碳排放权交易中的排放权分配和价格管理.docx

编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径学海无涯苦作舟页码：碳排放权交易中的排放权分配和价格管理中国金融40人论坛特约研究员王信[2010-10-11]共有0条点评减少温室气体排放、应对气候变化是当今世界面临的重大挑战。在各种减排机制中“总量控制和排放权交易”（capandtrade）是最重要的机制之一。越来越多的国家和地区设定碳排放总量、合理分配排放权和进行排放权交易通过市场手段引导有关主体减少温室气体排放取得了较好效果。该市场的机制设计对市场的有效运行至关重要其中碳排放权的初始分配、在各时段的调节以及排放权交易价格的管理问题尤其值得深入研究。本文概述国际碳排放权市场的发展对排放权的分配、不同时段的储存（banking）和预支（borrowing）以及排放权交易价格的管理进行分析最后是简要结论和对我国的启示。一、国际碳排放权交易市场发展概况在总量控制和排放权交易机制下政府设定碳排放总量将排放权分配到各排放源（企业）。有些企业的实际排放量小于分到的排放额度就可将剩余额度拿到市场出售获利；有些企业实际碳排放量超过了分配额度就必须到市场上购买超出的部分。这样碳排放权成为一种商品具有市场价格可发挥调节资源配置的作用刺激私人部门提高能源利用效率、改进清洁生产技术减少温室气体排放。早在20世纪90年代初美国就率先建立了二氧化硫排放权交易市场为各国提供了市场化减少温室气体排放的范例。目前为止欧盟的排放交易体系ETS(EmissionTradingSystem)是世界最大的碳排放权交易市场。此外美国、澳大利亚等国的交易市场也在扩大有较大的发展潜力（表1）。进入21世纪欧盟为履行其对《京都议定书》的承诺将建立碳排放权交易市场提上日程。在吸收英国、丹麦、荷兰等国有关排放交易计划的基础上2005年起欧盟ETS开始运营。为实现2020年比1990年总量减排20%的目标欧盟ETS从2005年初至2020年末共分为三个阶段每个阶段之初确定其减排目标而不是2005年就确定全程减排路径。第一阶段（2005-2007年）为试验期在此阶段欧盟无需履行京都议定书承诺。2005年初一五个欧盟成员国加入ETS；2007年底ETS共涵盖27个欧盟成员国排放量最高的12个行业1一五00家企业。这些企业的CO2排放量占欧盟CO2排放总量的45%占全部温室气体的80%。交易仅限于CO2排放权不包括其他温室气体。第二阶段（2008-2012年）起欧盟承诺履行《京都议定书》。到第三阶段（20一三-2020年）参与交易的行业将扩大至航空航运、建筑业等二氧化碳以外的温室气体减排也将纳入ETS（Ellerman2008）。总体来看随着ETS市场机制的不断完善其占全球总交易量份额也逐年增长。2008年ETS交易31亿吨CO2当量交易金额近920亿美元分别占全球碳排放权市场交易量和交易金额的64.3%和72.7%。表1世界碳市场交易量与交易金额资料来源：WorldBankStateandTrendsoftheCarbonMarket2006-2009.尽管美国退出了《京都议定书》政府不承担强制减排责任但也有碳排放权交易市场。2002年建立的芝加哥气候交易所（CCX）是北美唯一的自愿参与、第三方认证、具有法律约束力的温室气体减排交易体系。2008年交易量为6900吨当量CO2金额3.09亿美元。美国还有区域性减排行动（RGGI）较有代表性的是2003年由纽约州提出与其他九个东北部州建立的温室气体减排计划。与此相配套的RGGI碳排放权交易所2008年成交6500万吨CO2约合2.46亿美元。预计2010年RGGI将成交9.8亿吨CO2约合22亿美元（PointCarbon2009）。随着越来越多的州采取市场化手段减排特别是如果2009年6月已经众议院通过的《清洁能源安全法案》最终能成为法律全美范围内可望建立排放权交易市场其规模将迅速扩大成为世界最大的碳交易市场。值得注意的是全球最早实施的强制性温室气体减排计划诞生在澳大利亚即新南威尔士温室气体减排计划（NSW）。该计划2003年1月1日启动包括六种温室气体减排。2008年NSW交易3100万吨当量CO2交易金额1.83亿美元(王毅刚2010)。总体来看强制减排将促进碳排放权市场的发展而自愿减排机制下相关排放权交易市场规模小很难成功运行。[1]随着越来越多国家接受绝对和相对减排目标碳排放权交易市场可望得到迅猛发展。Brinkman等（2009）预测考虑到各国计划采取的减排措施到2020年欧盟和美国两个世界上最大的碳交易市场的排放权交易总量将分别达17亿吨和51亿吨CO2。2016-2020年世界碳市场将带动近8000亿美