子行业的快速发展以及家电、汽车的电子化和智能化的推进。基于此我国对电子级玻纤纱的需求缺口很大，此外我国5G技术已经比较成熟，有条件有能力大规模覆盖5G信号，这也会带动电子级玻纤的需求再度增加。2）建筑业。从全世界来看，一带一路的进程不断推进，这项惠及60多个国家，30.8亿人的宏大工程对现有的基础设施提出了更高的要求，城市交通、供水供电等领域的新基建正处于蓬勃发展期。建筑领域的玻纤用途主要为墙壁外层保温、复材墙体、门窗等，随着建筑业规模的快速扩大，玻纤需求量将会持续增长。3）环保业。其中风力发电行业，玻纤的应用方向主要为风电叶片与机舱罩部分的制造。据全球风能理事会（GWEC）发布的数据，2017年全球新增风电装机5257万千瓦，到2017年底全球累计装机5.40亿千瓦。预计到2020年底，我国风电累计并网装机容量应达到2.10亿千瓦以上。据国家能源局网公告，按每年新增并网风电装机容量增速为15%计算，预测2020年玻纤需求为31.74万吨（1万吨/100万kw风电）。全球风电装机配置调整趋于稳定增长，我国风电叶片需求量同样稳步增长，我国新增装机的全球占比未来将达到40%，风电领域的玻纤需求增速短期内不会有较大波动。4）交通业。交通行业的主要应用方向为汽车、高铁、轮船、地铁、公路等，随着汽车的绿色发展，对轻量化车身的关注日益密切。传统汽车制造中的覆盖件大量使用玻纤，因其有耐热、抗冲击、抗腐蚀、不易拉伸等特性，不仅在重量上具有极大优势，而且性质上也比传统材料更为稳定。新能源汽车对车身重量的要求更为苛刻，未来新能源汽车领域，玻纤的应用前景比传统动力汽车更加复杂，因其有绝缘特性，所以具有以往材料所不具备的优良特性。玻纤行业与上下游企业关系密切。目前，世界玻纤产业已形成从玻纤、玻纤制品到玻纤复合材料的完整产业链，采掘、能源、化工等产业构成玻纤产业链上游；建筑建材、电子电器、轨道交通、石油化工、汽车制造等传统工业领域及航天航空、风力发电、过滤除尘、环境工程、海洋工程等新兴领域构成玻纤产业链下游。此外，由于近几年新兴产业发展迅速，下游应用范围仍在不断扩张中。2.行业分析：产品价格上涨，行业利润率快速提升2.1玻纤产量增速有所回落，21年新增产能超70万吨2019年，全球玻纤总产量为800万吨，我国玻纤总产量为527吨，占全球总产量的约66%。我国玻纤生产虽然起步晚，但总产量增速在近年间大于全球总产量增速，使之在全球总产量的占比呈现逐步上升的趋势。2020年全国实现玻璃纤维纱总产量541万吨