私募股权服务行业或将洗牌.docx

近年来中国已经成为世界的投资热土。私募股权基金在中国也是风生水起国内大众从不熟悉、不接受到逐步认识、接受。清科数据显示1999年创投在中国投资5.8亿美元到2008年42亿美元平均每年有25%的增长。另有数据显示在过去两年超过50%的增长伴随着私募股权基金在中国的活跃产生了一大批的专业服务机构。金融危机爆发后资本市场深受重创私募股权资本也受此影响。普遍认为今年国内创投活动将放缓成功融资的项目数量也将减少。在投融资活动减少的背景下为其提供服务的机构会受到哪些影响？行业会否洗牌？事实上在中国上一波（2000年前后）创投热潮中也出现过一批为私募股权基金服务的机构。然而随着中国创业板推出计划的搁浅不仅有一大批瞄准创业板的基金折戟沉沙这些服务机构也大浪淘沙所剩无几。这次危机对于服务私募股权基金的机构来说是否成为行业洗牌的催化剂？日前《中国科技财富》对一些著名的私募股权服务机构进行了采访调查。业务受影响记者注意到之前浏览的私募股权服务机构网站有的现在都找不到了。看来危机之下有些公司支撑不住了。不过在记者采访调查这些公司中并没有出现歇业的迹象。经济危机对公司的业务或多或少都造成了影响。清科集团创始人CEO兼总裁倪正东认为2008年中国创投市场迎来了第二轮经济调整2009年是全球经济的低谷是全球创投的低谷当前IPO的挑战非常严峻。他说最近看了一个全球IPO名单从阿拉伯数字1到英文字母Z结尾的中间有200个IPO出问题包括《福布斯》杂志排行榜前十名的PE资金都有问题。而且这还只是冰山的一角如果未来两年流动性没有的话LP的日子越来越难受现在的形势很严峻。金融街PE资讯发起人杨青也认为：“外部环境不好的话投融资的行为会减少投资机构更谨慎项目方的估值在降低。反过来它对投资机构来说回报率在减少。作为服务机构来说融资方对服务机构的要求更高之前做的服务比较浅现在需要服务机构深入纵深地做厚做实。对融资方需要向前端去延伸。比如设计公司战略、商业前景、与投资方的沟通艺术等等。对服务机构来说提出的要求也更高、专业性也更强。”亚洲创业基金期刊集团(AVCJ)副主编沈涛则告诉记者今年他们会议的赞助商减少一些今年还是比较困难的一年。另一方面基于这些真实需求今年北京会议参会费也提高了从去年的6200元提高到6900元。实际上服务机构做的事情主要集中在资讯、研究报告、会议、提供些项目对接等服务。第三方服务机构的门槛并不高做的人多了也分流了一部分客户。纵横合力董事总经理于公提到一些现象前些年这些所谓中介服务机构出现“爆棚”有些人认为只要见过几位投资人就能介绍项目、做些搭线牵桥的事。实际上这需要专业背景要切实地做些事情要把一些问题解决掉。真正达到专业水准的不到10家很多介绍一两个项目成功融资具有偶然性。这是个大浪淘沙的过程、拼耐力有实力才会存活下来。行业前景可期也许业务量减少是不争的事实但对于私募股权服务行业的未来这些公司都表现出极大的信心。关注并研究创投行业十多年的好投网联合创始人兼主编户才和说看好这个市场并于去年推出好投网网站定位于创业投资垂直门户网站。他说中国现在是上下一片的创业热潮有创业就需要资本的介入风险资本和私募股权资本将越来越受到欢迎。沈涛先生认为在危机之下这些私募基金更迫切地需要寻找一些优质的项目投资人的心态会比较焦急。对于投资人来说借助第三方搭建的平台和服务是有增无减的。杨青从国际视野分析现在环境变化后私募股权基金更需要看研究行业、分析报告。这些机构可能把这些求之于第三方服务机构也会把前期的尽职调查交给第三方服务机构。国外是这样子的专业的人做专业的事如募集资金就是交给专业机构来运作。怎么去找项目怎么去获得研究报告、建立专家库以及金融关公等服务都是私募股权基金需要的。这几年如能有一个缓冲期的话对行业或个体企业来说都是个机会。从业十年倪正东谈起中国的创投行业深有感触：“不管喜欢不喜欢中国中国市场仍然充满活力和吸引力并逐渐成为全球市场的中坚力量。举个例子美国是我们学习的神话楷模但有一个数据去年美国创投支持的公司上市的有6家中国有30家。最近十年美国创投投资的公司退出跟中国比也相差太远中国有150多家美国没到一半。”“所以我们有信心清科计划未来两年再投入1000万人民币把清科的研究做得更好而且把现有的团队再扩大50%现在有30人做研究增加到40、50人做研究。”倪正东说。于公则从中国的实际情况出发分析也得出私募股权服务机构的市场巨大。他认为目前中国企业信息不公开官方数据不可信。加上金融机构协作机制有待完善银行、信托、担保等机构之间互动太少这成为投资机构发现优质企业的一个障碍。要解决信息不对称还有一段路要走若是这些数据可信那么投资机构可以直接去找企业这也就不需要中介机构。在国外专业的财务顾问很少也很难取费更成不了商业模式。但中国中介服务机构则充分利用了信息不对称做了