专精特新“小巨人”企业特质专题分析报告.docx

专精特新“小巨人”企业特质专题分析报告1.写在前面：深入分析近百家新三板专精特新TMT公司，挖掘价值“小巨人”本篇报告我们聚焦在新三板TMT领域，整体来看新三板专精特新企业中属于TMT行业的公司共有95家，这95家有何特点、分别属于什么领域、又具有哪些优势特点？我们将针对这95家公司从规模体量、成长能力、所在领域等角度进行深入分析，并进一步从近三年经营情况、最新业绩对其进行筛选。2.整体纵览：新三板专精特新TMT合619亿元，近三年利润复合增速达34%我们参考证监会行业分类、Wind二级分类，并结合公司自身业务情况，筛选出新三板专精特新属于TMT行业的公司共计95家，并将其分成电子硬件、计算机相关、通信设备三个大类行业。其中电子硬件行业公司44家，计算机相关行业公司共37家，通信设备行业公司共14家，整体来看电子类硬件占比接近50%。2.1.市值情况：18家公司市值10亿+，最高接近50亿元截至2021年8月27日，新三板专精特新TMT公司市值共计619亿元，其中市值位于1-3亿元之间的公司最多，达28家，占30%，其次是市值处于5-10亿元之间的公司，有18家，占比19%。而达到10亿元以上的公司共有18家，占比19%。从平均情况来看，新三板专精特新TMT公司整体市值中位数为4.20亿元，其中通信设备市值最高，达5.89亿元，其次是电子硬件类公司，市值中位数为4.30亿元。但从各板块平均值与中位数的比较来看，显然各板块内部公司市值均存在一定分化，尤以计算机相关公司分化最为突出。专精特新TMT行业中，市值最高的为两家精选层公司观典防务和富士达，分别达到48.1亿元和42.1亿元，其次是南麟电子，市值达35.9亿元。市值在15亿元以上的公司共有11家。观典防务是国内领先的无人机服务提供商，也是国内最早从事无人机禁毒产品研发与服务产业化的企业，主营业务为无人机飞行服务与数据处理、无人机系统及智能防务装备的研发、生产与销售。2021年H1实现收入1.27亿元，同比增长14.11%，归母净利润4746万元，同比增长11.50%。富士达主营业务为射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、射频电缆等产品的研发、生产和销售。公司拥有九项IEC国际标准，是我国射频连接器行业拥有IEC国际标准最多的企业之一。公司产品广泛应用于通信及防务市场，主要客户包括华为、RFS等全球知名通信设备厂商以及中国航天科技集团、中国电子科技集团等国内军工集团下属企业或科研院所等。2021年H1实现收入2.88亿元，同比增长14.75%，归母净利润实现4952万元，同比增长114%。2.2.规模体量：12家归母净利润达5000万+，归母净利润中位数同比增长66%全体新三板专精特新TMT公司2020年营收位于1-2亿元的公司最多，达44家，占比46%，其次是营收2-5亿元的公司，有32家，占比34%。而营收达到5亿元以上的公司，共有3家，分别是华曦达、鸿辉光通、富士达，对应2020年营收分别为7.01/5.48/5.41亿元。归母净利润方面，位于2000~5000万元的公司最多，有36家，占比38%，其次是归母净利润在1000-2000万元的公司，有25家，占比26%。归母净利润2020年达到5000万元以上的公司共有12家，其中最高的是热像科技，达到8187万元，其次是云创数据，为7174万元。从历年来看，全体专精特新TMT公司2018-2020年业绩呈持续上升趋势。营收中位数方面，2020年达到1.55亿元，同比增长20.8%，近三年复合增速为16.9%。归母净利润中位数2020年则达到2082万元，同比增长66.06%，增长呈加速趋势，近三年复合增速达33.55%。各板块之间，通信设备平均规模最大，2020年营收中位数达1.77亿元，归母净利润中位数达2346万元。其次是电子硬件，营收中位数达1.59亿元，归母净利润中位数达2126万元，计算机相关公司平均规模稍低。2.3.分层角度：基础层营收增长接近创新层，但创新层盈利增长动力相对更强截至2021年8月27日，根据各公司所在分层进行划分，精选层有4家，分别是富士达、观典防务、星辰科技、云创数据。创新层有46家，基础层有45家。创新层公司2020年营收位于1-2亿元的最多，有20家，占比44%，其次是营收位于2-5亿元的公司，有19家，占比41%。营收超过5亿元的公司则有2家，分别是华曦达、鸿辉光通。2020年归母净利润方面，位于2000-5000万元的公司最多，有25家，占比54%，其次是归母净利润在1000-2000万元的公司，有11家，占比24%。归母净利润超过5000万元的则有6家，其中较高的依次是热像科技、商客通、华曦达、穗晶光电。基础层公司2020年营收主要位于1-2亿元之间，共有22家，占49%。超过2亿元