碳排放权交易中的排放权分配和价格管理.doc

碳排放权交易中的排放权分配和价格管理中国金融40人论坛特约研究员王信[2010-10-11]共有0条点评减少温室气体排放、应对气候变化，是当今世界面临的重大挑战。在各种减排机制中，“总量控制和排放权交易”（capandtrade）是最重要的机制之一。越来越多的国家和地区设定碳排放总量、合理分配排放权和进行排放权交易，通过市场手段引导有关主体减少温室气体排放，取得了较好效果。该市场的机制设计对市场的有效运行至关重要，其中碳排放权的初始分配、在各时段的调节以及排放权交易价格的管理问题尤其值得深入研究。本文概述国际碳排放权市场的发展，对排放权的分配、不同时段的储存（banking）和预支（borrowing），以及排放权交易价格的管理进行分析，最后是简要结论和对我国的启示。一、国际碳排放权交易市场发展概况在总量控制和排放权交易机制下，政府设定碳排放总量，将排放权分配到各排放源（企业）。有些企业的实际排放量小于分到的排放额度，就可将剩余额度拿到市场出售获利；有些企业实际碳排放量超过了分配额度，就必须到市场上购买超出的部分。这样，碳排放权成为一种商品，具有市场价格，可发挥调节资源配置的作用，刺激私人部门提高能源利用效率、改进清洁生产技术，减少温室气体排放。早在20世纪90年代初，美国就率先建立了二氧化硫排放权交易市场，为各国提供了市场化减少温室气体排放的范例。目前为止，欧盟的排放交易体系ETS(EmissionTradingSystem)是世界最大的碳排放权交易市场。此外，美国、澳大利亚等国的交易市场也在扩大，有较大的发展潜力（表1）。进入21世纪，欧盟为履行其对《京都议定书》的承诺，将建立碳排放权交易市场提上日程。在吸收英国、丹麦、荷兰等国有关排放交易计划的基础上，2005年起，欧盟ETS开始运营。为实现2020年比1990年总量减排20%的目标，欧盟ETS从2005年初至2020年末共分为三个阶段，每个阶段之初确定其减排目标，而不是2005年就确定全程减排路径。第一阶段（2005-2007年）为试验期,在此阶段欧盟无需履行京都议定书承诺。2005年初，15个欧盟成员国加入ETS；2007年底，ETS共涵盖27个欧盟成员国排放量最高的12个行业，11500家企业。这些企业的CO2排放量占欧盟CO2排放总量的45%,占全部温室气体的80%。交易仅限于CO2排放权,不包括其他温室气体。第二阶段（2008-2012年）起，欧盟承诺履行《京都议定书》。到第三阶段（2013-2020年），参与交易的行业将扩大至航空航运、建筑业等，二氧化碳以外的温室气体减排也将纳入ETS（Ellerman，2008）。总体来看，随着ETS市场机制的不断完善，其占全球总交易量份额也逐年增长。2008年，ETS交易31亿吨CO2当量，交易金额近920亿美元，分别占全球碳排放权市场交易量和交易金额的64.3%和72.7%。表1世界碳市场交易量与交易金额资料来源：WorldBank,StateandTrendsoftheCarbonMarket2006-2009.尽管美国退出了《京都议定书》，政府不承担强制减排责任，但也有碳排放权交易市场。2002年建立的芝加哥气候交易所（CCX）是北美唯一的自愿参与、第三方认证、具有法律约束力的温室气体减排交易体系。2008年，交易量为6900吨当量CO2，金额3.09亿美元。美国还有区域性减排行动（RGGI），较有代表性的是2003年由纽约州提出，与其他九个东北部州建立的温室气体减排计划。与此相配套的RGGI碳排放权交易所2008年成交6500万吨CO2,约合2.46亿美元。预计2010年，RGGI将成交9.8亿吨CO2,约合22亿美元（PointCarbon，2009）。随着越来越多的州采取市场化手段减排，特别是如果2009年6月已经众议院通过的《清洁能源安全法案》最终能成为法律，全美范围内可望建立排放权交易市场，其规模将迅速扩大，成为世界最大的碳交易市场。值得注意的是，全球最早实施的强制性温室气体减排计划诞生在澳大利亚，即新南威尔士温室气体减排计划（NSW）。该计划2003年1月1日启动，包括六种温室气体减排。2008年，NSW交易3100万吨当量CO2，交易金额1.83亿美元(王毅刚,2010)。总体来看，强制减排将促进碳排放权市场的发展，而自愿减排机制下，相关排放权交易市场规模小，很难成功运行。[1]随着越来越多国家接受绝对和相对减排目标，碳排放权交易市场可望得到迅猛发展。Brinkman等（2009）预测，考虑到各国计划采取的减排措施，到2020年，欧盟和美国两个世界上最大的碳交易市场的排放权交易总量将分别达17亿吨和51亿吨CO2。2016-2020年，世界碳市场将带动近8000亿美元的相关投资，其中美国、欧盟、中国将占