私募股权服务行业或将洗牌.docx

近年来，中国已经成为世界的投资热土。私募股权基金在中国也是风生水起，国内大众从不熟悉、不接受到逐步认识、接受。清科数据显示，1999年创投在中国投资5.8亿美元，到2008年42亿美元，平均每年有25%的增长。另有数据显示，在过去两年超过50%的增长，伴随着私募股权基金在中国的活跃，产生了一大批的专业服务机构。金融危机爆发后，资本市场深受重创，私募股权资本也受此影响。普遍认为，今年国内创投活动将放缓，成功融资的项目数量也将减少。在投融资活动减少的背景下，为其提供服务的机构会受到哪些影响？行业会否洗牌？事实上，在中国上一波（2000年前后）创投热潮中，也出现过一批为私募股权基金服务的机构。然而，随着中国创业板推出计划的搁浅，不仅有一大批瞄准创业板的基金折戟沉沙，这些服务机构也大浪淘沙，所剩无几。这次危机对于服务私募股权基金的机构来说，是否成为行业洗牌的催化剂？日前，《中国科技财富》对一些著名的私募股权服务机构进行了采访调查。业务受影响记者注意到，之前浏览的私募股权服务机构网站，有的现在都找不到了。看来危机之下，有些公司支撑不住了。不过，在记者采访调查这些公司中并没有出现歇业的迹象。经济危机对公司的业务或多或少都造成了影响。清科集团创始人CEO兼总裁倪正东认为，2008年中国创投市场迎来了第二轮经济调整，2009年是全球经济的低谷，是全球创投的低谷，当前IPO的挑战非常严峻。他说，最近看了一个全球IPO名单，从阿拉伯数字1到英文字母Z结尾的，中间有200个IPO出问题，包括《福布斯》杂志排行榜前十名的PE资金都有问题。而且这还只是冰山的一角，如果未来两年流动性没有的话，LP的日子越来越难受，现在的形势很严峻。金融街PE资讯发起人杨青也认为：“外部环境不好的话，投融资的行为会减少，投资机构更谨慎，项目方的估值在降低。反过来，它对投资机构来说，回报率在减少。作为服务机构来说，融资方对服务机构的要求更高，之前做的服务比较浅，现在需要服务机构深入，纵深地做厚做实。对融资方，需要向前端去延伸。比如设计公司战略、商业前景、与投资方的沟通艺术等等。对服务机构来说，提出的要求也更高、专业性也更强。”亚洲创业基金期刊集团(AVCJ)副主编沈涛则告诉记者，今年他们会议的赞助商减少一些，今年还是比较困难的一年。另一方面，基于这些真实需求，今年北京会议参会费也提高了，从去年的6200元提高到6900元。实际上，服务机构做的事情主要集中在资讯、研究报告、会议、提供些项目对接等服务。第三方服务机构的门槛并不高，做的人多了，也分流了一部分客户。纵横合力董事总经理于公提到一些现象，前些年这些所谓中介服务机构出现“爆棚”，有些人认为只要见过几位投资人，就能介绍项目、做些搭线牵桥的事。实际上，这需要专业背景，要切实地做些事情，要把一些问题解决掉。真正达到专业水准的不到10家，很多介绍一两个项目成功融资具有偶然性。这是个大浪淘沙的过程、拼耐力，有实力才会存活下来。行业前景可期也许业务量减少是不争的事实，但对于私募股权服务行业的未来，这些公司都表现出极大的信心。关注并研究创投行业十多年的好投网联合创始人兼主编户才和说，看好这个市场，并于去年推出好投网，网站定位于创业投资垂直门户网站。他说，中国现在是上下一片的创业热潮，有创业就需要资本的介入，风险资本和私募股权资本将越来越受到欢迎。沈涛先生认为，在危机之下，这些私募基金更迫切地需要寻找一些优质的项目，投资人的心态会比较焦急。对于投资人来说，借助第三方搭建的平台和服务是有增无减的。杨青从国际视野分析，现在环境变化后，私募股权基金更需要看研究行业、分析报告。这些机构可能把这些求之于第三方服务机构，也会把前期的尽职调查交给第三方服务机构。国外是这样子的，专业的人做专业的事，如募集资金就是交给专业机构来运作。怎么去找项目，怎么去获得研究报告、建立专家库以及金融关公等服务都是私募股权基金需要的。这几年如能有一个缓冲期的话，对行业或个体企业来说，都是个机会。从业十年，倪正东谈起中国的创投行业，深有感触：“不管喜欢不喜欢中国，中国市场仍然充满活力和吸引力，并逐渐成为全球市场的中坚力量。举个例子，美国是我们学习的神话楷模，但有一个数据，去年美国创投支持的公司上市的有6家，中国有30家。最近十年，美国创投投资的公司退出跟中国比也相差太远，中国有150多家，美国没到一半。”“所以我们有信心，清科计划未来两年再投入1000万人民币，把清科的研究做得更好，而且把现有的团队再扩大50%，现在有30人做研究，增加到40、50人做研究。”倪正东说。于公则从中国的实际情况出发分析，也得出私募股权服务机构的市场巨大。他认为，目前，中国企业信息不公开，官方数据不可信。加上金融机构协作机制有待完善，银行、信托、担保等机构之间互动太少，这成为投资机构发现优质企