世界经济形势分析及全年走势前瞻.docx

世界经济形势分析及全年走势前瞻当前，世界经济延续去年下半年以来的疲弱态势，但大宗商品和金融市场有所回升。从今年看，中美经贸摩擦带来的风险明显缓释，但世界经济面临的各种风险仍不容忽视，加之全球投资贸易活动疲软，增速预计继续下降。国际货币基金预计，今年世界经济增速为3.5%，较去年下降0.2个百分点。其中发达经济体和发展中国家经济增速分别为2%和4.5%，分别较去年下降0.3和0.1个百分点。世界经济增长放缓，但大宗商品和金融市场有所回升欧日经济增长动能减弱，但美国及一些新兴市场经济保持一定亮色。2018年下半年，受中美经贸摩擦、德国实行新的汽车燃料排放标准、日本遭受自然灾害以及一些新兴市场金融动荡等因素影响，全球经济增速放缓。今年以来，欧日主要经济体關键经济指标继续呈现疲弱态势。欧元区今年1-2月商业信心指数皆为0.69，明显低于去年同期水平。意大利经济已连续两个季度同比负增长、陷入技术性衰退，德国、法国经济增长也明显乏力。日本1月零售额环比萎缩2.3%，2月综合采购经理指数、消费者信心指数分别为50.7和41.5，皆处于去年10月以来的最低水平。不过，美国经济仍相对强劲，去年实现2.9%的增长。印度继续保持6.5%以上的中高速增长，俄罗斯、巴西摆脱衰退后保持1%-2%的低速平稳增长。此外，受国际油价震荡回升影响，印尼、沙特、尼日利亚等石油出口国经济动能相对强劲。主要经济体就业基本面尚属稳定，经济持续放缓的冲击还未显现。美国2月份的失业率为3.8%，环比下降0.2个百分点。欧元区经济增速虽在放缓，但就业形势继续改善。德国、荷兰等国家失业率位于4%以下的低位，但希腊失业率仍达18%。2019年1月，日本失业率为2.5%，低于预期。目前印度、俄罗斯、巴西等新兴经济体失业率较去年下半年都有所上升，但仍处温和可控区间。南非失业问题依然突出，去年4季度失业率为27.1%，青年失业问题更加严重。国际货币基金组织认为南非经济增速保持在2%以上，才能逐步解决高失业率问题。主要经济体通货膨胀水平分化。由于经济增长相对强劲，美国通货膨胀持续保持较大压力，今年1月其核心居民消费价格指数同比增长2.1%。与美国相反，欧盟、日本等发达经济体通胀水平自去年4季度以来普遍呈现波动下降态势。俄罗斯、南非、巴西等经济体通胀压力仍然处于温和水平，今年1月分别为5%、3.78%和4%。印度2018年下半年国内农产品大丰收显著降低了食品价格，通胀率整体呈现持续走低态势，今年1月仅为2.05%，为19个月以来的最低水平。大宗商品和金融市场有所回升。2018年底，受美联储加息效应逐步显现、中美经贸摩擦等因素影响，全球金融市场信心一度大幅度下降，美国、英国等主要证券市场指数出现大幅回落。但由于全球经济基本面仍然较为稳定，加之中美经贸摩擦等重大事件对全球投资者预期的影响逐渐减弱，进入2019年以来，全球主要股指整体上呈现明显反弹趋势。截至3月18日，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500分别较年初上涨了11.09%、16.26%和13.01%，但仍未达到去年下半年的历史最高位。英国、德国、法国股指也分别较年初上涨。同时，受欧佩克减产协议逐步推进以及俄罗斯加大减产力度等因素影响，原油等大宗商品价格较去年底有所回升。全球流动性紧缩态势有所缓和。随着全球经济增速放缓和风险因素增加，为进行逆周期经济调节，主要经济体货币政策出现普遍放宽趋势。美联储短期维持联邦基金利率2.25%-2.5%的水平不变，且已就停止缩表基本形成共识。欧央行维持三大基准利率不变。日本央行维持短期利率-0.1%、10年期国债利率0%的超宽松货币政策，2月日本央行资产负债表增至561.9万亿日元，创下历史新高。随着主要经济体或转向、或维持、或加大货币政策宽松力度，新兴市场和发展中国家资本流动状况有所改善，今年1-2月新兴经济体股市和债市吸引超过300亿美元资金流入。目前，新兴市场债券发行比较活跃，市场规模有所扩大。联合国报告称去年全球外国直接投资降至多年新低。图为1月18日，在瑞士日内瓦，一名与会人员翻阅联合国贸易和发展会议（贸发会议）发布的最新报告。2019年世界经济将继续温和增长，增速预计下降，风险虽有缓释但仍需高度关注主要经济体经济增长态势不会逆转，但美欧增速预计下降。世界经济增长动能虽然有所减弱，但只要不发生大的冲击，主要经受政府减税、增支等刺激政策提振，美国消费者信心增强，企业利润保持较快增长。欧元区经济增速虽在放缓，但劳动力市场延续向好态势，消费者信心提升，前期部分市场风险得以释放，经济增长仍有比较稳固的基础。日本主导的“全面与进步跨太平洋伙伴关系协定”已经生效，欧日“经济伙伴关系协定”即将生效，将对日本出口产生促进作用。印度、巴西、南非等国家不同程度推动经济改革、释放增长潜力，国际油价走势有利于支撑